私募排排网-中国私募证券投资基金行业研究周报（第14期）

市场回顾

宏观方面：

国内方面，4月份全国CPI环比下降0.2%，主因食品价格下降，同比上涨1.8%，重回“1时代”;PPI环比下降0.2%，同比上涨3.4%，通胀短期平稳;4月末M2同比增长8.3%，增速出现趋稳，M1同比增长7.2%。

国际方面，近期美元指数不断冲高，带动人民币出现贬值。一方面，自 811 汇改以来，人民币定价已经日趋合理，短时间内出现大幅度资本外流的可能性并不高，外围市场波动难以在短时间内造成流动性紧缩。另一方面，美国方面通胀数据已然达标，货币政策正常化进程仍将持续推进，对利率中枢长期走势形成较大限制。

股票市场：

距离A股纳入MSCI越来越近的利好刺激下，上周一开盘大盘触底回升，虽然周五高开低走，但不改A股总体呈上涨态势。截止5月11日，上证综指报收3163.26点，周涨2.34%;深成指报收10634.29点，周涨2.00%;创业板综指报收2232.97点，周涨1.50%;中小板综指报收10797.26点，周涨1.83%。行业方面，28个申万一级行业仅国防军工周涨幅为负，其中食品饮料、采掘、休闲服务、有色金属涨幅居前，周涨幅分别为6.4%、4.8%、4.5%和3.9%;国防军工、通信、计算机涨幅落后，周涨幅分别为-0.73%、0.18%、0.19%;主题方面，染料、页岩气和煤层气、粤港澳自贸区周涨幅分别为8.98%、7.74%和6.04%，涨幅居前;蓝宝石、去IOE、芯片国产化分别下跌2.98%、2.46%和1.28%;概念方面，高送转概念股活跃，科技题材股表现较弱。

债券市场：

近期在违约风险上升、金融监管持续及基本面韧性下，债券收益率有所上行。一年期国债收益率略有下降，长期限国债收益率上行，长短期限国开债收益率均有所上行，国债期货下跌。高低评级长短期限中短票收益率均有所上行。

期货方面：

股指期货方面，上周IH、IF、IC三指同现小幅反弹，但成交持仓增加有限，上攻动力不足。其中IF1805周涨3.00%至3876.2，升水3.36。IH1805周涨3.24%至2728.6，升水3.88。IC1805周涨1.90%至5993.0，升水1.66。商品期货方面，上周国内有色板块暂现止跌，小幅反弹，但总体依然偏弱;黑色板块延续反弹，整体偏强;能化板块表现偏强，但部分品种出现滞涨;农产品除油脂、棉花、苹果外，其他偏弱;贵金属小幅反弹，但总体偏弱未改。

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