私募排排网-中国私募证券投资基金行业研究周报（第16期）

本周贸易战停火但A股弱势不改 私募整体收益告负

——2018年私募行业周报

市场回顾

宏观方面：

国内方面，5月份以来，工业生产整体势头较好，发电耗煤增速创新高，粗钢产量及动力煤价格均回暖，但终端需求则较为疲弱，房地产销售增速仍然较差，乘用车销售增速也不佳，5月上中旬41城地产销量降幅收窄，百城土地成交遇冷。5月上中旬41城地产销量增速-22%，降幅较4月收窄，且各线级城市销量增速同步回升，但跌幅仍在20%以上，指向地产需求整体仍偏弱。随着金融去杠杆对社融及货币供应量增速负面影响显现，后续将持续对房地产销售及固定资产投资形成拖累，预计二季度宏观经济整体稳中趋降概率较大。国际方面，美联储议息会议纪要显示，美联储对未来美国经济及通胀信心增强，6月份加息概率较大，委员会对于通胀率超过2%的容忍度也在提升。后续密切关注原油及大宗商品价格上涨对于全球通胀的影响。短期中美贸易摩擦、东北亚局势等热点问题争端一波三折，密切关注全球政治格局及贸易争端进展及美联储货币政策基调变化。

股票市场：

中美贸易战虽然暂时停火，但A股市场依然没有趋势性行情。全周上证综指下跌1.63%，创业板指数下跌1.75%，沪深300指数下跌2.22%。板块方面，汽车、轻工制造、商贸零售整体表现居前，而煤炭、非银行金融、银行板块则表现居后。主题方面，海南旅游岛、次新股、医药电商表现居前，而美丽中国、油气改革、钢结构、园林等板块则表现居后。

债券市场：

持续宽松的资金面对债券市场情绪有明显的提振作用，叠加信用事件频发、美朝峰会中止等因素带来的避险情绪，债券收益率整体大幅下行。全周来看，10年期国债收益率下行10BP至3.61%，10年国开债收益率下行14BP至4.40%。1年与10年国债期限利差收窄15BP至49BP，1年与10年国开债期限利差收窄11BP至55BP。

期货方面：

股指期货方面，上周IH、IF、IC三大股指期货主力合约走低，IF1806周跌2.92%至3789.2点。IH1806周跌3.23%至2646.8点。IC1806周跌1.68%至5874.8点。商品方面，黑色板块先弹后挫，全周走低。能化板块受国际原油调整带动，总体表现偏弱，调整迹象显著。国内农产板块开始走强。国内贵金属略有止跌。

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