家族办公室在中国

本土家族办公室的主要业务落地于资产管理及财富传承，目前展业形态主要以高阶版的财富管理为主，分为财富/资产管理、家族治理及行政管理三大主线。

改革开放40年来，中国超高净值家族财富高速增长，且有领先全球之态。奋斗进取的企业家们，不但积累了巨额物质财富，在对财富的认识上也发生了质的变化--- 更加关注财富传承与社会责任。在2014年“新财富500 富人榜”上，50 岁以上的民营企业家占了近七成。可见，“富一代”们逐渐跨入“知天命”的年纪。

若以“50 后企业家”的家庭作为研究样本，其家庭成员最年轻“富三代”亦到了可以走向前台、委以重任的年纪。因此，家族自身财富传承、接班人培养、家族企业治理、保持家族长青等问题，近年来逐渐成为超级富豪们不得不直面的新挑战。

在这样的背景下，国内金融机构体系率先有所尝试。2013 年，中国银行率先推出家族办公室业务，通过“133”（中银集团一个平台，银行专业团队、顾问团队和海外团队三个团队）服务体系，为超高净值个人及家庭提供个人金融服务、企业金融服务和增值服务等。这标志着家族办公室类型的服务，通过金融机构在中国正式落地。同年，平安信托发行内地第一只家族信托——平安财富• 鸿承世家系列单一万全资金信托。这一量身定制的方案及其全权委托式资产管理方式，和家族财富保全传承综合功能，进一步推进了家族办公室业务在国内的蓬勃发展。

随后，围绕着家族办公室的相关服务，市场上涌现出近2000 余家各式各样的家族办公室。就国内家族办公室结构构成而言，主要以信托公司、商业银行以及法律事务所为主，其中信托公司背景的家族办公室比例最高，占39%，商业银行和律师背景的各占25%。

本文中，笔者将就家族办公室业务在国内的发展现状，分别从宏观、微观层面，进行一次剖析。文末，笔者搜集了两个具有典型性的现实案例跟读者分享。案例中的主人公所在家族或企业或机构，破土于本土化的土壤，面临的问题也各不相同，但都把家族办公室这一架构运用的很好，最后取得了理想的效果。希望能给家族和从业者起到借鉴作用。

本土家族办公室服务对象的画像

目前国内家族办公室服务的客户主要集中在一代财富创造者，其平均年龄约为51 岁，64% 的客户为男性，76% 的客户目前仍然在运营着企业，基本上整体客群亦是其他金融机构的客户。这亦与海外其他家族服务机构所服务的客户群体相似。而在家族代际结构中，主要以三世家庭为主。考虑到中国的实际情况，目前绝大部分家庭为单一子女结构，家庭成分较西方国家简单。这些被服务的对象，关注的焦点在于家族办公室类似于顶层设计的功能业态。

本土家族办公室市场和机构概况

家族办公室的形式

目前国内家族办公室整体仍属于初级阶段，可供研究的样本较少，从分类上来看，传统机构下属的家族办公室与独立的家族办公室为目前运作中的主流形式。其中，金融机构下属的家族办公室，主要集中于信托机构，主要原因在于家族信托业务的开展，其次与家族等高净值家庭相关程度较高的私人银行及券商财富管理部门亦为主力。

资产管理规模及成立时间

根据惠誉智库及笔者收集的数据，结合市场调研结果，目前本土家族办公室成立时间主要集中在2010 年以后，这与家族信托业务在国内落地生根相关。另一方面，国内资本市场的不断发展成熟造就了一大批富裕阶层，传统的财富管理及资产管理业务已无法满足该类人群的需求，因此催生了对于家族服务的需求，家族服务的整体市场亦逐渐落地生根。

在资产管理规模上，大部分家族办公室在接受调研时表示，出于保护家族客户的考虑，并不便透露所管理资产规模，这与一般财富管理或资产管理机构以管理规模衡量业务能力的逻辑不同，家族办公室在实际业务开展时，重心是基于客户的真实需求，可见私密性的理念是贯穿始终的。

家族办公室的功能配置

本土家族办公室的主要业务落地于资产管理及财富传承，目前展业形态主要以高阶版的财富管理为主，分为财富/ 资产管理、家族治理及行政管理三大主线。

在财富管理模块中，主要落地于投资管理、财富传承及风险管理。在家族治理中，主要依托家族企业所对应的业务，扮演投融资顾问角色。在行政管理中，家族办公室大体核心业务立足于子女的教育及家族日常法律顾问支持。

以上所述为家族办公室的核心业务，一般情况下，所有家族办公室均会采用自有团队进行业务支撑，非核心业务采用外包服务进行，这与世界上其他国家的家族办公室运行模式相类似。

本土家族办公室的实践案例

金融机构案例之工商银行

从现有公开资料看，工商银行推出的家族私募基金式家族办公室业务值得业内参考借鉴。2015年7月，工商银行在中国（上海）自贸区注册成立工银家族财富（上海）投资管理有限公司；2016年12月，工商总局正式通过公司申请注册的“工银家族财富管理”和“工银家族办公室”两个业务子品牌。公司最高治理权力机构为董事会，董事会下设3 个专业委员会，分别是家族基金管理委员会、家族基金投资管理委员会和家族基金风险控制委员会。

金融机构主办的家族办公室业务围绕基金服务为主要展业基础，大体业务分为以下三个方面：

第一，基金受托服务。根据客户的资产规模、家族结构关系、财富目标、传承安排等条件为客户设计专属服务方案，并为客户设立信托基金，以帮助客户做好家族财富管理。

第二，财富传承服务。在基金方案中，委托人指定本人、配偶、子女等家族成员或者特定的公益慈善群体作为基金受益人并约定信托利益分配条件。利益分配条件触发后，依照约定流程，工银家族财富公司按照合同约定向委托人指定的受益人分配基金财产或收益，从而实现家族财富传承的目的。

第三，投资管理服务。投资管理服务内容主要包括制定基金投资策略、产品配置服务、风险管理服务等。对于现金资产委托，家族基金投资团队将根据客户财富管理的目标和风险偏好，为客户的家族基金制定投资策略，并根据市场情况和客户需求的变化动态调整投资策略，以确保基金的投资运作满足客户或受益人的相关诉求。同时，若客户有其他投资标的或投资需求，工银家族财富公司将在论证可行性的基础上，在基金框架下完成相关的投资运作，并制定和实施风险控制措施。

第四，增值服务。增值服务的主要类型包括税务服务、法务服务、资产托付、档案管理、实物管理、家族管理咨询服务、健康顾问、代际教育等一系列服务，在此基础上满足家族基金客户全面的家族事务管理需求。

企业案例之一：立白集团

立白集团的掌门人陈氏家族，也是一个很值得借鉴的例子。陈氏家族制定了“家庭宪法”，另外，还成立了治理机构，以家庭成员为主，包括家族理事会、传承委员会和传家族委员会，有着严谨的投票机制、晋升机制，每三年进行一次选举。家族成员们不仅要对公司述职、讲工作得失，还要对家族述职。此外，设置了“家庭贡献奖”、“自我牺牲奖”等奖励，鼓励包括家族传承、照顾家人在内的行为。从今天的角度来看，这些都是家族办公室的职能，但之前还没有这个概念。可以说，这是先驱者，是开拓者。当下家族办公室已如雨后春笋般兴起，家族联盟又会是下一个发展方向吗？

陈氏家族的家族会议每个月要召开一次。不仅仅是谈业务，也谈家族如何治理，家族下一代怎样培养教育。这个家族的第二代已经在企业中扮演重要角色，因为有这种制度化的东西存在，一代和二代在理念上存在的分歧都可以公开地讨论和沟通，成效很显著，不仅形成了家族文化，还降低了家族成员的沟通成本。

企业案例之二：美的集团

2017年7月25日，美的集团创始人何享健在佛山市顺德区公布60亿元慈善捐赠计划。据了解，何享健将捐出其持有的1亿股美的集团股票和20亿元现金，注入其担任荣誉主席的“广东省和的慈善基金会”。20亿元现金捐赠中的5亿元将用于“顺德社区慈善信托”，另外15亿元用于涵盖精准扶贫、教育、医疗、养老、创新创业、文化传承及支持公益慈善事业发展等多个领域，包括分别向广东省慈善会、佛山市慈善会、顺德区慈善会、北滘镇慈善会捐赠1亿元现金以及向何享健的家乡北滘西滘村的福利会捐赠4000万元现金。

除了现金捐赠外，何享健这次还选择“慈善信托+基金会”的双轨模式。1 亿股美的集团股票，将由美的控股有限公司作为委托人，设立一个永续的慈善信托，该慈善信托将在民政部门备案，计划由信托公司担任受托人，慈善信托财产及收益将全部用于支持公益慈善事业的发展。同时，何享健还将推动“广东省德胜社区慈善基金会”和“顺德区创新创业公益基金会”的成立。

在二代的管理上，美的集团何享健独子也实现了家族办公室化的实践。何剑锋作为何享健的独子，他的公司不可能和其父亲的公司毫无关联。而且，金融业务也是何享健非常看重的一个版块。美的做实业，而金融布局方面就由“少主”何剑锋通过盈峰集团完成，这看起来也是非常完满的一个模式。

何享健没有选择让美的成为家族企业，也有儿子何剑锋不愿接手的原因。虽然何剑锋早年曾经做过空调制造上游的相关生意，但后来他发现自己的兴趣还是在资本市场。何剑锋虽然没有继承何享健的美的集团，但何享健对儿子的支持也体现了企业家对二代的一种安排方式——让他们走出家族企业，自主创业，自己背后提供协助。随着盈峰的逐步成熟，其管理经验也通过盈峰体系对外进行输出。目前集团的业务板块中已赫然写上了联合家族办公室的业务板块。

本文首发于《财富管理》杂志9&10月刊

财富专栏

作者：陈思杰

国家金融与发展实验室特聘研究员

西控财富投资管理有限公司副总裁