3000点再度跌破，茅台市值重上万亿！A股后市如何演绎？机构最新观点来了

中国基金报记者 王元也

3000点震荡拉锯战开始。在3月26日暴跌61个点之后，上证指数今日又跌去27个点，再度失守3000点关口，今日报收2994.94点，跌幅达0.92%。两市成交额缩至6636.64亿元，创下3月以来的新低。除此之外，北向资金本周已净流出超百亿元。

季度交替、3000点争夺再次打响，有机构认为，结构性赚钱效应和暴涨股挫跌风险并存，在没有明显的外部利空作用的情况下，市场整体估值水平在二季度仍有提升的空间。

3000点二度失守

两市成交额创3月以来新低

进入本周，市场出现明显的缩量震荡。今日开盘后，大盘迅速探底，最低探至2991.78点。但随着科技股的企稳、券商股的活跃，大盘迅速走高。其中，上证指数一度收复失地，最高摸至3025.78点。可惜的是，午市后的抛压进一步加强，截至收盘， 各大指数基本单边下行，上证指数下跌0.92%，继3月26日之后再度失守3000点，报收2994.94点，跌27.28点；深证成指收跌0.65%，创业板指收跌0.67%。

两市共有2685只个股下跌，52只个股跌停，粘胶短纤、工业大麻、农垦、次新股领跌。

值得注意的是，截至今日收盘，两市成交额缩至6636.64亿元，创下3月以来的新低。从3月以来的两市成交额来看，除去今日，还有3月1日和3月27日成交额均不满7000亿元。最高的是3月8日，当日两市共成交额11841.57亿元，20天内，两市成交额大幅萎缩超过5000亿元。

北向资金本周已净流出超百亿元

被投资者视为A股投资风向标的北上资金，在3000点失守之时，也出现撤离迹象。截至今日收盘，北向资金净流出逾15亿元，其中沪股通净流出11.6亿元、深股通净流出4.02亿元。

值得注意的是，本周以来，四个交易日内，北向资金合计净流出118.37亿元。其中3月25日净流出额高达107.74亿元，创下历史单日净流出额第二高。

工业大麻股集体跳水

尔康制药、顺灏股份等4家热门股收关注函

火热的“工业大麻”概念股今天迎来集体降温。截至收盘，工业大麻概念板块下跌7.28%，跌幅位居首位，具体个股里，23家出现跌停，分别有福日电子、信邦制药、康恩贝等，7家跌幅在6%以下，仅4家出现上涨。

值得注意的是，A股市场上典型的工业大麻概念股顺灏股份今日打开涨停板，截至今日收盘，股价报收16.82元，跌幅达6.61%。而在今日之前，该股作为工业大麻的龙头概念股已经收获四个连续涨停。

昨日晚间，深交所向顺灏股份下发《关注函》。《关注函》称，1月29日，你公司在对本所问询函回复公告中披露，工业大麻花叶加工项目目前正有序筹备中，同时，公司全资子公司云南绿新生物药业有限公司计划2019年3月份在曲靖市种植工业大麻，第一期试种面积1,000亩。深交所要求，其说明上述事项截至目前的进展情况，包括但不限于项目用地、人员招聘、厂房建设、设备购置、证照办理等，是否按预期进行，并说明工业大麻花加工项目和工业大麻种植的后续安排。

同样收到深交所关注函的还有紫鑫药业和诚志股份。

在今日上涨的4家工业大麻概念股中，有2家逆势涨停，其中一家就是尔康制药。截至今日收盘，尔康制药股价报收5.25元。

3月28日早间，尔康制药发布公告，公司与上海元贵资产管理有限公司（下称“元贵资产”）、云南素麻生物科技有限公司（下称“素麻生物”）签订《合作意向协议》，公司与元贵资产拟成立股权投资基金，认购素麻生物不超过10%股权，投资估值以中国证券监督管理委员会认可的相关评估机构出具正式评估报告为准。

不过，尔康制药的高调引来了深交所的关注。今日盘后，深交所对其下发关注函，要求公司说明，该协议是否属于《创业板股票上市规则》要求披露的内容，是否涉嫌炒作股价；说明与素麻生物合作的必要性，公司是否具备所需的技术与人才储备等。

白酒指数再度走强今年以来已经上涨53.47%

2019年以来A股白酒品种持续上涨，近期部分股票更进入集体创新高阶段。今日开盘，白酒板块延续涨势，逐步走强，截至收盘，泸州老窖、五粮液涨、贵州茅台涨幅超过2%。白酒指数报收2238.83，上涨0.42%，今年以来涨幅已经达53.47%。

多股股价逼近历史新高，成为领涨龙头，古井贡酒、今世缘、顺鑫农业、五粮液、金种子酒、山西汾酒、泸州老窖等7股今年以来的涨幅均超过白酒指数的涨幅，其中，古井贡酒和今世缘今年以来的涨幅已经超过90%。

业内人士认为，中国白酒估值性价比较高，外资持续流入是板块估值修复甚至重构的重要推动力。基于基本面的判断及外资、机构配置的需求，板块平均价格仍有提升空间。

调整开始还是反弹将至

看机构解读

自大盘站上3000点后，大盘股指在此期间持续震荡，数次失而复得，得而复失，多空分歧明显加大。有机构认为，近期股指震荡，主要由于外围市场不稳定以及连续上涨之后存在内在调整需求。那么，到底是调整开始还是反弹将至，季度交替、3000点争夺再次打响之际，让我们来听听机构解读。

“调整开始，要注意控制仓位，至于调整多久，预计不会短”，上海证券首席市场分析师蔡钧毅告诉记者，缩量反弹或将持续，但推动空间有限，市场短期稳住，但真正稳固尚有时日，结构性赚钱效应和暴涨股挫跌风险并存，建议重个股轻指数。

兴业证券张忆东认为，今年行情一波三折、要有前瞻性，节奏上可以围绕重要政策事件做择时决策。年初流动性“大放松”、“2015式疯牛”预期主导的“逼空式”指数行情，在3月中旬前后的两周如我们预期遭遇了“倒春寒”调整；之后，科创板设立、贸易战和解将有望主导科创和开放为主线的结构性行情。到6月份要小心夏日寒风，提防“利多出尽利空出”。

财富证券则认为，市场已经大概率进入牛市初期，但经历过一季度的快速估值修复后，二季度A股大概率迎来震荡整理，全年将呈现震荡上行的趋势。具体行业配置方面，坚持牛市思维，总体偏向进攻。结合估值位置及盈利情况，看好大金融、大基建和大制造等。

联讯证券则表示，二季度国内外因素对冲之下，风险偏好将趋于中性，盈利预期的变化将使行情趋于分化，重点则在于选股。指数短期将在2900-3200构筑平台，为进一步的上攻积蓄力量，把沪指年内目标位上调至3500点区域。

西部证券也认为，目前言顶为之尚早，在没有明显的外部利空作用的情况下，市场整体估值水平在二季度仍有提升的空间，预计沪指二季度核心波动区间在（2900，3300）。

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