尔康制药：入股云南汉素生物是中国大麻二酚提取行业标准的制定者

湖南尔康制药股份有限公司是一家完全按照GMP标准和管理的现代化制药企业,主要业务包括药用辅料及新型抗生素产品.其主要产品为甘油、蓖麻油、稀盐酸、醋酸、甲醛溶液、松节油、浓氨溶液、磺胺、嘧啶银、枸橼酸钠、硫酸锌、高锰酸钾、硫酸铜、无水碳酸钠、硝酸银、弱蛋白银、甘油(供注射用)、丙二醇、三氯甲烷、乙醇、盐酸、枸橼酸、苯甲酸钠、氢氧化钠、黄凡士林、白凡士林、焦亚硫酸钠、亚硫酸氢钠、无水亚硫酸钠等等.公司是国内品种最全、规模最大的专业药用辅料生产企业之一,并且是国内少数几家拥有新型青霉素类抗生素--磺苄西林钠原料药和成品药注册批件的企业之一。

行业分析:

随着供给侧改革的进一步推进，医药行业陆续出台多项政策，涵盖了医药、医疗、医保以及流通四大领域下几乎所有细分领域，行业整体增速放缓，产业结构处于调整升级阶段。在医保控费、药品招标降价趋势不变的市场环境下，公立医院改革、分级诊疗、医院控制药占比、两票制、仿制药一致性评价等一系列政策深入实施，给药品生产经营带来一定压力，并沿产业链向上游供给端传递，使得公司部分业务受到一定影响。另外，受环保政策影响，上游原材料价格上涨，且存在原材料供应商无法持续、稳定供货的风险，为保证公司正常生产经营、有效控制成本，报告期内公司加大对部分原材料的储备。公司密切关注政策变化的同时，还将根据市场需求变化进一步丰富产品品种、优化产品结构，保证公司可持续发展。

公司主营业务分析：

1、药用辅料

受药品供给侧改革和消费升级影响，整个医药行业的产业结构、产品结构、组织结构都在发生重大调整，下游制剂企业对药用辅料的需求发生变化。2018年上半年，药用氢氧化钠实现销售收入8,465.70万元，较去年同期增长1049.75%,加上较去年同期新增的心脑血管类辅料实现销售收入8,371.09万元，药用氢氧化钠、心脑血管类辅料产品延续2017年下半年的增长趋势，使得公司药用稳定剂实现销售收入25,512.68万元，较去年同期增长117.44%;2018年上半年药用溶剂实现销售收入8,977.92万元，较去年同期下降10.64%;2018年上半年蔗糖系列产品实现销售收入6,173.00万元，较去年同期下降60.19%。

2、成品药

受"限抗令"、部分地区限制门诊输液等政策影响，2018年上半年公司注射用磺苄西林钠实现销售收入16,528.53万元，较去年同期下降10.82%;2018年上半年公司其他成品药实现销售收入4,053.76万元，较去年同期下降35.42%,主要原因在于受两票制政策落地实施、医药流通行业整合的影响，2018年上半年公司医药流通领域成品药实现销售收入172.43万元，较去年同期下降94.11%。

3、环保影响：

原料药受环保政策影响，监管部门对上游原料药行业的督查力度进一步加强，2018年上半年公司对部分生产线进行环保改造和调整，加上子公司湘易康为开展美国FDA认证的准备工作，对部分生产线提质改造，上述原因导致2018年上半年公司原料药实现销售收入3,738.35万元，较去年同期下降47.33%。

4,专利技术

公司获得15项专利，其中发明专利13项，实用新型2项，主要涉及领域包括淀粉囊、柠檬酸酯、传统辅料等的相关技术，上述专利的取得，有利于公司进一步完善知识产权壁垒，增强对公司核心技术的保护，加强公司核心竞争力。

1,工业大麻：

19年3月，公司与元贵资产拟成立股权投资基金，认购素麻生物不超过10%股权，素麻生物专注于工业大麻育种及种植

云南素麻生物

云南汉素生物科技有限公司（简称汉素生物）隶属于汉麻集团，是一家在中国依法成立专业从事工业大麻植物提取物生产的高科技企业。汉素生物获得了云南省政府及公安厅批准许可，在昆明投资建成了跨规模工业大麻生物萃取分离基地，通过了行业主管单位云南省禁毒局的验收并获得了《工业大麻加工许可证》。该基地严格按照GMP标准建设，采用醇溶流体结晶技术，从工业大麻中萃取分离出对健康产业意义积极、影响深远的非精神活性成分大麻二酚（CBD）。大麻二酚现已被广泛应用于医药行业、食品行业、健康行业、美容行业及其它行业。

汉素生物是中国政府指定的大麻二酚提取行业标准的制定者，所有原料来源于获欧盟有机认证的工业大麻种植基地，采用科学严格的标准作业程序（SOP）控制整个生产流程，为产品的一致性提供了强有力的保障。

生产安全是汉素生物一直秉承的生产理念；产品安全是汉素生物永远恪守的生产原则，每一克产品都要经过多道检测程序后方能包装出厂，为此，汉素生物配置了专业检测重金属与农残的原子吸收分光光度计以及监测分析溶剂残留量的气相色谱仪等先进仪器设备，每一项测试都严格按照国际标准执行。

汉素生物可以萃取分离十三种工业大麻中不含精神活性的有效成分，并且是罕见可以从大麻中工业化提取香叶基黄酮A的工厂。工业大麻提取物产品有大麻二酚（CBD）不同含量的全谱系油， 99%纯度以上的大麻二酚（CBD）晶体，水溶性大麻二酚（CBD）粉末，大麻萜烯Terpenes油状等品种，是全球工业大麻行业里极具竞争力的产品。

汉素生物工业大麻植物提取物工厂是备受瞩目的单体大麻酚类物质萃取工厂，携手哈尔滨医科大学校长杨宝峰院士成立了院士专家工作站，聘请国际知名科学家团队，致力于全球植物提取领域前瞻性研发工作，其CBD大麻素提取工艺专利已获得美国授权，为中国一举拿下大麻素药用提取国际专利，坚实产业布局、协同科技助力对探索研究攻克癌症、帕金森、老年痴呆、抑郁症、癫痫等难治性疾病提供了可靠的原料及工艺保证，为未来的生物制药奠定了基础。

汉素生物作为“科技入滇”重点项目，连续入选2017云南省科技型中小企业、2018云南省国家科技型中小企业、2018云南省高新技术企业，是工业大麻提取行业标杆企业和云南省禁毒局示范工程。

汉素生物二期工程将于2019年底建成投产，预计年处理工业大麻花叶能力将达到2000吨，入列全球规模最大的工业大麻提取、加工企业之一。

2，维生素：

公司控股子公司湘药制药是国内最早获批生产磺苄西林钠原料药和注射用磺苄西林钠的企业，并且是国内唯一一家拥有注射用磺苄西林钠全部3个规格产品批准文号的企业，其中磺苄西林钠(4g)为全国独家产品，是败血症、心内膜炎等临床重症感染的一线首选药品。

市场走势涵盖所有信息，股价最终是由公司内在价值决定：

在大盘以及行业调整的大背景下，股价逆势创出近期新高，短线强势明显，有望成为工业大麻新龙头，公司入股的云南汉素生物是中国政府指定的大麻二酚提取行业标准的制定者，行业领军企业，磺苄西林钠(4g)为全国独家产品，是败血症、心内膜炎等临床重症感染的一线首选药品。

风险提示：

1，行业风险

2，公司因证券虚假陈述责任纠纷事项收到湖南省长沙市中级人民法院出具的《应诉通知书》等法律文书，截止目前，相关诉讼事项尚未开庭审理，在诉讼审结之前，对公司本期利润数或期后利润数的影响存在不确定性。