2019私募梦想创业营第二场B组答辩 畅谈行业见解

　　讯6月21日消息，由东方证券与联合举办的第二届“东方证券杯”私募梦想创业营第二场线下赛在北京举行。在B组圆桌答辩环节，5家入围优秀机构代表人，天下溪投资总经理李进、务圣投资总经理方锐、宝德源资本总经理梁光明、齐兴资产投资助理刘向阳、壹泽投资基金经理黄可，在现场进行了热烈交流。北京海峰科技董事长林虹，如是金融研究院执行总裁、如是资本创始合伙人朱振鑫担任答辩评委，根据入围机构的场内场外综合表现进行定性打分。

　　通过3分钟机构简介、标准化问答、开放性问答、机构间互问互答四个环节，私募创业机构畅谈创业心得和行业见解，充分展示了机构实力。

　　 B组圆桌答辩现场以下为答辩内容精编：

　　林虹：心目中最想成为的私募机构是哪家？

　　务圣投资：桥水基金。我在瑞.达利欧的《原则》里看过一张他公司所用的策略图表。一是纯Alpha策略，二是全天候策略，两种策略都有帮助桥水基金成为全球最大的对冲基金公司。不过他公司是专门管机构资金的，跟国内情况不太一样。

　　国内的一位大咖赵丹阳，他2004年做的产品在2007年空仓，2008年清盘。2014年初又重新回归A股，现在净值据我记得是1.5元。收益一般，不过回撤比较大。刚才发言的刘明达总、中国老牌私募淡水泉的赵军总，以及景林资产的蒋锦志总，他们都是业绩回撤很大。

　　天下溪投资总经理李进天下溪投资：上半年金斧子私募陈国民总的产品10分钟就募集了300-400亿。他不光有名气，也确实在通过价值投资给客户带来回报，所以客户会愿意加倍地投他。我的大方向和梦想就是能做到给客户带来持续稳定的回报。不管基金规模多大，我希望我们发行的产品有人认可。

　　宝德源资本总经理梁光明壹泽投资：我们公司在2011年搭私募就是想以价值为导向，像淡水泉私募和重阳投资这些价值派投资公司一样慢慢做大，发展成区域龙头。我长期希望帮助客户跑赢通胀，帮助他们资产增值。从长期价值角度讲，我希望让公司和客户的利益达到一致，最终成为像重阳和淡水泉这样的私募公司。

　　宝德源资本：我1993年就开始做投资了，从做人的角度和作为公司大股东、基金经理的角度，都会学习巴菲特。巴菲特的价值投资不用说了，同时他也做慈善，因此拥有幸福感。我第一希望能长期稳定地给客户创造价值，第二希望作为员工和基金经理能有幸福感、保持乐观，在创造价值的过程中受到人们的尊重。有时候行业管理规模越大，心理压力越大。作为这行的从业者，能有健康快乐的心态就挺好。

　　朱振鑫：对下半年的市场以及未来市场风格的变化，在大盘、小盘上有什么中长期方面的看法？

　　务圣投资：我们投资周期比较长，所以短期不是很好判断。但我个人觉得市场不会有很大的涨幅或跌幅。这半年应该还是个震荡格局，不会一下涨到4500点或一下跌到2000点。今天听刘明达总讲，未来三五年股票会跌一半，我挺认可的。2018年下半年我们就说这个话了。未来三五年最大的可能是因为外资进场而在很大程度上改变A股的投资风格和生态。

　　天下溪投资：我们看好短期，短期上涨的空间应该比较大。我觉得贸易摩擦不会有更坏的情况。另一方面，今年是中国建国70周年，作为股民和私募也应该庆祝一下，所以我们认为下半年会比较乐观。长期看，我们觉得中国股市应该会像美国一样被几个大公司主导，小公司会逐步边缘化。

　　壹泽投资：来自外部的不确定因素应该还是会长期存在，国内可能还会有很大的结构性调整和改革，比如格力电器（000651）私有化就开始释放了一些信号。2016年的转变就已经比较明显了，当时国外机构的力量壮大了，投资的时间也长了。国内的公司也学了外资的选股思路，开始注重公司的长期效益和长期可持续发展性。

　　宝德源资本：短期和长期主要看外部因素和内部因素。外部因素是又会贸易谈判，如果谈好了，未来有好的预期。如果谈崩了，市场还会受到影响。另外，科创板大约在7月中旬开市，按照中国股市这么多年的规律，科创板需要有相应的扶持政策来确保平稳进行。未来有很多不确定性因素，最坏的情况就是和特朗普没谈成，时间慢慢拖，市场下杀或其他情况出现。不过最近看上证50业绩特别好。随着外资和核心资产的流入，上证50未来会越来越得到强化，哪怕其他股票下跌，好的股票比配的行情也会越来越强。

　　林虹：近五年的计划是什么？

　　齐兴资产：我们已经开始搭建并完善我们的内控体制，然后准备大批量招人把规模扩大。我们的目标是达到200亿规模。最近我们把信评、风控、合规的员工都配齐了，现在团队管到100亿规模没有问题。目前我们的交易人和信评人压力不大，所以希望我们五年之内能做到200亿的规模，这在债券私募里也能排在比较靠前的位置。

　　宝德源资本：希望五年后我们的规模能达到20-30亿，年收益达到8%-30%。行情好的时候多挣一点，行情不好的时候把下行风险控制住，做到一定的稳定收益。随着时间发展，我们公司也会逐步考虑引进一些人才，在产品线上引入更多中性策略，把公司产品线丰富一些。我们公司长期会制定量化的东西，比如投研，为了从指标上看得更细一些。交易也要细化和量化。桥水基金创始人说的“规则”就是形成一套量化的系统。以后不管新人或老人按照系统进行交易就可以了。

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