韦明亮:明年市场机会集中在新兴行业

来源:私募排排网 2015-12-20 10:41:02

摘要
私募排排网(微信simuppw)12月20日讯第四届中国对冲基金年会于2015年12月20日在上海隆重举行,与会人员近千人,包括国际著名对冲基金、国内对冲基金机构、公募资管、券商资管、期货资管、保险资管、QFII、QDII等众多机构,共同探讨“资产配置时代:中国对冲基金股灾后浴火重生”。以下是深圳望

私募排排网(微信simuppw)12月20日讯第四届中国对冲基金年会于2015年12月20日在上海隆重举行,与会人员近千人,包括国际著名对冲基金、国内对冲基金机构、公募资管、券商资管、期货资管、保险资管、QFII、QDII等众多机构,共同探讨“资产配置时代:中国对冲基金股灾后浴火重生”。以下是深圳望正资产管理有限公司基金经理韦明亮的精彩发言:

周媛:接下来我们关注一下A股的风险,今年的股灾让大家记忆非常深刻,有很多的私募基金遭受了非常惨痛的回撤,请各位谈谈股灾之后对风险控制有什么认识。

韦明亮:风险控制有几个关键点很重要,第一个要树立自己的投资理念。第二具体怎么样,我觉得有两个。第一个就是首先你还是要有经验判断,对市场判断然后考虑仓位,这是很重要的。但是在我看来这不是最重要的,风险控制经验不是最重要的,就我的理解,风险控制核心要义在于强制执行,因为如果你没有强制执行的机制和团队的支持,判断都是有对有错的,绝大多数判断胜利是低于50%的,如果没有强制执行机制,出现极端情况下,绝大部分人是很难做出理性的选择,所以很难持续。这次我们望正资本运气好,我们第一波股灾的时候基本上清仓了,清仓以后我们觉得光靠自己的经验和判断不持续,这次躲过了,下一次不见得躲得过。怎么样能够持续呢?就是要有一个明确的分工制度,同时有强制执行机制。一旦出现下降了,就强制执行,只有这样有了好的分工制度。而且有强制执行机制,这样才能持续。

周媛:谢谢郝总的分享,接下来听听韦总分享一下对于机会方面有什么观点!

韦明亮:我始终觉得做股票要预判未来,我更喜欢逻辑和方法。判断市场走向,一方面就是看钱,钱多还是钱少。钱多钱少就看利率走向。第二个方面就是股票市场有没有吸引率,就看上市公司有没有增长,如果没有增长的话,预期好不好,虽然现在不好,但是有没有改革的原因使得预期很好。

在当下,我们还是认为利率还是会往下走,我们倾向认为明年市场还是会有机会的。当下主要还是集中在新兴行业,因为在低利率的环境下,因为没有盈利,炒盈利也炒不起来,只能炒预期,炒预期就要沿着改革和创新走。上一轮对话里面几位嘉宾提到,当下对于宏观经济普遍还是比较悲观,但是确实出现了一些好转的因素,改革的思路转向供给侧改革,包括汽车销售数据,包括货币连续几个月的提升,有很多变化在发酵,我们高度关注明年某个时间段,经济企稳的可能性。如果这种情况出现的话,整个市场的上涨结构有可能发生很大的变化。我不喜欢的银行股、周期股、地产股可能有很大机会。这是共识之下的机会和风险,共识是看到创业板看到新兴产业,但是如果经济企稳出现的话,两个共识之下的风险和机会可能会同时出现。

周媛:新兴产业还是关注方向,但是传统行业可能有逆袭的可能,具体怎么办呢?

韦明亮:我觉得我们做投资,首先要有自己的框架,有一个倾向性结论。竞价重要的是要观察。因为在我看来,经济拐点出现之前,绝大部分人是预测不了拐点的。所以很大程度上不需要做预测。因为预测准确率很低,我们就做观察,就宏观经济而言,如果连续三个月回升,我们就要高度关注高度小心了,现在可能处于早期的迹象,还需要进一步关注。未来趋势如果更加明朗,就会发生变化。

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