4月融智･中国私募基金行业研究报告

概要

截止2016年4月30日据私募排排网网数据中心统计，今年以来新发产品数量已达3865只。

据私募排排网数据中心统计，截至2016年4月，今年以来已经有404只对冲基金产品被清算退出市场，而2015年全年清算产品2612只。2015年7月份333只私募产品清算迄今为止单月之最。

私募排排网数据中心数据显示，本月被 纳入2016年4月份排名统计的股票策略、相对价值策略、事件驱动策略、宏观策略、管理期货、债券策略、组合基金和复合策略产品数量分别有3351、337、226、62、280、433、294和550只，其月度平均收益分别-0.37%、-0.06%、0.516%、0.055%、2.96%、0.007%、0.131%和0.708%。除了股票策略和相对价值策略外其他均在本月获得正收益，管理期货表现最佳。对冲基金整体收益跑赢同期,上证指数2月区间跌幅是-2.18%，沪深300跌-1.91%。

在分类排名中，八阳6号(42.89%)，汇升睿进一号(5.37%)、广发原驰-加加食品1号(24.91%)、海通瀚鑫泰安对冲2号(8.89%)、环球巨富量化资管3号(57.92%)、中山成丰1号(5.40%)、前海旗隆金融工程1期(10.72%)、兴业观云私银量化尊享18号(63.55%)分别获得股票策略、相对价值、事件驱动、宏观策略、管理期货、债券策略、组合策略、复合策略4月份月收益冠军。

第一部分 中国对冲基金产品发行与清算

本研究报告所定义的对冲基金，范围上涵盖所有投资二级市场的私募证券基金，国内除通过信托平台发行的私募基金外，通过基金专户、券商集合理财、有限合伙、专户理财等形式投资二级市场的私募基金均称为对冲基金，即采用广义的对冲基金概念。

据私募排排网不完全统计，截至目前，2016年国内新成立的对冲基金产品为3865只，年初市场熔断急跌快速探底过程，新成立的对冲基金产品在持续增加。另一方面，今年以来清盘产品的数量也达到了404只，占新成立基金的10.4%。值得注意的是，在这些清盘产品中有144只产品是分级产品，占到了总清算数的35.6%，提前清算的产品178只，占到了总清算数的44.1%，这与今年来市场激烈波动不无关系。

一、产品发行

1. 产品发行量概况

近几年来，我国对冲基金呈现出井喷式增长，尤其是在2014年和2015年每年新产品的成立数量甚至超过了过去十年的总和。2014年，有11742只私募产品成立。2015年，新发产品数量达到24264只。2016年以来，新发产品数量便已经达到了3865只。

去年第二季度每个月的发行量均在2300以上，暴跌开始的6月份成立数量最多发行接近3000只产品。总体看去年新发行量较多。由于股灾的打击，投资者对市场严重信心不足，产品发行量在第三季度开始进入萎缩期并延续至今。

图1：中国对冲基金2016年月度发行情况

2. 四月份产品类型分布

从产品类型来看，四月份自主发行产品109只，其次是期货专户发行了137只，券商资管、单账户、公募专户、信托、海外基金、有限合伙分别为45只、2只、6只、19只、1只、1只以及其他577只。

图2：2016年4月发行的中国对冲基金产品类型

3. 二月份产品地区分布

私募排排网数据显示，2016年4月份，北上广深依然是对冲基金发行的主要城市，其发行数量分别为142只、275只、41只和121只。然而，本月杭州以60只发行产品数超过广州排名第四。总体来看，北京、上海、深圳、杭州和广州五城市的发行数量占据了全国的70%。

二、产品清算

2016是特殊的一年，2016.1.1熔断机制正式实施，A股创下最短交易时间记录!推出熔断造成股灾3.0，对冲基金市场在经历熔断后产品的发行数量有所减缓。经过一季度的消化市场趋于稳定，进入四月A股整体走势更是扑朔迷离。从盘面上看，指数依靠着不为股民所看好的各类权重股勉强支撑。国家队不断的高抛低吸，成交量萎靡，人气已陷谷底，场外资金几乎全持观望态度。

据私募排排网数据中心统计，截至2016年2月，今年以来已经有404只对冲基金产品被清算退出市场。其中提前清算的有114只产品，占总清算总数28%。其中清算产品中分级产品144只占总清算总数的35%。

图4：中国对冲基金2016年产品月度清算情况

第二部分 中国对冲基金产品业绩表现

经历1月份“熔断”改革的冲击，指数大幅下跌至2700点左右，伴随着“熔断”的破产和利好政策的出台，股市在曲折中缓慢上升。而由于管理层一直在去杠杆化，使得市场面临调整时机增多。这也就不难理解为何2016年来清算的404余支基金产品中。

根据融智评级中国对冲基金策略分类体系，对冲基金被分为股票策略、相对价值策略、事件驱动策略、宏观策略、管理期货、债券策略、组合基金和复合策略八大策略，融智评级根据八大策略分类对对冲基金的收益进行月度排名。私募排排网数据中心数据显示，本月被 纳入2016年2月份排名统计的股票策略、相对价值策略、事件驱动策略、宏观策略、管理期货、债券策略、组合基金和复合策略产品数量分别有3351、337、226、62、280、433、294和550只。除了相对价值策略外其他均在本月获得正收益，管理期货表现最佳。4月份收益开始回升，对冲基金整体收益并跑赢同期沪深300收益。

图5：中国对冲基金八大策略2016年4月月收益情况(不含单账户)

一、股票策略

A股4月份在多次冲击3100点未果之后，选择向下变盘，4月底最低下探2905点，随后在2905点至3000之间来回震荡，四月份涨幅靠前的版块有锂电池、白酒行业。5月份假期过后受多重因素影响，沪指跌破多个重要支撑位，目前在2800点位置上方窄幅震荡运行。由于近期中概股回归受限制、以及某权威人士对中国经济L型走势的看法等影响，市场再次选择了向下变盘，并跌破一系列重要支撑位，目前市场走势偏弱，市场情绪比较悲观。

四月份总体而言，沪指下跌2.16%，全月波动幅度高达6.6%，最高涨幅接近3%，赚钱效应一般。股票策略依然是所有策略中产品数量最多的。据私募排排网数据中心不完全统计，2016年4月股票策略有3351只产品参与排名，平均收益为-0.37%，其中取得正收益产品是1442，平均收益为2.15%，其中75只产品收益为0，负收益的产品1834只平均亏损2.37%。

八阳6号以42.89%的收益率摘下4月股票策略对冲基金桂冠。第二第三名分别是华福兴发新成长34.28%和八阳2号27.25%

表1：2016年4月股票策略对冲基金收益前十名(不含结构化)

2016年4月份股票策略对冲基金收益前十名（不含结构化）
排名	产品名称	投资顾问	基金经理	成立日期	累计净值	净值日期	月度收益率（%）
1	八阳6号	八阳资产	王志文	2015-11-13	1.163	2016-04-29	42.89
2	华福兴发新成长	华福证券	张海钧,王旭	2015-06-11	1.083	2016-04-29	34.28
3	八阳2号	八阳资产	王志文	2015-08-21	1.756	2016-04-29	27.25
4	天机8号	中仁资产	陈东尧	2015-05-13	0.967	2016-04-29	21.13
5	凯石天盈	凯石益正	娄静	关键字： 无 相关资讯 融智･中国私募基金7月行业研究报告 2016-08-15 融智･中国私募基金行业研究报告 8月月报 2016-09-20 融智･中国私募基金行业研究报告 1月月报 2017-02-24 10月份融智･中国对冲基金行业研究报告 2015-11-26 融智·中国私募基金行业研究报告 4月月报 2017-05-22 热门资讯 公募基金周报：场内成交活跃度下降，军工黄金类标的大涨 拜登离"成功"就一步之遥！特朗普急了：停止计票！美股又大涨600点 券商资管发力权益类公募产品 年内最高收益达67% 全国首部绿色金融法规出台 明年3月1日起实施 银行理财子公司 “牵手”保险资管 蚂蚁暂缓上市！千万持有人的“蚂蚁配售”基金紧急公告… 2020年保险中介生态白皮书：疫情下保险展业从线下转到线上 上海保险业打造进博会综合保险方案3.0版 兴业银行落地境内首单蓝色债券 收评：沪指缩量涨0.19%，汽车板块活跃，银行家电等板块拉升 海量金融产品+大数据监控预警 立即下载财查到APP 高净值人群专属金融产品鉴别APP 推荐阅读 APP 微信 客服 021-61406392 周一至周五 9:00-18:00