券商资管在“去通道化”后将面临洗牌

曾如火如荼的券商通道业务正面临挑战。券商下半年或将在全行业范围内进一步缩减此类业务规模，并将业务重心转向以投行、主动管理型资产管理等传统资本中介业务。

在《证券公司风险控制指标管理办法》和《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》这两份新规实施之际，近期从多个渠道，传来 “压缩通道业务”的声音，这或者正是通道业务大幅缩水之时。

券商下半年或将在全行业范围内进一步缩减此类业务规模，并将业务重心转向以投行、主动管理型资产管理等传统资本中介业务。业内人士认为，对于那些通道业务占比过高的资管影响是很大的，转型也较为不易，而券商资管在“去通道化”后也将面临洗牌。

基金业协会数据显示，今年一季度末，中信证券、国泰君安资管公司、华泰证券资管公司的主动管理规模在行业内居前，分别为4547亿元、2346亿元、1806亿元，占各自总管理规模的37%、39%、22%，也就是说其被动管理的通道业务占比为63%、61%和78%。根据公开数据计算，规模排行前20的券商资管中，通道业务规模占比普遍达到六七成。其中，申万宏源、中银国际、中信建投主动管理规模约为25%，而招商证券主动管理规模占比更是低至17%，也就是说，其通道业务超过八成。