对冲基金经理:没有特朗普的世界是多么美好

在十年前，对冲基金经理还能在金融界呼风唤雨。现在随着业绩下滑，赎回飙升和费用降低，美国的对冲基金元老们发现，世界完全变了，仅是特朗普的推文就可以将他们玩弄于股掌之间。

这导致许多对冲基金正在加大现金头寸，防止其投资组合暴露在过多的未知风险中。

特朗普上任后的市场：并没有想象的那么美好

由于对冲基金经理和日内交易员最初也是寄期望于特朗普的刺激政策，减税和放松监管，这也直接推动了美国主要指数到历史最高点。

然而，还没有等到这些利好的新政落地，特朗普的移民禁令大戏，及内怼国会法院、外怼世界各国的行为却先来了。

因此，美国的各个知名对冲基金都在给他们的至客户函中警告，一切都不像看起来的那么美好。

美国知名对冲基金Elliott的Paul Singer已经表示，面对美国股票继续达到创纪录的高位，要警惕“潜在高度自满”的风险。

另一知名对冲基金Baupost Group的总裁Seth Klarman表示投资者必须保持警惕，不能受那些故弄玄虚的假新闻的影响。Klarman向来以其价值投资导向的说教而闻名。

对冲基金Basso Capital的有30年经验的 Howard Fischer将现在的投资世界总结为一个“充满不确定性的谜团”。他形容特朗普上任的前几周 “令人眩晕，惊愕和迷惑的”。

有些人只是单纯避开了可能受特朗普影响的资产类别。知名对冲基金经理Paul Tudor Jones就选择不再交易包括墨西哥比索在内的一些货币，他相信特朗普的不可预测性会导致严重市场波动。他甚至设置了电子邮件提醒，当特朗普发推时就会立即通知交易员。

一度是 Carl Icahn 得力助手而目前执掌Corvex Management的知名投资者Keith Meister表示，他现在对于特朗普刺激政策实现的可能性，和经济加速回升的可能性，都抱有一定的怀疑态度。在2月的致投资者信中，他提醒要留心特朗普贸易政策的弊端。

Cumberland Advisors的首席投资官David Kotok说，在最近几个星期，他在一些账户中持有20%甚至更多的现金。

市场开始对特朗普免疫

更复杂的是，那些对特朗普行为的反应太快的人，最近吃苦头了。

近期美股的反应，与特朗普的言论走向相反。比如上周在特朗普抨击百货连锁商Nordstrom 下架他女儿Ivanka的服装和饰品品牌后，Nordstrom却飙升至一年新高。

富国私人银行首席投资官Erik Davidson认为，市场已经开始对特朗普免疫了。

不过，特朗普行事风格带来的不确定性，还是导致一些通常内容保持低调的基金经理开始公然表达不满。Seth Klarman在他最近的信中就表示：

投资者大多忽视了保护主义和新贸易壁垒的风险......特朗普已经证明，他的反复无常和过度自信，将使其难以做出有效领导和健全决策。

对冲基金的窘境：跑不赢大盘

对冲基金其别无选择：他们收人钱财就要帮人赚钱，而且表现最好要超过市场。

尽管对冲基金们现在对特朗普各种吐槽。讽刺的是，正是特朗普的胜利，终结了那些对冲基金长期以来的可怜业绩。美国对冲基金研究机构HFR近期数据显示，对冲基金在过去三个月中平均上涨了3%。

不过，标普500指数今年已经上涨4%。根据摩根大通的数据，多数对冲基金表现比标普要差。