市场短期延续震荡整理 关注两会和年报两主线

市场短期延续震荡整理 关注两会和年报两主线

周四沪深两市股指惯性低开，随后维持弱势震荡，板块个股普跌，虽然尾盘跌势有所收窄，但市场没有出现有力的热点题材，最终两市报收中阴线，截至收盘，沪指报收3216.75点，跌0.74%;深指报收10421.06点，跌0.74%;创业板指数报收1953.94点，跌0.54%。板块方面，人工智能、摘帽、钛白粉、深圳国资改革等少数概念板块上涨，海工装备、油改、西藏、煤炭等概念板块跌幅居前。

尽管市场走势显得较为疲软，不过权重和题材却出现了轮动，结构性机会还将持续。昨日市场最大的亮点无疑是人工智能板块，相关概念个股均有不同程度的上涨。今年两会政府工作报告明确提出，加快培育壮大新兴产业，全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化，做大做强产业集群。这是“人工智能”首次被写入政府工作报告。随着人工智能进入国家战略层面，各地政府对于该领域的扶持也会进一步提升。从产业的角度来讲，未来几年人工智能将全面渗透金融、医疗、教育等大数据行业。对于人工智能板块，我们可以从以下三条线索去把握：一是以视觉、语音为代表的感知技术领域;二是以金融、医疗和教育为代表的大数据行业;三是无人驾驶及服务机器人领域。

宏观经济方面，日前国家统计局公布2月份全国居民消费价格指数(CPI)，CPI同比上涨0.8%，但环比下降0.2%。CPI同比涨幅回落幅度较大的原因在于，今年春节较早，与去年春节时间不一致，春节过后食品价格出现大幅回落导致CPI数据有些失真。我们注意到，扣除食品和能源价格的核心CPI走势较为平稳的，基本延续了去年的温和上涨态势。总理政府工作报告，今年的CPI的预期目标为3%，稳中有升的基调已经奠定。主要考虑因素是，2016年大宗商品价格上涨使得成本压力向下游产业和终端消费传导，还有就是担心国际上的输入性通胀。所以总体今年的货币政策是稳健偏中性。

另外，近日国际大宗商品走软，化工品重挫，黑色系与基本金属下跌，其中国际原油期货价格价周三重挫逾5%，打破了油价持续多日的窄幅震荡走势，市场上大部分观点认为，市场普跌与美联储加息预期持续增强等国际经济局势相关。作为投资者，我们亦需要注意大宗商品回调与股市相关板块的联动效应。

按照我们越声理财团队之前的观点来看，目前市场整体仍处于维稳阶段，指数短期大幅下跌的可能性不大，指数或以继续震荡整理为主，并且，下周市场或将迎来关键时点。作此研判原因在于：一方面，但随着下周两会的正式结束，两会维稳动能或将显著下降;另一方面，下周美联储将召开议息会议，3月份美联储加息的概率较大，我们仍要预防美联储加息将对新兴市场带来的冲击。操作上，建议继续控制好仓位，以关注两会政策热点(如国企混改、一带一路等)和年报两条主线机会为主，短期亦继续中小盘成长股的补涨机会。