中国私募基金行业研究周报（第25期）

|市场回顾|

宏观方面：

上周广州楼市调控加码，如果其他一线城市跟进，可视为新一轮调控房地站的信号。河北采暖季错峰生产方案公布，包括采暖季钢铁产能限产50%、电解铝、氧化铝限产30%左右等，从供给端利好相关商品。7月经济数据表现中性，7月中国官方制造业、非制造业PMI分别为51.4%、54.5%，较上期值分别回落0.3%，0.4%。7月财新制造业、服务业PMI分别为51.1%、51.5%，较上期值分别增加0.7%、下降0.1%。印度央行降息25个基点，创2010年11月以来的最低水平。英国央行维持低利率及QE不变。美国7月非农就业数据超出预期，失业率下降至4.3%。

股票市场：

上周A股市场风格仍然以大盘蓝筹为主，创业板的机会仍未到来。因此，我们看到上证综指涨幅仍领先于创业板。涨幅最大的为上证综合指数，周三盘中最高上至3305点，创出今年来新高，周五收至 3262 点，涨幅0.27%，环比下降0.20%。中小板指下跌1.17%，创业板指下跌0.83%。从行业表现来看，位列涨幅前三位的行业和对应涨幅分别为钢铁(8.58%)，有色金属(4.19%)，煤炭(2.69%)。

本周位列涨幅后三位的行业和对应涨幅分别为家电(-3.22%)，电子元器件(-2.65%)，建筑(-2.24%)。

债券市场：

利率方面，银行间利率小幅上涨。上周银行间 7 天回购加权利率(R007)3.67%，上升21.45BP。SHIBOR 隔夜利率为2.82%，前值2.73%。SHIBOR7天利率2.88%，前值 2.85%。银行间利率品种各期限收益率有所分化，收益率曲线延续陡峭化态势。1年期国债收益率收于3.38%，下行 2.17 BP，同期限国开债收益率录得3.67%，下行 1.52BP。10 年期国债利率处于3.60%水平，上行 2.05BP，同期限长端国开债处于4.20%水平，上行2.09BP。

期货方面：

股指期货方面，IF1708受到现指市场走弱影响展开调整，周微跌0.40%至3692.0，贴水15.58，成交增至6.12万手，持仓增至2.2万手。IH1708小幅调整，周微跌0.34%至2626.6，成交至4.35万手，持仓至1.42万手。IC1708不涨不跌，至6185.2，成交减至5.5万手，持仓减至1.86万手。

商品期货方面，上周在宏观预期向好、去产能强力推进、需求不降及资金驱动下黑色板块高歌猛进，其中焦炭1801连续九周上涨，上涨再涨6.34%至2012.50，热卷1710周大涨6.48%至3897，同创多年新高。能化板块在其他板块上涨的诱惑下，继续反弹。PVC一马当先，创出2012年以来的新高，主力1709周涨7.91%至7370。而农产品板块，上周农产板块除白糖、棉花两个软商品和鸡蛋外，其他多数品种继续萎靡、下行。玉米1801再次趋取下，周微跌0.89%至1676。淀粉1709结束四周连跌，周微涨0.31%至1958。其他品种均有微弱的调整。

私募排排网-中国私募证券投资基金行业研究周报（2017年第25期）