中美贸易战烽烟再起！这次透露了9大信息！

4月3日，美国根据301调查，对涉及500亿美元中国对美出口商品加征25%关税的行为。4月4日，中国公布反制措施，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。美国总统特朗普5日发表声明称，他已指示美国贸易代表考虑在“301条款”下对1000亿美元的中国商品加征关税是否合适。

其实关于贸易战的话题，大家先别看笑话，虽然其效果并没有加息来的那么直接，但是它的影响可能是间接和长期的。在保护好钱袋子前，咱们首先必须清楚以下这些问题：

到底什么是贸易战?

贸易战就像两个国家之间在“过家家”，但这种游戏却比“过家家”要高级许多。比如地球上有两个村，每个村都有自己的特产。A村盛产香蕉，每位村民也都自产自销。后来A村逐渐饱和后，于是就开始将香蕉往B村卖，这就叫出口贸易。

B村盛产苹果，B村村民看到有便宜且不一样的水果后，开始买香蕉了。B村这就不乐意了：这不是抢咱们生意嘛?搞得我们也得降价，钱也少赚了。那行吧!既然你A村要到我们这来卖香蕉，那你们的货必须得收点过路费。这过路费就是关税。

要缴过路费，意味着成本增加了，这样进口货必须得涨价才能赚钱啊。而这就让B村的货有竞争力了。因此一个村关税的高低，就可能影响到进口商品的销量。

可这时A村香蕉还是热销，咋办呢?于是B村又想了一招：你们有的香蕉烂了，不准卖，而且每天只能卖5车，超过的货物不能入境。

除了关税，这些套路便是，进口配额制，即管制进口商品的数量，在这里只准卖这么多;商品标准，即管制进口商品的质量，不达标的不让卖。

然而有的村总想着限制别人，保护自己，比如把关税提的老高，限制进口，这种行为我们俗称贸易保护主义。

可是弄着弄着，B村又不乐意了。自己的苹果卖到A村卖不动，钱都被A村赚走了，眼看就要吃老本了。

于是B村又来找茬，说就是因为A村的香蕉有激素和添加剂，又要提高关税。并且B村还想拉拢其他村：你们想要获得我们的关税豁免，就要和我们保持队形，一起提高对A村的关税!

A村也不是傻子，看到B村加了关税，就火了，你加我也加!这种恶性竞争就叫做贸易战。

回到中美贸易战，如果贸易战真的发生了，对我们会有什么影响呢?

目前美国主要限制中国的制造业和高新技术领域出口，而中国限制了美国农业领域的出口。

显然对于中国来说，制造业和高新技术领域将会受到影响，企业销量降低，短期内会对经济产生负面影响。但长期来说，中国的经济结构会优化升级，进一步刺激内需，消费升级等，同时会加速新经济、制造业、服务业的高端发展，贸易战是挑战也是机遇。

本次贸易战的本质是什么?

这次中美之间的贸易战根本不是什么逆差的问题，而是产业链和双方经济联系的博弈产物。

2017年美国对中国的贸易赤字为3752亿美元，美国自中国进口的产品主要为通信产品、电脑设备、服饰、半导体和其他零件;美国出口至中国的前五大产品为航空产品和零件、榨油粮食、汽机车零件、半导体和相关电子产品、石油和天然气。

但中美贸易逆差来自多方面的，包括日本、台湾地区和香港地区制造业产业链向中国移动。

除了紧密的产业链联系，美国还长期保持对中国的服务贸易顺差。中国商务部统计，2017年1月-5月，中国对美服务贸易逆差达230亿美元，同比增长17%。2016年全年对美服务贸易逆差为381亿美元。因此，美国贸易代表提出将要征税的产业，也无助于逆差的减少。

包括特朗普本人和商务部长罗斯在很多场合也曾表示，他们最不能接受的就是在高新技术产业上被中国反超。

乐正资产杜春峰在由私募排排网举办的第十二届私募基金高峰论坛上也曾表示，美国肯定要通过鼓励他的资本开支增加，实现中高端制造业回流，来配合着弱势美元抢夺全世界主要的需求和消费，因为他不能再欠帐了，也就是说他不能再刷美国的信用卡让大家买单了，所以他只能通过制造这一个方式实现他财富的增长，这是美国人迫不得已需要做的一件事情。

此外，美国的国家运行是建立在他的高税收体系支撑下的，所以美国人减税还是要拼一下的，拼什么呢?拼中高端制造业能回来，拼他在海外全球化布局15年以上、20年所积累所有的海外美元回流到美国。

所以说，这次贸易战并不是简单的贸易逆差问题，而是产业竞争问题。

中美贸易战，到底谁能赢?

特朗普挑起贸易战，是不是通过损害中国的利益来让美国获利?答案是否定的。贸易战的确会损害中国的利益，但是并不能让美国获利，美国一样受损。

那么既然是双输，为什么特朗普坚持要开战?因为这为了他的政治利益。

特朗普在竞选的时候就曾以重振制造业为竞选口号，很多大企业主也都是特朗普的竞选大金主。虽然整体弊大于利，但对于制裁的对象行业来说，则是局部有利。而由于贸易战受益的行业大亨，自然会支持特朗普开启贸易战。因此这些人的选票，某种程度上是特朗普开战的动力之一。

中国还有底牌吗?

中国为什么选取农产品作为反制裁惩罚对象，一是因为我们进口的主要产品几乎都是农产品，这方面美国吃了很多利;二是很多农业州正好是特朗普的票仓。

美国宣布对中国600亿商品征收关税，而中国只宣布对美国30亿商品征收关税呢?不是别的，正是因为中美经济体量目前还不对等，中国对美国的依附性还是强一点，真开启贸易战是没办法等量的互相伤害，因此中国这么做是为了让损失降到最低，同时也为自己留了充足的回旋余地。而这次宣布的30亿商品制裁，则只是一个警告，表达中国不害怕贸易战。

比如仅大豆方面，美国去年向中国出口就高达139亿美金，这也是中国的底牌之一，如果特朗普进一步扩大贸易战范围，中国还有余力继续跟进。但是如果这么做了，后续就没有什么牌了。所以，这就是咱们今天直接硬怼，寸步不让，但是惩罚性商品金额只有30亿美金的缘由。

此外，中国货物贸易尚有对1000亿美元加征关税空间，尚有还击美国能源领域(如稀土、石油)方面的能力;其次就是服务贸易，中国对美服务贸易为逆差，其中对美旅游进口307亿美元;再者联合欧盟、亚洲、非洲等其他国家和地区，扩大“一带一路”、汇率贬值、抛售美债、限制美国企业投资等。

贸易战会打多久?

首先告诫大家：贸易战绝不是一个短期风险事件。

反过头来想，美国输出资本，中国输出商品，贸易平衡、互利互补地发展是最好的状态，但如果是长期赤字，如果你是美国，你能眼睁睁地看到经济背负着这些包袱前进吗?当然不会。那什么时候会结束?这需要等新的平衡建立之后。

不要低估贸易战的负面影响

宏观层面上，是对中美两国经济的影响，但微观层面上，对两国人民的影响也不容忽视。

当年美国对日本发动贸易战，直接使得日本从巅峰坠落，很多日本民众的财富惨遭血洗，因为他们在日本经济高峰时都将资金押注在房子和股票上。

所以说贸易战的路径是不确定的，但它对风险资产价格的影响是确定的。只要“战争”继续，悬在风险资产头上的达摩克里斯之剑就不会掉下，风险资产的估值，就会面临巨大的压力。

贸易战可能会推升通胀

为什么这么说，首先从经济的角度来看，贸易战会抬升很多行业的成品和服务价格，进而推升通胀，侧面地抑制总需求，甚至会让经济从通胀走向滞胀(经济停滞增长，但通胀压力仍在)。

其次，通胀的加剧将迫使美联储快速加息，而不强劲经济基本面基础上的加息，很可能凶多吉少。

再次，关税并不能给美国带来更多的就业。比如说钢铁和铝，因为美国需要用到钢铁和铝制品的行业，其实远比这两个行业本身多得多，就业人群也庞大得多。当美国本土钢铁和铝的价格因为关税而上升时，这些行业的生产成本也会因此提高，从而削弱这些行业在全球范围内的竞争力。总之，关税带来的效果依然是就业不变甚至减少和通胀压力上升。

如何影响国民经济的“三驾马车”?

出口首当其冲，会受到贸易战的影响，市场规模和就业规模都有不同程度的损失，这是必然的。如果是产能过剩行业，那面临的经营危机可能更大

至于提振内需和加大投资，任重而道远。这几年房价暴涨对于消费的挤压，提振内需需要时间，但如果是应对短时间冲击的方式就是加大投资，房地产投资也是重要一环。但目前防风险去杠杆已经成为政策主基调，如果放松信贷重振投资，势必会给中国经济惹上“不必要的麻烦”。

贸易战里没有赢家，多看少动为上策

真正的危险，是事态向着一场全面的贸易战恶化。跨国公司们花费了很多年时间才建立起来的全球化供应网络，将因此变得成本高昂而难以为继。

最郁闷的是，现如今投资者都在讲究价值投资，主要做法那就是拉长投资期。然而，全球贸易战可能会迫使投资者缩短他们的投资周期，这对于那些无期的或长期风险资产，比如股票来说，是重大利空。

乐正资产杜春峰也对当前的中美关系表现出一丝担忧，他认为：面对美国现在的状态，我们还是很艰难的，2018年这个时点可能有大的反转，可能出现历史性的转向。原来输出美元我们是共生关系，现在不是，现在回收美元的过程中又回收了制造，等于他在跟我们争夺全球财富的增长，这是很可怕的事情。

如果我们直接对手美国的话我们会比较麻烦，我们对美国贸易顺差其实还是接近3500到4000亿美元每年，这是我们未来实现中等收入财富增长最大的一块来源，如果这块被美国掐住的话，是最重大的问题，目前这个时点不能忽视美国和中国之间的关系，是相当严峻的。

在这种情形下，我们必须降低高风险资产的比重，同时可以持有保值债券、基金甚至黄金等保值避险资产，尽可能对冲通胀风险。对于海淘们，购买海外产品的成本会因关税的提高而增加。

结语

贸易大战，静观其变。头脑冷静则会占上风。在贸易战里不会有赢家，互利共赢才是唯一的出路。