3月融智评级•中国私募证券基金评级报告

中国私募证券投资基金评级报告(2018-03)

一、一年期评级：

1、星级分布

2018年3月，共7863只私募证券基金产品参与融智评级一年期星级评定。结果显示，五星基金802只、四星基金1735只、三星基金2775只、二星基金1826只、一星基金725只。

2、业绩表现

绝对收益方面，所有参与一年期评级的基金产品平均收益率为6.52%，相比上个月的6.95%变化不大，稍微有些许下降。其中一年期五星级基金的平均收益率为28.94%，而一星级基金的平均收益率为-22.26%，只有6只产品获得了正的收益率，两极分化较为严重。在一年期评级的产品中，收益率前100中大多为股票多头策略产品，股票策略中的嘉盈1号以697.52%的收益率，获得了第一名，上个月排名第一的伏牛基金一号以538.91%排名第二。二者遥遥领先于其他产品。

最大回撤方面，所有参与一年期评级的基金近一年最大回撤平均为13.50%，相比上个月的13.06%有所上升，最大回撤超过30%的产品有537只，占比为6.83%，最大回撤超过10%以上的产品有4704只，占比为59.82%，相比上个月的57.77%小幅上升。

索提诺指标方面，一年期所有参与评级基金索提诺比率平均水平为3.50，比上一期的数据有所下降，幅度不大。

二、两年期评级

1、星级分布

2018年3月，共4054只私募证券基金产品参与融智评级二年期星级评定。结果显示，五星基金416只、四星基金898只、三星基金1426只、二星基金940只、一星基金374只。

2、业绩表现

绝对收益方面，所有参与二年期评级的基金产品，最近两年平均收益率为15.36%，相比上个月的20.58%下降明显。而这些产品最近一年的平均收益率为6.90%，相比上个月的8.16%也下降了1%以上。最近两年，其中二年期五星级基金的平均收益率为49.27%，而一星级基金的平均收益率为-24.51%，其中只有15只产品获得了正的收益率。在二年期评级的产品中，排名第一的仍旧是管理期货策略中鸿凯投资旗下的常然鸿凯1号，连续两个月排名第一。最近两年的收益为1041.77%，而最近一年的收益率也高达299.82%。排名第二的也是同一投顾鸿凯投资旗下的鸿凯激进7号，目前累计净值也高达4.7856.

最大回撤方面，所有参与二年期评级的基金近两年最大回撤平均为16.22%，相比上一期的15.41%有所上升，最大回撤超过30%的产品有441只，占比为10.88%，最大回撤超过20%以上的产品有960只，占比为23.68%。

索提诺指标方面，二年期所有参与评级基金索提诺比率平均水平为2.18，而二年期五星基金平均水平为13.98。

三、三年期评级

1、星级分布

2018年3月，共1570只私募证券基金产品参与融智评级三年期星级评定。结果显示，五星基金169只、四星基金341只、三星基金552只、二星基金356只、一星基金152只。

2、业绩表现

绝对收益方面，所有参与三年期评级的基金产品平均收益率为18.21%，相比上个月的34.38%出现了大幅下滑，这些产品最近两年的平均收益率为14.82%，最近一年的平均收益率为6.99%。其中三年期五星级基金的平均收益率为71.83%，而一星级基金的平均收益率为-29.33%，其中只有16只产品获得了正的收益率。在三年期评级的产品中，最近三年累计收益率排名第一的仍旧是管理期货策略南京紫熙投资旗下的紫熙敏进一号，连续两个月蝉联第一，其最近三年的累计收益率高达1138.82%

最大回撤方面，所有参与三年期评级的基金近三年最大回撤平均为33.01%，比二年期的平均最大回撤放大了很多，这可能是由于2015年下半年市场发生极端走势相关。最大回撤超过30%的产品有893只，占比为56.88%，即超过半数的产品最大回撤超过30%。最大回撤超过10%以上的产品有1430只，占比为91.08%。

索提诺指标方面，三年期所有参与评级基金索提诺比率平均水平为0.86，而三年期五星基金平均水平为3.99。

3月融智评级•中国私募证券基金评级报告