淡水泉：十一载私募风云路 逆向投资书写辉煌

资本市场风云变幻莫测，英雄辈出但潮起潮落，私募江湖更是纷繁复杂跌宕起伏，十数载，无数私募英雄崛起陨落，也有很多常青树私募屹立不倒，经历市场不断锤炼赢得信任，不断做大做强，成为行业的佼佼者。针对这些国内的优秀私募机构，私募排排网将进行系列报道。

今天，私募排排网带大家走进国内优秀的私募公司淡水泉投资，分享这家老牌私募公司的逆向投资心得。

投资是一场修行，历经市场跌宕起伏多轮牛熊的锤炼才能不断成长继续前行;投资也是一种信仰，需要对成熟鲜明风格的坚守。

十余载中私募江湖大浪淘沙，部分优秀私募穿越牛熊脱颖而出傲立市场，国内领先私募淡水泉正是凭借着其长期优秀的业绩，鲜明的逆向投资风格受到市场的一致认可。

淡水泉的十年私募风云路

淡水泉的灵魂人物赵军在业界大名鼎鼎，也是第一波“公奔私”的领军人物之一。赵军自1999年进入市场以来历经多轮牛熊，并拥有管理公募基金、全国社保基金、企业年金、保险机构、银行资金和私募基金的丰富经验。

赵军15岁即考取南开大学数学系，获得数学学士、金融学硕士学位，有“少年成名的私募大佬”之称。1999年进入中信证券资产管理部任分析师，2000年进入嘉实基金管理公司担任基金丰和基金经理、研究总监、机构投资总监、总裁助理。

在管理基金丰和时，赵军就确立了以相对价值判断为核心的价值投资风格，兼顾对公司内在价值评估的选股思路。Wind数据显示，从2004年8月10日接替上一任基金经理后直至2007年7月21日离任，赵军的任职总回报达290.07%，年化回报为58.75%。正是这样的优秀业绩，再加上老十家之一的嘉实基金公司这个平台，让其一度成为行业内的标杆人物。

2007年，嘉实基金的明星基金经理赵军与另外六位同事一起，离开了彼时如日中天的公募基金行业，携手创办淡水泉，进军私募界。赵军由公奔私的出走，在基金行业一石激起千层浪。他的激流变道，是公募基金经理转道私募的第一波热潮，也为私募行业的发展注入了新的能量。

由于其在创立私募基金公司时就已经得到了行业认可，在随后的新基金发行方面也因此非常顺利。“单飞”后不久，赵军创办的淡水泉就与平安信托合作，2007年9月同时发起成立第一只国内产品和海外产品。产品成立生逢A股牛市的末端，当时大盘已经涨到5300点，淡水泉在诞生之初就即将面对一整轮熊市的考验。

2007年底，淡水泉秉承着逆向投资的方法，回避了当时大热的金融、地产股，而是在农药和造纸等行业进行布局，这让他们抓住了08年熊市初期的一波反弹。

2008年金融危机在全球蔓延，A股市场泡沫全面破裂，一泻千里。2008年的10月28日，上证指数收于1664点，一年之内，跌幅超过70%。而淡水泉旗下产品自2007年10月15日到2008年10月31日期间，净值仅下跌了28%，大幅跑赢市场和私募平均表现。正是在这一波行情中，淡水泉将自己所秉持的逆向投资策略带入了国内投资者的视野，并用优异的成绩穿过了牛熊周期。

随后在2009年通过基本面研究和走访调研，赵军带领他的团队远离众声喧哗处，在被市场忽视和冷落的地方寻找“淘金”的机会。2009年初，淡水泉提前重仓通信设备股，原因则是金融大海啸后，几乎所有行业都面临冷清，他们调研时却发现通信设备公司加班加点。2009年6月，淡水泉提前重仓IT、材料类股票，再一次抓住一波反弹。

2009年，前后几波准确预判并抓住了A股走出熊市的机遇所在， 淡水泉以121%的收益率排名私募基金收益前十，在私募领域再度一鸣惊人。淡水泉无论收益还是规模，都表现得堪称完美，在优秀的业绩下，淡水泉与平安信托连续发行多期产品，规模一举突破20亿元，领跑私募行业。

数据来源：私募排排网-组合大师

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