海外派量化私募业绩并不突出，但学历越高净值波动越小！

对于A股股民来说，今年是备受煎熬的一年，各大指数纷纷下挫，跟不准节奏的的震荡市让择时选股都成为徒劳。偏偏有一类策略在今年走出了独立行情，不仅领先主观选股策略，更是逆市获得正收益，它就是在震荡市必备投资神器——量化策略。

基金经理业绩也有名校情结

基金经理的投资理念受到众多因素的影响，其中就包括性别、从业年限、学历等。在不同国家的研究成果中，对影响基金经理业绩的结论也各不相同。

国外的Chevalie,Ellison在1999年的研究结论认为名校的基金经理通常能获得较好的业绩，Stefan Rienzi和Alexandre Nielsen在2006年提出男性基金经理比女性基金经理更容易获得高收益。Shukla、Singh则在研究中发现，获得CFA证书的基金经理能够获得更好的基金业绩。

国内方面，徐明东在2005年认为获得MBA的基金经理具有较强的投资能力，陈立梅在2010年根据基金数据分析，认为基金经理的从业时间、任期和学历与基金的业绩有一定正相关，和基金经理的年龄并没有关系。后来也有不少学者研究发现，基金的业绩和基金经理的个人特征并没有直接的关系。

具体到量化投资，高学历、海外、西装革履、陆家嘴，是不少投资者对量化私募基金经理的固有印象，但是私募排排网研究中心最近发布的一组数据却残酷地打破了你的认知!分析结果表明，拥有海外求学/工作经验的“海外派”量化私募基金经理业绩并无过人之处，在风险控制上也并无太多亮点，在风险控制方面，高学历私募略胜一筹。

量化投资给你震荡市“稳稳的幸福”

从各大策略平均收益来看，根据私募排排网数据，2018年前三季度相对价值策略指数收益率为0.34%，量化CTA指数收益率更是超过3%，而同期股票策略指数取得负收益率，亏损值高达-10.73%。

最大回撤是一个重要的风险指标，对于对冲基金和数量化策略交易来说，该指标比波动率还重要，一般用来描述任一投资者可能面临的的最大亏损。从产品最大回撤来看，相对价值策略基金最近一年平均最大回撤仅有7.28%，而同期股票策略产品的最大回撤为21.86%。

无论是收益还是风险指标，量化投资在2018年的表现都远远优于主观策略。

海外派量化私募不一定能做出好业绩

虽然投资量化策略私募在2018年来说是一个非常明智的选择，但是对公司，对产品的选择更为重要。尤其私募基金经理，其个人特质与产品业绩有着最为直接的影响。

一般来说，量化投资私募以海外为主，他们从国外学成归来，大多还具有海外投资机构工作背景，也就是不折不扣的“海外派”。国外的量化对冲基金发展时间长，策略体系比较丰富，拥有海外从业背景的基金经理，有着海外优秀的基金管理经验。就量化策略来说，一般认为具有海外从业经历的私募会拥有更好的基金管理业绩。所以在目前国内的量化投资领域，海外派基金经理占据了重要的地位，他们的投资风格融合了海外发达市场和新兴市场的经验，拥有更开阔的视野和更具前瞻性的思维。

此外基金经理性别、从业年限、学历、从业背景都会被认为会对产品业绩产生影响。但是通过提取以量化主要投资手段的基金数据，其中采用的数据包括成立以来年化收益率、标准差和夏普比率，样本除了在正常运行的产品，也包含已经清算的产品，并且产品的存续时间需在2年以上，另外，还提取基金经理的性别、学历信息、从业背景、年龄和从业经验等数据。

从私募排排网研究中心给出的模型运行结果来看，无论是所有量化策略产品，还是股票策略、管理期货策略、相对价值策略下的量化类私募基金业绩，与私募基金经理的海外背景、基金经理的性别、投资经验和教育背景都不存在显著影响。

高学历量化私募控制风险能力更胜一筹

虽然量化私募基金经理的学历、海外背景与收益并无太大关联，但是与风险指标却紧密关联。

从年化波动率来看，基金经理学历越高，基金的年化波动率越小，也就是说高学历的量化私募基金经理在基金的风险控制方面表现更为出色。而基金经理的性别、投资年限与教育背景对产品的年化波动率并无显著影响。

从年化夏普比率来看，拥有海外背景的量化私募基金经理，管理的产品年化夏普比率也就越高。夏普比率很好的定义了投资收益和投资风险之间的关系，它表达的是投资组合每承受一单位风险，会产生多少的超额回报。理性的投资者总希望在所能承受的风险下，追求最大的报酬。夏普比率作为权衡风险与收益的综合指标，若数值为正，则代表承担风险可以有预期正回报，数值越大，则表明承担单位风险的正预期回报越高。