8月PMI未超预期,期现货走暖,债市情绪有所好转

来源:Wind资讯 2020-09-01 07:37:00

摘要
8月PMI未超预期,期现货走暖,债市情绪有所好转

  

  债市综述

  8月31日,国债期货高开高走全线收涨,10年期主力合约领涨0.36%。交易员称,8月官方PMI数据未超预期提振人气,叠加午后国内股市跳水,激励避险情绪;短期还要继续关注本周天量国债发行情况及后续基本面数据。周一公布的8月中国官方制造业PMI为51,稍逊于预期和前值;国内股市方面,两市股指冲高回落,上证指数跌0.24%收报3395.68点,创业板综指跌0.59%报3101.14点,创业板指跌1.07%报2728.31点。

  华林证券(行情002945,诊股)指出,临近月末和季初时点,市场开始重新定价央行货币政策、基本面和利率供给等要素。结合此前的预期看,市场并无太大的变化,整体处在偏谨慎的情绪当中。全月来看,8月10年期国债期货主力合约跌0.82%,5年期主力合约跌0.91%,2年期主力合约跌0.51%,均连续四个月下跌。

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  全天来看,收益率大幅下行,银行间主要利率债收益率明显下行3-5bp。10年期国开活跃券200210收益率下行3.52bp报3.5825%,10年期国债活跃券200006收益率下行4.97bp报3.0150%。全月来看,10年期国开活跃券200210本月上行11bp,10年期国债活跃券200006收益率上行5bp。光大固收称,需求和价格持续向好推动制造业PMI继续处于高位;当前经济复苏较快,因此债市收益率没有持续向下的基础;债市后续“上有顶下有底”的格局暂时不会改变。

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  月末银行间资金明显收紧,隔夜回购加权利率大幅上行逾44bp,而七天和14天期则基本持稳。交易员称,月末最后一天,银行类机构出于指标考核要求的限制,融出谨慎,叠加央行公开市场连续净回笼,资金整体收敛,其中尤以隔夜收紧较为明显,不过预计跨月后流动性将会有所缓解。

  北京一基金交易员认为,基本面数据会否继续回暖还应重点关注,此外本周三的巨量国债发行将给市场带来考验,关注当天央行会不会在公开市场给予对冲。财政部此前公告称,9月2日将招标续发1400亿元附息国债,包括3年期和7年期各700亿元,总招标量创普通国债单日发行规模新高。

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  随着资金面回暖,央行公开市场操作重现净回笼,表明近期资金密集投放已告一段落。业内人士认为,展望9月,政府债券发行缴款压力犹存,预计随着财政支出加快、力度加大,财政库款拨付将对流动性供给形成一定支撑,加上央行有望适时提供支持,流动性供求将总体平衡,资金面压力趋缓,资金价格可能较8月略微下降。

  华西固收称,8月PMI数据整体与7月相比变动不大,符合市场所一致预期的“斜率放缓的复苏”进程。而且从目前的迹象来看,无论是货币还是财政,政策端的定力异于往常,对债市利好的空间可能也较为有限。因此,资金面仍然将是接下来债市最核心的变量之一。当前10年期国债到期收益率已经再次站上疫情前的水平,抛开资金面的扰动来看,短期进一步向上存在阻力。

  债市要闻

  1、中国8月官方PMI数据出炉

  8月中国官方制造业PMI为51,预期51.5,前值51.1;非制造业PMI为55.2,前值54.2;综合PMI为54.5,前值54.1。

  2、央行发布《参与国际基准利率改革和健全中国基准利率体系》白皮书

  央行发布《参与国际基准利率改革和健全中国基准利率体系》白皮书称,提出以培育DR为重点、健全中国基准利率和市场化利率体系的思路和方案。下阶段,中国银行(行情601988,诊股)间基准利率体系建设的重点在于推动各类基准利率的广泛运用,通过创新和扩大DR在浮息债、浮息同业存单等金融产品中的运用,将其打造为中国货币政策调控和金融市场定价的关键性参考指标。

  3、上海清算所拟推“玉兰债” 境外发债基础设施联通有望年内成行

  据接近上海清算所人士透露,上海清算所和欧洲清算银行正计划在年内进行跨境联通,为境内发行人在海外发债提供一种便利的机制和通道,届时境内发行人将可以通过上海清算所向国际市场发行债券。

  金市

  公开市场操作:

  央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,8月31日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,当日有1000亿元逆回购到期,当日净回笼800亿元。

  Wind数据显示,本周央行公开市场将有7500亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期1000亿元、2500亿元、2000亿元、1000亿元和1000亿元,无正回购、央票等到期。

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  资金面(CP):

  银行间资金明显收紧,隔夜回购加权利率大幅上行逾44bp,而七天和14天期则基本持稳。交易员称,月末最后一天,银行类机构出于指标考核要求的限制,融出谨慎,叠加央行公开市场连续净回笼,资金整体收敛,其中尤以隔夜收紧较为明显,不过预计跨月后流动性将会有所缓解。

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  利率债市场

  利率债成交走势(TBCN):

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  最活跃利率债成交统计(BBQ):

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  10年国债连续活跃行情(GZHY):

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  10年国开连续活跃行情(GKHY):

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  T2012日内走势(TF):

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  信用债市场

  信用债成交基准统计(CBCN):

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  信用债成交活跃统计(BBQ):

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  信用债成交偏离监控(BBQ):

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  同业存单

  同业存单发行(NCD):

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  同业存单成交(NCD):

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  同业存单成交偏离监控:

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  债券发行

  8月31日,债券市场共发行155只债券,总发行量2147.45亿元,70只债券到期,18只债券提前兑付,4只债券回售,3只债券赎回,总偿还量683.71亿元,当日净融资额为1463.74亿元。

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  从发债类型看,8月31日,债券市场共发行地方政府债16只,同业存单83只,金融债3只,企业债2只,公司债14只,中期票据9只,短期融资券18只,资产支持证券9只,可转债1只。

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  建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):

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  招标情况

  1、农发行3年、5年、10年(剩余期限1.9年)期固息增发债中标收益率分别为3.2462%、3.4844%、3.0180%,投标倍数分别为7.8、4.77、6.6。

  全国银行间债券市场交易结算日报

  8月31日,全国银行间债券市场结算总量为25842.67亿元,较上日下降31.44%,交易结算总笔数为12624笔。其中,质押式回购21319.39亿元,买断式回购156.32亿元,现券交易4144.06亿元,债券借贷222.91亿元。银行间债券市场回购利率整体上行,其中,3天回购利率上行103.8bp至2.407%,7天回购利率上行4.1bp至2.464%。

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  债券重大事件

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