茅台股价站上1700元，五粮液市值逼近万亿，白酒股还能入场吗？

食品饮料热度不减，周二白酒板块延续强势，申万食品饮料行业涨幅为2%，位于28个申万一级行业涨幅榜榜首。

白酒指数更是大涨3.39%，板块内17只个股全部收涨，泸州老窖涨幅超过8%，口子窖、山西汾酒、五粮液、酒鬼酒、古井贡酒等个股跟涨，涨幅均超4%。其中更有泸州老窖、五粮液、山西汾酒、古井贡酒股价在盘中创出历史新高。白酒行情火爆，场内主题基金上涨可观，白酒B涨停，食品B涨幅超6%。

周二还是北向资金连续三日净流入，当日外资净买入贵州茅台9.37亿元。招商证券建议加大白酒配置，原因有三：终端动销、报表持续改善，茅台带动板块估值向上修复为中长期确定事件，近期机构仓位有所下降，横盘回调后性价比优势凸显。在标的推荐上，继续看好高端白酒估值中枢上移，首推高端白酒。

8月25日贵州茅台股价重新站上1700元，收盘报1727元/股，这也意味着买一手茅台需支付17万元+。当天贵州茅台不仅现身沪股通十大成交活跃股，还是位居沪股通港资成交额第1位，净买入额占贵州茅台当日总成交量的12.96%。截至当日收盘，贵州茅台流通市值为2.17万亿。

虽然上半年受疫情影响，但是茅台“赚钱”能力不减。根据中报数据，茅台上半年实现营业收入439.53亿元，同比增长11.31%;实现归属于上市公司股东的净利润226.02亿元，同比增长13.29%。茅台还是机构的“小甜甜”，从基金重仓股持仓市值情况看，贵州茅台不仅是公募第一大重仓股，也是私募的第一大重仓股。

白酒龙头五粮液市值也即将奔向百亿。截至25日收盘，五粮液股价收盘报235.60元/股，总市值达到9145亿元，位列A股总市值榜第九位，与第八位的招商银行仅相差360亿元。

作为高端白酒之一的泸州老窖在周二股价领涨。泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司在8月24日发布“关于调整国窖1573经典装价格体系的通知”，根据通知，全国范围内自2020年9月10日起，52度国窖1573经典装结算价上调40元/瓶，38度国窖1573经典装结算价上调30元/瓶。不止白酒提价，泸州老窖的股价在周二大涨8.03%。

虽然多只白酒股股价屡次创出新高，白酒指数涨幅为44.69%但是白酒板块内部分化也是较为明显。包括酒鬼酒、山西汾酒年内股价翻倍，古井贡酒、五粮液、泸州老窖、今世缘涨幅超过50%，贵州茅台股价上涨47.69%。此外迎驾贡酒、老白干酒、金种子酒、舍得酒业的股价涨幅也均不足20%。年内股价表现作为弱势的为口子窖，涨幅仅为3.80%。

无论是股价表现，还是财报数据，都显示白酒行业头部效应明显。在行业竞争加剧的同时，随着品牌集中度不断提升，白酒企业分化趋势强化。高端与次高端白酒占领市场较大份额，中低端白酒表现发力。更斌诺资产表示，以茅台为代表的消费股持续走高，其核心逻辑在于业绩增长的确定性得到验证，未来成长性可期。

年内已经大涨的白酒股还是好的投资方向吗?奶酪基金经理庄宏东在接受私募排排网采访时表示，白酒由于近期发布的半年报业绩较好，支撑了白酒板块的目前估值溢价。长期来看，白酒从行业属性、景气度和竞争格局等方面，都是较理想的投资标的。尤其是高端白酒，其本质是精神消费的载体，不以成本加成定价，而以消费心理定价，这让高端白酒品牌可以有非常高的利润率;其次，高端白酒品牌格局已经确立，几年来基本没有新进入者。从消费趋势看，消费者对品质、品牌更加重视，“少喝酒，喝好酒”趋势明显，另外个人消费比例提高，有效降低了行业周期属性，使高端白酒的成长有更高的确定性。疫情以来，高端白酒的价格和销量都比较坚挺，支撑其估值提升。目前阶段，白酒板块估值处于较高位置，估值溢价水平处于可以接受的范围，需要一定时间消化估值。

至于现阶段白酒行业的投资风险有哪些?万霁资产董事长牛春宝向私募排排网介绍，目前白酒板块对应2020年动态PE约40倍以上，处于历史估值的高位区，已经不便宜。但鉴于白酒行业集中度提升的趋势不变、高端白酒的稀缺性、社会利率的下行，享受高估值有一定合理性。预计白酒板块高位盘整，短期内上下行空间均有限。

也有私募提示消费股的现价买入风险。优稳资产在8月份指出，经过四年多的持续上涨，大消费类股票估值已经很高，无论是从历史经验，还是与外围市场比较看，大消费行情已经走到了尾声。低价买入的可以持有，或适量减仓;不建议现价买入。但是大消费是长期投资好标的，只是现在贵，投资者可耐心等待股价回归到合理水平。从细分行业看，白酒、医药龙头企业是最佳投资标的，科技行业中互联网企业也是好的投资标的。