监管指导窗口连 “踩刹车” 单日高管减持就超17亿！

　　疯牛，是不可能的。

　　就在刚刚过去的这个周末，11日，中国银保监会新闻发言人表示，银保监会将督促引导资金脱实向虚，深入开展市场乱象整治“回头看”，依法严厉打击资金空转和违规套利行为。当前特别要强化资金流向监管，规范跨市场资金往来和业务合作，严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。言下之意，场外配资行为将会受到严厉打击，杠杆率是要严格控制的。

　　为什么股市刚红火了一两周，一系列监管窗口指导便开始“踩刹车”，有人说，究其根本是因为这一轮是朝着健康牛去的，疯牛，是不可能的。

　　另一个层面，近期，我们看到了不同主体一系列的减持动作。中国人保(行情601319,诊股)上周发布公告称，全国社会保障基金理事会（下称社保基金会）计划通过集中竞价或大宗交易方式，自本公告之日起15个交易日后的六个月内累计减持公司无限售条件A股不超过884479811股，即不超过公司当前已发行股份总数的2%。不仅产业资本在减持，上市公司高管减持数量也有增加。据wind数据统计，仅在7月7日当天，全市场上的高管减持便达到了17.07亿，创下了5月中旬以来的单日高管减持峰值。

　　7月来股东增减持情况（截至7.14）

　　数据来源：Chioce金融终端

　　从这月减持个股来看，减持金额最多是中国人保（7.520, -0.16, -2.08%），减持股数为88448万股，占总股本比例的2%；按7月10日收盘价，估算减持金额约67.57亿。计划减持起始日为7月31日，7月以来累计涨幅18.63%，振幅35.71%。减持金额靠前的还有深信服(行情300454,诊股)（233.500, -4.52, -1.90%），东方财富(行情300059,诊股)（28.990, 2.07, 7.69%）；深信服主营业务为向企业级用户提供信息安全、云计算、企业级无线相关的产品和解决方案。公司减持金额达58.19亿，占总股本6%；

　　7月以来，（截至7月14日），A股成交额已连续9日破万亿，与此同时也有168家上市公司陆续发布减持公告，从行业来看，计算机应用板块7月份以来有15家上市公司相继发布减持公告，减持金额共计超过120亿元。

　　市场上普遍认同的是，大股东减持对股价影响的逻辑有三：一是大股东减持反应内部人士不看好，这个逻辑被认为是大股东减持对股价最直接的负面影响；二是大股东减持会增加股票卖盘带来的抛压，届时供大于求，从而影响股票走弱；三是大股东减持套现会降低做强企业的动力，如果是涉及到实际控制人的过大比例减持，通常会带来比较大的公司管理层面变动。比如有些大股东“清仓式减持”，通常会带来比较大的负面影响。

　　探其根本，大股东减持的原因也有很多。从私募排排网记者近日对数家私募采访来看，有观点认为，以当前环境来说，重要股东减持一方面有可能是在去年前年股市较为低迷，有大量的股权质押现象，如今股市回暖，期望尽快解套，有被动减持的可能性；其次，部分减持为去年定增；另外，股东减持主要是为了更方便地及时收回投资回报或解决资金需求，理性去看，这是正常的商业行为。