央行针对信托风险处置问题研究处置方案

　　7月10日，在央行举行的2020年上半年金融统计新闻发布会上，央行就资产管理新规延期、理财产品浮亏、信托风险处置等问题给出了最新表态。

　　新资产管理条例的过渡期有望延长

　　央行办公厅主任周学东指出，受今年疫情影响，应推迟。但也有机构和学者建议，不应延长太久。把期限延长一年也许是适当的。

　　周学东坦言，无论是延长一年、两年还是三年，金融机构的关键在于转型。不可能回到过去从事表外业务，用钱投机，制造金融混乱。

　　“过去两年，影子银行的治理力度相当大。如今年上半年委托贷款减少2300亿元，去年和前年更是减少，去年上半年达到近5000亿元。从信托贷款和委托贷款可以看出，不受监管的影子银行的规模正在明显缩小。”周学东指出。

　　金融稳定局局长孙天琦表示，自2018年4月资产管理新规出台以来，资产管理产品实现平稳有序转型，总规模稳步下降，整体风险持续趋同，实体经济融资情况良好未受现有业务整顿影响。

　　从两个方面看，一方面，资本由实体向虚拟、自我循环的现象得到遏制，非标债务资产不断压缩。另一方面，净值产品比重稳步提升。资产管理基金加大了对金融债券和公司债券的投资力度，加大了对实体经济的支持力度。

　　“目前受疫情影响，全球经济暂时萎缩，中国经济也有一定下行压力，这确实增加了资产管理业务规范整顿的难度。新《资产管理条例》过渡期相关政策备受市场关注。有人建议加强市场纪律，严格执行资产管理新规。有人建议将过渡期延长一年，有研究报告建议延长两年。每个人都有自己的逻辑和理由。”孙天琦补充说。

　　理财产品周期性浮亏是一种正常现象

　　此外，资产管理产品的风险也是人们关注的焦点之一。调查统计司司长兼发言人阮建红表示，总体而言，资产管理产品的风险进一步趋同。

　　具体而言，一是银行间交叉持股比例持续下降。5月末，资管产品同业资金来源占全部资金来源的49.8%，比年初下降1.2个百分点;二是杠杆率下降，资管产品平均负债杠杆率为107.7%，比年初下降0.9个百分点年。三是净值类产品占比持续上升。5月末，净值产品募集资金余额占资产管理产品募集资金总额的60.3%，比年初提高4.9个百分点。四是不规范债权规模继续缩小。5月末，投资于资产管理产品的非标准债权资产规模同比下降7.6%，比年初增加1.2个百分点。

　　对于个别理财产品出现浮亏现象，阮健弘表示，“原则上，市场变化必然会导致净值产品的波动。这是合理的。你可以看到净值产品的比例已经占到了60%。如此大规模、周期性的浮亏也是正常现象”，从整体数据看，5月底，所有资管产品的资本公积和未分配利润较年初增加5000亿。

　　据阮健弘介绍，“一行两会一局”联合建立的资产管理产品统计体系比较全面，包括银行非保本理财、信托公司资产管理产品等八大类，证券公司及其子公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司专用账户、期货公司及其子公司资产管理产品、期货公司及其子公司截至今年5月底的资产管理产品、保险资产总额金融资产投资公司和公募基金管理产品、资产管理产品90.1万亿元，比年初增加4万亿元，同比增长3.5%。

　　研究信托风险处置方案

　　针对AX信托、SC信托等投资者和消费者在风险处置过程中遇到的问题，孙天琦表示，“有关监管部门和地方政府正在研究这些风险处置案件的解决方案，中国人民银行也在密切配合。”

　　指出，一是坚持市场化、法制化原则，压缩相关金融机构和相关股东的主体责任。

　　二是依法保护投资者的合法权益，如知情权、公平选择权、财产担保权、赔偿请求权等。

　　三是加强投资者教育，帮助投资者树立“分享利润、承担风险”的风险责任感，准确评估自己的风险承担能力。在处理产品时，要严格市场纪律，防止道德风险和逆向选择。

　　四是对监管部门来说，举一反三，加强金融业行为监管体系建设，规范同类产品销售，杜绝欺诈和误导投资者行为，保护投资者合法权益。