多地酝酿出台结构性存款整顿措施

据《中国证券报》14日晚报道，继北京银保监局发文整治结构性存款业务之后，多地银保监局正酝酿出台整顿措施，已有银保监局针对辖内结构性存款增速过快的银行发出业务风险提示。

什么是结构性存款？它是银行理财产品吗？为何各地要对其进行整顿？此番监管“出手”缘何而起？

北京率先压降结构性存款规模

根据北京银保监局6月12日下发的《关于结构性存款业务风险提示的通知》要求，年内结构性存款业务增长过快的银行（辖内），应切实采取有力措施，逐月压降本行结构性存款规模，在2020年末，将总量控制在监管政策要求的范围之内。

在银保监会指导下，北京银保监局早于全国规范性文件1个多月，于2019年9月率先出台《北京银保监局关于规范开展结构性存款业务的通知》。之后北京地区结构性存款规模及增速总体上得到一定控制，“假结构”问题有所缓解，业务整体趋于规范。

截至2019年末，北京地区结构性存款余额降至9920亿元，较289号文发布前一月末下降17.4%。截至2020年5月末，北京地区结构性存款余额较年初和同比增速分别低于全国12.2和21.3个百分点。

为何北京要开始整治结构性存款？根据披露，近期部分银行结构性存款业务规模出现一定反弹，增量增速“双高”；个别银行在产品设计和宣传销售中仍存在一些不审慎行为，如产品嵌入的衍生品交易行权条件区间过于宽泛、产品信息披露和风险提示不到位等。

“这些行为加剧了存款市场的非理性竞争，一定程度上助长了个别企业利用疫情期间低息信贷资金购买结构性存款套利的动机。”北京银保监局相关负责人介绍。

企业资金“空转套利”有空间

北京先行出击，引发市场强烈关注。据媒体报道，多地银保监局正酝酿出台整顿措施，已有银保监局针对辖内结构性存款增速过快的银行发出业务风险提示。

此外，有部分结构性存款规模较大的股份制银行确已收到金融监管部门窗口指导，被要求于今年年底前将结构性存款规模压降至去年年末的三分之二。

到底什么是结构性存款？

在银保监会于2019年10月发布的结构性存款新规中，给出了如下定义：

结构性存款是指商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款，通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或者与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承担一定风险基础上获得相应的收益。

因此，结构性存款不是单纯的普通存款，是商业银行在吸收客户普通存款的基础上加入一定的衍生品结构性的金融产品。

具体来说，它可以分为两部分：一部分与普通存款一样，运用在银行信贷或固定收益类等低风险产品上；另一部分资金投资高收益、高风险的产品。对投资者来说，收益也有两部分，一部分是存款产生的固定收益，另一部分收益则与投资标的物挂钩。

作为中小银行揽储的“摇钱树”，结构性存款在规模急剧膨胀的同时，各种乱象不断出现，北京银保监局披露 的信息就是行业遇到的典型情况。套利者可以通过贷款、票据、债券等方式融资，将资金投资结构性存款，赚取其中的利息差。

从数据上看，结构性存款规模压降一事早有预兆。

根据央行数据，在过去数月间，结构性存款规模大涨，截至2020年4月末，中资全国性银行结构性存款规模（含个人、单位）突破12万亿元，达到12.14万亿元，创历史新高。

从结构性存款的具体结构来看，今年以来中小银行的结构性存款的增长速度明显高于大型银行，到4月末，中小银行的结构性存款规模月度环比增长了6.9%至7.91万亿，占到结构性存款总规模的65%。

值得注意的是，从增量来看，今年前4个月结构性存款增加2.54万亿元，相比去年同期1.51万亿元的增量同比增长了超六成。在2.54万亿元的增量中，单位结构性存款占据绝大部分，超过2万亿元。这意味着给企业资金“空转套利”带来了很大的空间。

确保信贷资金流向实体经济

5月以来，银保监会针对银行结构性存款套利行为开出三张罚单，中信银行舟山分行和光大银行苏州分行就因为将贷款转为结构性存款分别被罚款80万元和50万元。

记者查询银保监会公告留意到，中信银行舟山分行贷款资金转存本行结构性存款及定期存单，虚增存款业务等；中国光大银行股份有限公司苏州分行存在贷款转为结构性存款、贴现资金转存保证金后滚动申请银行承兑汇票的行为。

“企业贷款被大量转存为结构性存款，显著提升了银行的负债成本，也进一步制约了银行贷款让利的空间。如果压缩结构性存款规模，其实是可以压降银行负债成本的，对缓解银行经营压力有较大帮助。”国信证券经济研究所金融业首席分析师王剑分析，如果银行把腾出来的成本如数转让给借款人，降低贷款利率，也有助于企业缓解财务负担，改善经营，最终银行也会受益。

据悉，多家银行已在发行的结构性存款产品说明书中增加了“冷静期”一栏，结构性存款的产品设计也越来越规范。

有分析认为，近期金融管理部门频频出台新政策的意图十分清晰明确：精准支持实体经济才是金融的本源。

北京银保监局局长李明肖近日在例行新闻发布会上透露，近期北京银保监局通过大数据监测发现，一些企业一边从银行获取贷款资金，一边把资金拿去买理财、结构性存款，或将资金违规流入股市房市。他表示，下一步该局将严查重罚信贷资金挪用、套利行为，确保信贷资金真正流向实体经济领域。