天算量化：学霸汇聚交战市场，揭秘量化之谜！

私募行业的蓬勃发展吸引了各个行业的菁英汇集，尤其是对于精英聚集的量化私募而言，在近两年来备受市场关注，量化投资正在成为A股市场的新生力量，更新着A股的交易模式。

作为国内最早一批结合人工智能技术，采用非线性深度学习算法，进行股票和期货量化投资的私募基金公司。在名校奥赛团队的加持和亮眼业绩之下，成立于2014年的天算量化还是金牛管理人的获得者。天算量化目前主要的核心策略是指数增强策略和量化对冲策略，两者都是基于人工智能ALPHA+高频T0模型下完成。

指数增强策略由100%多头仓位的动态股票组合，不仅能每年跑赢大盘，还能在频繁震荡的市场下将alpha最大回撤常期控制在1.5%以内。量化对冲策略由80%多头股票+等市值空头期货构成，策略目标是实现与大盘涨跌无关的稳定收益。

天算量化核心团队毕业于麻省理工大学、清华大学、北京大学等顶尖院校，研究人员多为全球/全国数学、物理、计算机等学科奥赛金牌获得者。创始人兼策略核心负责人何天鹰先生为麻省理工大学金融工程硕士和清华大学经济学学士，拥有8年的量化投研经历和5年基金管理经历。曾于中金公司从事海外对冲基金母基金业务，负责基金尽调和研究，覆盖Two Sigma、Winton、AQR等;曾于全球第二大基金公司，富达基金(Fidelity)从事股票量化策略研究，包括多因子选股，风控优化模型等。

在与私募排排网的交流中，何天鹰先生不仅讲述了自己多年的投资历程，同时还分享了自己的投资理念和对于量化投资的理解。

学霸汇聚，量化的基础是高素质专业人才

私募排排网记者：听说您曾经师从量化之王--文艺复兴科技公司的西蒙斯，可以聊一下您的早期经历吗?

何天鹰：我清华本科后去了麻省理工攻读了硕士，都是经济学和金融学方向的，数学也不错，全国奥数拿了一等奖第一名，所以有机会跟着大师学习了一些。毕业后在全球第二大基金公司，富达基金(Fidelity)从事股票量化策略研究，包括多因子选股，风控优化模型等，后来创办了天算量化，我们公司名字来源于一个古老的俗语：人算不如天算。直白一些理解就是，在信息数据异常庞大的今天，靠人力是无法高效处理和分析的，只有量化才是解决之道。公司以量化科技为核心，包括选股策略、Alpha策略等。与传统的股票策略不同的是，从事量化投资的团队，团队成员的背景、学历要求非常高。股票谁都可以做，有些有独到思想的人，小学文化也能成功。但是量化不行，量化需要非常高精尖的人才。

私募排排网记者：量化私募，人才先行，人才是不是天算量化的第一个密码?

何天鹰：是的，因为量化简单说就包含数据处理、统计分析、计算编程、金融学科等几个方面，涉及机器学习、人工智能等前沿科学。天算核心团队毕业于麻省理工大学、清华大学、北京大学等顶尖院校，研究人员多为全球/全国数学、物理、计算机等学科奥赛金牌获得者。所以，天算的基础非常扎实。我们的团队都很优秀，有第十二届亚洲物理竞赛金牌获得者，物理奥赛国家队成员;有数学国家集训队成员，全国数学奥林匹克竞赛金牌获得者;有全国信息学奥林匹克竞赛金牌获得者;有数学建模与计算机应用竞赛一等奖第一名，都是超级学霸。

量化武器，贯穿投资过程的全部

私募排排网记者：为何看好量化投资的发展?

何天鹰：举个例子，投资者买一只股票，是怎么做决定的?股票的走势?大脑的思维过程其实充满了量化的逻辑，只是自己没有觉得。什么走势是好的?30日均线往上还是5日均线突破10日均线?假如这些我们称之为因子的指标有效，如帮助投资者10次中对了7次，那么投资者可以挣钱。但真那么做，会发现不一定对，也可能亏钱，我们称之为策略失效，当反复去寻找新的模式，又反复去尝试，最终会发现成功的概率极低。

我们其实也是一样，但我们量化这一武器。我们会寻找各种因子(指标)，拿历史上足够多的样本和数据，让计算机帮助去统计结果，可能你花一辈子也没有算完的数据，计算机一个小时就完成了。量化的第一个阶段就是寻找因子，这些因子可能是现实已经常用的，也可能是机器挖掘的。有些是有因果(线性)关系的，比如长期ROE指标好的公司就是好公司，而有些是没有线性关系的。

这些因子挖掘出来以后，就通过各种策略去做组合。这里会听到各种神一样的专有名词，机器学习、深度神经网络、人工智能，其实就是从原料到食物的加工过程。经过这些“量化魔术”，最终都是出来一个股票序列。比如基于量价的模型，每天产品股票序列是对未来一个短周期的上涨概率的预测值排序。上涨强度和概率最高的会排在最前面。如果把前面100个都买了，是不是就比股票市场整体涨的更好呢?后面还有交易的过程，也需要量化技术来支持。风控的过程，也需要量化技术来支持。所以，在量化公司，一切都是量化。

策略迭代+风控能力，优秀量化的基础素质

私募排排网记者：如何判断量化策略的好坏?

何天鹰：要成为一个一个好的量化公司或者团队，必须考虑以下几个点：第一，策略的迭代能力。一个量化策略是有生命周期的，从研发到测试、生产、成熟、衰减的过程是必然，如果没有持续的开发和迭代能力，这个团队的业绩便不可持续而失去生命力。迭代需要不断的硬件、软件、人才的投入和磨合，公司是不是在不断追加投入，是观察这个公司有没有迭代能力最直接的方法。第二，风控能力。量化由于强大的算力，往往容易过拟合，也就是将最好的“结果”展示给你，但其中必然隐含未知的风险，如何控制好收益风险比，如何控制程序未知的BUG风险，也是考量量化管理人能力的重要一环。

私募排排网记者：未来更看好哪种量化策略?

何天鹰：目前国内新兴的量化策略，其指数增强产品能够有效战胜对应指数，这在过去几年已经得到充分的验证，一线团队基本上跑赢指数20%以上。按此测算，持有指数增强策略5年以上，相对指数就有100%以上的超额。换句话说，指数如果在原地打转，就已经收益翻翻了。

结语

天算量化2014年成立至今，在变幻莫测的市场中经历了牛熊交替，在这几年里收获颇丰，也得到了投资者和业内的认可。相信依托于公司成熟的体系、强大的人才队伍和丰富的策略储备，以及对于不同市场的高度适应能力，天算量化会成为业内独树一帜的优秀量化公司。