刘明达:要追求稳定长期资产 茅台未来十年隐含15%复合增长

　　新浪财经讯 5月2日，明达资产董事长刘明达做客新浪财经《私募直播间》，分享主题：巴菲特的寡头视野。对于茅台创新高，他表示，我特别强调了我们长期投资的这一类公司它的现金流定价的标准。茅台这样的公司是百分之百先收款、后交货，所以它稳定的现金流是完全可以参考十年期国债的定价。从这个角度来说，如果针对3%的年利率回报的十年期国债，茅台定到30倍左右的市盈率是合适的。实际上在我们长期的增长假设里面，茅台也隐含着超过10%甚至于高达15%未来十年的复合增长。所以，即使30多倍PE买进茅台，依然隐含着未来十年15%的复合增长。对于这一回报，是能够满足投资者的投资需求。>>查看视频直播

　　刘明达进一步强调，我想跟投资者分享的是，我们应该追求稳定的、偏低的长期的资产。在大额的以社保、养老金、外资、保险公司主导的投资格局下，锁定未来的核心资产，可以轻松跑赢市场，而且确定可以获得投资的稳健增支，这个比追求暴利和不确定性更重要，这也是我们提出来“越买越贵”的根本原因。

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　　嘉宾简介

　　刘明达，湖南大学工学学士，长江商学院EMBA，明达资产总经理、明达系列产品基金经理，投资决策委员会主席，拥有20年的证券投资经验。了解国内宏观经济现状，熟悉国内企业管理及资本运营，同时拥有多年境外证券市场的投资经验。作为国内阳光私募基金领域的拓荒者，被同行称为“阳光私募活化石”、“证券投资老顽童”——这也契合明达资产定位：诚信稳健、恒久经营，对事物充满孩童般的兴趣但又有穿透性视野。

责任编辑：石秀珍 SF183