民生加银新动力频繁换将 牛市竟亏7%排名倒数第二

今年以来A股市场表现强势，基金产品业绩也随之走高，其中不乏净值涨幅超过80%的产品。但令人惊讶的是，在这样的市场环境下依然有部分产品出现亏损。

据choice数据显示，民生加银新动力混合今年以来亏损7.69%，排名倒数第二名。拉长周期来看，该基金近三年以来表现不佳，其近3年亏损17.24%、近2年、21.38%，近1年亏损16.44%。

民生加银新动力混合A目前由基金经理黄一明管理。黄一明自2019年1月9日开始独立掌舵该基金，在管理该基金251天的时间里，黄一明的任职回报-10.05%。

资料显示，黄一明自2012年5月加盟民生加银基金管理有限公司,任基金经理助理。自2013年5月至2016年1月担任民生加银中证内地资源主题指数型证券投资基金基金经理;自2013年8月起担任民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金经理;自2013年12月担任民生加银城镇化灵活配置混合型证券投资基金基金经理;自2014年12月担任民生加银优选股票型证券投资基金基金经理。

从过往数据来看，民生加银新动力混合基金经理频繁变更、投资风格多次发生漂移

民生加银新动力混合在成立4年以来共经历5位基金经理，分别为杨林耘、邱世磊、彭云峰、孙伟和黄一明，其中杨林耘、孙伟和黄一明或为主要管理人，不过3位基金经理管理期间业绩差强人意，仅杨林耘实现微服盈利。

投资风格方面，杨林耘、孙伟和黄一明三位基金经理风格迥异

从持仓集中度来看，杨林耘持仓较为分散，前十大重仓股普遍在15%以下，而孙伟和黄一明相对集中，前十大重仓股普遍超过35%。

从换手率来看，杨林耘任期2015-2018年3月，基金换手率始终保持低位。孙伟上任之后，2018年换手率竟高达523%，而2019年黄一明接手之后，产品换手率又骤降至99%。

从过往业绩来看，三位基金经理均有着不错过往业绩，但是短时间将这3位风格迥异的基金经理轮流派出来管理，无论是时间成本还是调仓成本都较为高昂，而带来的业绩波动和风格漂移更是投资者不可承受的。