理财子公司竞相“进场” 中小银行人才与客户培育是关键

2019年，理财子公司元年大幕开启。银保监会及地方银保监局相关数据显示，截至2019年12月末，共有16家银行获批筹建理财子公司，其中11家获准开业。在刚刚过去的12月，共有4家银行理财子公司获准开业，另有4家银行获批筹建理财子公司，岁末年初，银行理财子公司布局仍在持续加速。

“银行理财在资管市场中仍将具有资金端得天独厚的渠道资源优势和客户资源优势。”普益标准研究员魏骥遥认为，随着理财子公司的成立、投资门槛下调，有实力的银行将进一步借助销售渠道和客户资源优势，扩充理财资金来源，为高净值客户提供更高质量的服务、更丰富的理财产品。

值得关注的是，对于争夺理财子公司这张“新牌照”热情高涨而实力欠佳的中小银行，未来如何找准战略定位，发挥优势、弥补短板，在资管市场中谋得一席之地，仍然是个不小的考验。

市场开放 前景巨大

“对于银行而言，更加健全的监管规章和更加开放的金融环境有助于引入国际先进成熟的投资理念、经营策略、激励机制和合规风控体系，进一步丰富金融产品供给，加快境内商业银行理财业务的发展。”魏骥遥认为。

这一点，在刚刚过去的2019年体现得尤为明显。

2019年7月20日，国务院金融委办公室宣布推出11条金融业对外开放措施，鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司；允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司。2019年9月20日，银保监会就《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）》向社会公开征求意见，对理财子公司提出了明确的监管要求。

在政策和环境的双重利好下，中小银行布局理财子公司步伐渐呈追赶之势。2019年12月19日，南京银行发布公告称，已收到银保监会批复，公司获准筹建南银理财有限责任公司。仅一天之后，12月20日，宁波银行、杭州银行也先后公告称全资理财子公司获银保监会开业批复。同日获批的还有江苏银行筹建理财子公司苏银理财的申请。

记者梳理发现，目前已经开业的银行理财子公司，其产品策略的一大特点为：以固收产品为主体，重视长期稳健的收益。

对此，魏骥遥向《金融时报》记者表示， “在理财产品净值化转型的背景下，各银行理财子公司选择用‘固收+’策略试水权益投资，从传统债券资产投资转向大类资产配置，以分散投资、优化大类资产配置作为核心手段，从被动防控风险转向主动管理风险。围绕‘固收+’策略，各理财子公司的产品品牌特色鲜明，形成差异化发展。”

加快净值型产品转型

2019年11月1日，光大银行在其官网发布公告称，为落实监管机构《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》相关要求，该行于2019年11月30日起停止“活期宝”理财服务。与此同时，光大银行还在公告中为客户提供新发行的结构性存款产品“周周存”。

据了解，“活期宝”是光大银行一款保本保息型理财产品，风险较低。多位受访的业内人士均表示，银行提前将预期收益型保本理财产品“下架”，意味着银行理财市场转型正在逐步加速。

来自普益标准的数据显示，截至2019年6月末，银行理财产品总规模约为26.92亿元（含保本理财产品），其中，保本理财产品规模持续压缩，银行非保本理财产品4.7万只，存续余额为22.18万亿元。与此同时，行业净值化转型加速，净值型产品发行数量与规模持续增长，2019年三季度，新发行的净值型产品共4808只，较上季度环比增加1377只。净值型产品发行数量较2018年同期增长超一倍。

值得一提的是，在上述数据中，股份行与城商行净值型产品发行数量领先。以刚开业的宁银理财为例，据宁波银行披露，目前该行理财规模约2900亿元，其中净值型产品占比超过50%。

“银行资管业务的营销需要由以产品为中心向以客户为中心转变，这需要银行重构产品体系以满足客户的需求。”魏骥遥分析称，一方面，净值化转型要求银行理财产品体系重新架设；另一方面，客户需求与银行供给能力将直接影响最终的产品体系。

魏骥遥认为，以往银行理财产品同质化严重，因此新建的产品体系将直接影响未来银行机构的竞争优势。特别是中小银行，需要在利用金融科技深挖客户需求的基础上，以‘固收+’策略为核心，建立具有自身鲜明特色的产品线，增强不可替代性的同时也可以更快的对客户需求以及市场的变化做出反应，在激烈的竞争之中把握主动权和先机。

人才和客户是关键

毫无疑问，净值化转型是银行理财业务转型过程中艰难的一役，对中小银行而言压力巨大。未来如何将自身优势变为发展“胜势”，多位受访业内专家均表示，人才和客户是两大关键。

与人才直接相关的是投研能力。目前，中小银行因其自身的限制，岗位配置与人才储备力度均难以应对来自理财市场和净值化转型的压力和挑战。

“面对市场竞争，未来理财子公司投资将更全面，以满足多样化的客户需求。可以预见的是，多市场、多领域、多品种的投研能力，将成为理财子公司的核心竞争力。”新网银行首席研究员董希淼在接受《金融时报》记者采访时说。

在董希淼看来，中小银行理财子公司要做好三类人才的引进与储备：第一是具有丰富从业经历的经营管理人才，这部分人才主要担任“三会一层”及核心部门的中高级管理职位；第二是具有较强投资研究能力的投研人才，特别是银行之前较少涉及的权益投资人才、另类投资人才，如公募基金经理等；第三是合规风险、系统开发、品牌管理等原来主要由母行承担职能的中后台岗位人才。

与此同时，对客户的维系和发展不容忽视。打破刚兑的过程中，让原有客户接受非保本理财产品需要一个过程。

此外，强化机制联动同样需要特别关注。“结合国外资管子公司发展经验，未来理财子公司将可能是一个连接左右、沟通上下的综合服务平台。”董希淼认为，理财子公司应加大与母行业务部门、分行、其他子公司的合作，提供从资产管理到融资、融智等综合金融服务，理顺并深化产品和客户的联动、与母行业务部的联动、不同子公司之间联动、子公司与母公司联动。另外，理财子公司还可加强与其他资管机构、私募基金管理人等合作，成为践行“开放银行”理念的全金融平台。