央行逆回购和“麻辣粉”利率均下降，LPR也即将“降息”？

（原标题：央行逆回购和“麻辣粉”利率均下降，LPR也即将“降息”？）

2月17日，央行公告称，为对冲央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2月17日开展了2000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为3.15%、2.40%。数据显示，上次中标利率分别为3.25%和2.40%。数据显示，今日央行公开市场10000亿元逆回购到期，无MLF到期，净回笼7000亿元。

资金面有所收敛，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行16.90bp报1.4250%，7天期上行2.8bp报2.2610%，14天期上行2.6bp报2.1290%，1月期下行1.6bp报2.40%。国债期货午盘多数小幅下跌，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约涨0.02%。银行间现券收益率窄幅波动，10年期国开活跃券190215收益率下行0.5bp报3.2750%，10年期国债活跃券190015收益率上行0.75bp报2.8650%。

民生银行首席研究员温彬点评MLF利率下调称，今日央行开展“MLF+逆回购”，缩量对冲到期逆回购，1年期MLF中标利率3.15%，下调10个bp，符合市场预期。目前，金融市场流动性充足，货币市场和债券市场利率下行，用MLF置换部分到期逆回购，一方面可以拉长资金投放的期限，稳定市场预期；另一方面下调利率，为LPR利率下降打开空间。预计2月20日新一期LPR利率报价，1年期和5年期以上两个品种利率均下调10个bp，分别为4.05%和4.7%。

温彬称，下阶段，货币政策仍将保持灵活适度，加大逆周期调控力度，随着通胀涨幅回落，降准和降息仍有空间，在保持流动性合理充裕的情况下，进一步畅通货币政策传导机制，切实降低实体经济融资成本。

央行逆回购降了，麻辣粉降了，业内已开始讨论降低存款基准利率。

本周将有超万亿元逆回购到期，且周四为LPR(贷款市场报价利率)报价日。自春节后第一周央行投放1.7万亿元流动性以来，货币市场利率走低，市场预期新一轮LPR报价将下行。分析人士预计，央行或于本周开展MLF(中期借贷便利)操作置换部分到期逆回购，MLF中标利率可能降低。

此前，2月3日，央行开展了1.2万亿元的逆回购操作，7天、14天逆回购中标利率均较前期下降10个基点至2.40%、2.55%。2月7日，央行副行长潘功胜在国新办发布会上表示，在量增价降的背景下，整个金融市场利率也在下行。金融市场、货币市场利率变化会影响LPR预期，现在市场预期下次中期借贷便利操作的中标利率和2月20日公布的LPR，也会有较大概率下行。

中信证券固收研究团队表示，近期市场对存款基准利率的调整有所讨论，短期来看是从对冲疫情影响出发，中长期则是立足长久以来银行负债成本刚性制约贷款利率下行的现实，下调存款基准利率对促使银行负债成本下行更为直接有效。虽然是否调整存款基准利率仍然值得讨论，但引导银行负债成本下行的大趋势已然确立，这一过程对股债均利好。

值得一提的是，近期央行货币政策委员会委员马骏在就抗击疫情的电话会议中提出，可适当下调基准存款利率为银行降低贷款利率提供空间；而在之前1月16日的金融统计数据新闻发布会上，央行货币政策司司长孙国峰指出，存款基准利率还将长期保留，未来人民银行将根据国务院部署，综合考虑经济增长和物价水平的情况，适时适度进行调整。