疫情下的信托行业，危与机并存！

信托行业作为金融业重要分支之一，在此次抗疫过程中，不仅积极履行社会赋予其重要责任同时，也受到冲击；不仅核心业务违约风险上升，运营正常开展、新业务拓展也遇到挑战。

此次疫情影响，首当其冲便是房地产信托业务。受疫情影响，各部委明确指出推迟在建、在售房地产项目开工、开售时间，这样导致房企从买地、开发、竣工、销售等多个环节都出现短期停滞，直接影响回款速度，从而造成企业违约风险及所涉信托项目逾期风险上升。

近两年，受监管政策影响，信托公司房地产业务处于不断收缩状态，此次疫情则加剧此项业务所面临风险。除了政策影响外，疫情区域性的影响同样突出。

此次疫情影响最严重的地区湖北省武汉，是信托公司开展业务的重要区域，随着疫情的爆发，房地产的区域性投资热情遭到打压。

同样，考虑到疫情对消费行为的影响，如购房者赴实地验房、中介挂房意愿大幅降低，房产交易所门口罗雀，令房地产销售回笼资金成为难点。上述问题都将增加房企信托还款风险。

疫情对部分行业冲击尤为明显，比如餐饮、酒店住宿、旅游、培训等人员聚集的行业。

很多家一线餐饮企业，相关负责人均表示，现金流吃紧，形势非常严峻；而部分酒店业人士表示，目前无法正常营业，并且大量酒店被征用用于病患隔离，预计损失较大，不知道何时恢复。

市场人士对经济运行也较为担忧，尤其是前两年由于企业经营不当、流动性紧张等因素，导致相关的债券、信托产品等出现逾期和违约，未来一段时间有可能出现新的违约情况。

此次疫情除对信托公司主要业务造成冲击外，还直接影响到信托公司日常经营。一方面，延长假期、延期复工、外地返城人员隔离观察等，同样也对信托公司正常经营造成重大影响；另一方面，尽管信托行业早就推行普及电子合同，但由于信托主要是针对高净值客户，也为了加强与客户的联系、保证客户隐私等，业务人员仍多采取上门面签形式，受疫情影响此种工作方式短期之内或难以执行。

目前，信托行业（含其他金融机构）对于面签业务亟需形成一套行之有效的解决方案。

疫情发生后，对经济增长影响较大的消费行业受到严重冲击，若情况进一步恶化，不排除政府部门增加基建投资力度对冲下行风险，领域仍将集中在补短板的公路、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生，以及5G等。这将给信托公司参与新型基础设施建设提供机遇。

另外，疫情得到控制后，公共卫生体系建设、流行病的预测和防治，以及相关大数据技术研发和技术体系建设等将会成为国家和企业共同关注的焦点，并存在相关投融资机会。信托公司可与大健康领域的领先机构合作，从而密切关注并深入研究该领域的投融资机会，是机遇同时，也将成为信托公司新转型方向。

除上述情况外，根据疫情爆发以来，信托行业、各信托公司纷纷设立专项慈善信托、服务信托，都显示出在此次抗击疫情过程中，信托这种金融模式的制度优势，除承担应负社会责任外，还能更好适应不同资金需求，而这些也都有利于促进信托行业转型。

另外，家族信托业务也将不断增长。一些高净值客户意识到仅有境内资产和投资往往无法应对一些突发的不可抗力事件。可以预见，疫情结束后，家族信托业务会随之扩大。

1月共有58家信托公司共发行集合信托产品1138只，环比下降61.71%，同比下降26.55%；发行规模为1441.07亿元，环比下降54.46%，同比下降23.60%。1月共有54家信托公司成立集合信托产品1156只，环比下降54.43%，同比下降24.67%；成立规模为962.27亿元，环比下降60.34%，同比下降41.05%。

1月基础产业类集合信托产品规模为313.10亿元，占比排名第一，为32.54%；金融类集合信托产品次之，规模为298.22亿元，占比为30.99%；房地产类集合信托产品位居第三，规模为205.95亿元，占比为21.40%；工商企业类集合信托产品规模为93.89亿元，占比为9.76%。

集合信托产品的发行、成立受到春节长假及疫情的影响，不确定性对于集合信托市场影响较大。平均收益方面，1月发行的集合信托平均收益为7.88%，较2019年12月下降0.51个百分点，同比下降4.67个百分点；成立的集合信托平均收益为8.03%，环比上升1.9个百分点，同比下降2.16个百分点。从目前情况看，预期集合信托产品的收益下行的可能性较大。

截至2月7日17时，用益信托网发布的数据显示，1月集合信托产品发行规模为1441.07亿元，环比下降54.46%；成立规模为962.27亿元，环比下降60.34%。

受到春节长假以及疫情的影响，集合信托产品的募集和成立暂时进入停滞状态。由于基础建设行业受疫情影响较小，这类集合信托产品未来料将成为中流砥柱。此外，慈善信托、家族信托等创新型业务有望迎来发展机遇。