风往北吹！城投债违约突袭呼和浩特

今年，城投债信仰遭遇动摇，12月6日，城投债违约又添一例。本应于当天进行回售的“16呼和经开PPN001”投资者未收到资金，或已出现违约。

违约本期债券发行人为呼和浩特经济技术开发区投资开发集团有限责任公司（以下简称“呼和浩特经开区”），为呼和浩特经济技术开发区（“经开区”）的基础设施建设融资平台，被投资者视为城投公司。

不过本期债券为私募债，呼和浩特经开区也没有其他公募债券，所以本期私募债的信息并未公布，具体回售金额和是否违约状况尚未可知。

此前，也有消息称，发行方曾多次向投资者提出不要回购或者进行展期，但均遭投资者拒绝。

作为内蒙古自治区的省会城市，此次违约是近年来内蒙古经济增速长期下滑的缩影。

2018年，内蒙古自治区生产总值增速为5.3%，增速处于全国靠后的水平。内蒙古下辖9个地级市，分别是呼和浩特、包头、乌海、赤峰、通辽、鄂尔多斯、呼伦贝尔、乌兰察布、巴彦淖尔；以及3个盟，即兴安盟、阿拉善盟和锡林郭勒盟。除鄂尔多斯一枝独秀外，其他区域近年来经济增速并不令人满意。其中，呼和浩特2017年地区生产总值2743.72亿，首先负增速13.5%；2018年地区生产总值为2903.5亿元，增速为3.9%。

在经济内生动力不足的环境下，财政压力捉襟见肘。

2018年5月18日，内蒙古自治州锡林浩特给排水公司融资租赁出现融资违约，未能及时偿还相关债务，涉及未偿还资金本息共约40亿元，各界开始关注内蒙地区的城投债风险。

而聚焦本次违约的呼和浩特经开区，其资金问题已有显现：

在去刚兑的大背景下，市场上城投债对资金的吸引力分化已经非常明显。高资质、短期限的债券受到资金热捧，资质较差的债券受到冷落。

以西南县城的政信债违约潮为参考，一旦单点发生违约，投资者及投资机构都会避免投资该区域附近债券，从而令地方政府陷入融资难恶性循环。

以上内容仅代表作者的个人观点，不构成投资建议，投资者应基于审慎的态度做出自主决策，风险自担。