40万买私募，佣金还减半，招行私募定投是怎么做到的？

今年9月，平安银行私人银行开展私募定投业务，招商银行也于近日上线私募定投产品。与以往不同的是，此次招行推出的产品，是与包括淡水泉、重阳投资、泓澄投资、拾贝投资、兴聚投资、远策投资、朱雀投资、中欧瑞博投资、新余银杏环球投资，以及中泰资管共计10家知名私募合作的混合类产品，其认购起点降至40万元，打破私募产品百万起步的门槛。

多个行业门槛被打破

招行APP显示，此次推出的私募定投“门槛”降至40万起。具体来看，对于股票类产品（权益类仓位不低于80%）首次认购起点不低于100万元；混合类产品（权益类仓位最高80%）首次认购起点不低于40万元。首批十家私募定投新产品均为混合类产品，认购起点40万元。

具体来看，招商银行此次私募定投服务，不仅突破私募百亿投资门槛，将认购起点降至40万元，还将认/申购费率降至0.5%。同时将开放周期由每月变为每周。追加认购金额方面，招商银行提升至1万元，超出部分按1万元的整数倍递增。

招商银行方面表示，定投模式降低了投资者的参与门槛，更为投资者进行分散投资提供了更多管理人的选择，实现多种风格的组合配置。

值得注意的是，为引导投资者长期投资，招商银行按照“先进先出”原则，将赎回费率原则设定为“持有周期越久赎回费率越便宜”。如持有期不足1年，按照赎回资金的2%缴纳赎回费；持有时间超过1年但不足2年的，按照赎回资金的1%缴纳赎回费；持有时间不短于2年但不足3年的，按照赎回资金的0.5%缴纳赎回费；持有时间超过3年，则免缴赎回费。

合格投资者门槛并未放松

40万元起投，并不意味着有40万元就能买。起投门槛降低，但合格投资者的门槛并未放松。

上述私募产品的合格投资者要具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只资产管理产品不低于一定金额且符合下列三个条件：

1、具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一:家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。

2、最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。

3、金融管理部门视为合格投资者的其他情形。

此外，私募定投服务也需要在销售过程中进行同步录音录像（即“双录”）。其中，如果同时购买、定投多个产品以及已经认购、后续单独定投多个产品的情况，客户可以将产品双录合并在一起；对于单独购买多个产品的情况，需要逐个产品进行双录。

由此可见，不得突破合格投资者依然是投资私募产品的红线。

平滑市场风险 降低持仓成本

事实上，除了两家银行开展私募定投业务，也有私募自己在做私募定投，但手法不同。但不论是银行私行的私募定投还是私募直接的定投，私募定投的特点，最主要在于平滑市场风险，降低持仓成本，从而降低市场入场点的重要性。

其实，私募定投是借鉴公募基金定投的经验，在合规合法的基础上，衍生出来的新的私募投资方法。但是又和公募基金有所不同，比如公募基金的定投更多的是定期倍投，而私募定投更多的是追加投资的形式，而追加的金额比例可能相对于第一次投资的比例相差很远。

对于此次招商银行的私募定投产品，在合规框架内突破投资门槛，丰富了投资者的投资选择，也让更多投资者有条件参与到资本市场的发展之中，最终实现投资者、私募、平台三方共赢的局面。