刚刚创下2684亿元新纪录，又成为港股最大IPO，代码9988！

阿里巴巴在11月一举拿下两个市场热点，分别是“天猫双十一”和“赴港上市”。

今年双11天猫平台最终成交额2684亿元，再次打破记录。作为国内最知名的互联网公司之一，阿里巴巴还成为港股史上最大的IPO。11月20日晚间，阿里巴巴公布香港公开发售的最终价格，每股176港元(折合人民币158元、22.5美元)。据了解，阿里巴巴将于26日在香港联交所挂牌上市，股票代码为9988。

由于在此之前港交所不能解决同股不同权问题，2014年阿里巴巴去往美国股市。当时马云就表示，“只要条件允许，我们还会回来”。如今，阿里巴巴梦圆香港。

此前已有腾讯、小米、美团在港股上市，此次在阿里巴巴的“示范”下，或吸引更多中概股‘回归’港股。近期阿里巴巴港股打新更是刷屏朋友圈，也有私募准备通过人民币QDII基金和美元基金参与锚定投资。以招股书披露的信息计算，阿里巴巴最多在港募资1012亿港元，创下2011年以来香港最大规模IPO纪录。据报道，截至目前散户认购超额已逾40倍，冻结资金约1000亿港元，超过此前中手游的709.49亿港元，成为今年港股新股“冻资王”。

阿里巴巴为何重返香港上市?

一家公司在两地，甚至两国交易所同时上市并不罕见，两地上市的本质是增发的股票在另外一个交易所做注册和后续流通。

在沪伦通开通之后，华泰证券就在伦敦证券交易所举行了GDR发行上市仪式，成为国内首家“A+H+G”上市公司。国内股民比较熟悉的还是同时A股和H股上市的公司，比如中兴通讯、中国平安、中国石化、南方航空、东方航空、药明康德、复星医药等，溢价与折价现象都较为普遍。

上市的核心目标都是为了融资，为什么阿里巴巴将二次上市的目标定为香港而非A股或其他交易所?

圆融投资策略总监刘强介绍， 对阿里本身而言，回港二次上市不仅可以扩大其股东基础，还可以筹集更多的资金，为其新业务发展提供充足的资本支持。其次，伴随着美国资本市场对中概股‘不友好’态度的持续，阿里回港上市既可以对美股股价起到提振作用，又可以有效的规避政策风险。此外，香港作为全球金融中心，其资本市场的自由化、成熟化程度相对较高，同时港交所2018年新规已为阿里扫除了‘同股不同权’的上市阻碍，因此从长远来看，阿里选择香港上市作为支点，更适合其国际化发展战略。

纯达基金也表示，一般来说，企业上市目标都是为了融资。阿里巴巴旗下业务中新零售、云计算、物流、本地生活服务等领域都处于扩张阶段，对资金存在较大的需求。除了资金需求以外，在香港上市还可以规避政策风险。另一方面，2018年，港交所宣布新订《上市规则》，允许“同股不同权”公司在香港上市，排除上一轮阿里巴巴未能在香港上市的最大障碍。多重因素下，阿里巴巴重回香港上市也在预期之中。

东兴证券分析师王习则还预测，未来阿里巴巴存在较强的A股上市的可能。

阿里巴巴港股值得入手吗?

阿里巴巴重返香港，对香港资本市场意义重大。不仅可以提升港股的人气，还将与腾讯一起追逐港股“股王”。香港虽然互联网经济并不发达，但已经集齐腾讯、阿里巴巴、美团、小米等内地优质科技公司。此次阿里巴巴回到香港上市，也将起到示范作用，吸引其他互联网公司回港上市，让香港投资者，乃至于内地投资者分享到互联网经济的红利。

虽然阿里巴巴前两次上市的过程中都经历了开盘大涨，但是由于阿里的财务信息与数据都已经是公开透明，而且还有美股作为参考价，不少机构对参与阿里巴巴港股打新持观望态度。但也有机构认为，阿里巴巴在港股上市后必然会进入深港通、沪港通标的，成为恒生指数的成份股，在国际配售和公开认购中会受欢迎。

万霁资产董事长牛春宝表示，由于阿里是中国互联网经济的主要玩家，预计在港上市之后，机构会进行配置，这或将导致上市之后的上涨。但牛春宝也指出，阿里在香港的招股价参考了美股价格，而美股当前并不便宜。所以尽管中长线看好阿里的投资价值，但还是建议等合适的价格。

纯达基金认为阿里巴巴的基本面和发展趋势都足够优秀，当前在美股市场的估值仅20倍。虽然阿里在港股上市后，短期内无法判断股价走势如何，但长期来看，股价终究会回归基本面。纯达基金建议投资者在决策的过程中，应充分考虑阿里巴巴的行业地位，竞争优势，业绩和估值情况，结合自身的风险承受能力决策，选择合适的时机配置，以时间换取收益空间。

圆融投资策略总监刘强则表示，目前阿里巴巴大部分股份依然在纽交所交易，以美股作为参考价计算，新股发行折价率不足3%，如短期内通过打新套利，其上涨空间有限。但长期来看，阿里多元、相辅发的商业展模式已为其构筑了多层护城河，行业地位牢固，未来伴随着业务的特色创新，依然有不错的上涨空间。