联想控股子公司正奇金融港交所上市遇挫：招股书失效

据IPO早知道消息，港交所网站昨日显示，正奇金融招股书已失效。

　　从港交所网站上披露的信息来看，正奇金融控股有限公司自去年11月30日提交上市申请，12月递交招股书后就再也没有后续的上市进程。近六个月过去了，背靠联想这座大山也没能让正奇金融通过港交所聆讯，究竟问题出在哪？

　　正奇金融是联想控股(17, -0.56, -3.19%)的附属公司，联想控股持有其82.5%的股权。近年来，正奇金融已经成为联想控股又一盈利增长点。C叔还发现在2019年4月19日联想控股官网上发布的2018年度报告中，正奇金融的上市情况还被标为联想的业绩亮点，可正奇迟迟不上市，招股书失效的那一刻会不会还是业绩亮点呢？

　　报告中显示，2018年，联想控股公司收入为3589.20亿元，同比增长13%；归属于公司权益持有人净利润为43.62亿元，较去年同期下降14%。作为联想控股旗下金融业务板块，正奇金融2018年贷款业务余额56.5亿人民币，较2017年的58.74亿减少2.24亿，同比减少4%。正奇金融2018年收入18.31亿，净利润7.2亿。收入同比增长55%，但是净利润不增反降，同比下降14%。对于利润大幅度下滑的原因，联想控股在报告中则声称主要是由于经济环境的整体不利变化，基于慎重考量提取了更多的信贷资产减值损失所致。

　　从招股书上可以看到，以2017年收入计，正奇金融在中国中小微企业综合金融服务提供商中排名第一，就算以总资产或者净利润计，正奇金融一直都是占据优势的。

　　但最值得注意的，还是正奇金融的净资产负债率，连年直升，到2018年已经达211.7%，说明企业承担的风险连年上升。

　　负债总额也连年上涨。

　　2015年、2016年、2017年至2018年6月30日，逾期贷款及应收款项投资分别占贷款及应收款项类投资的总额的14.6%、13.25%、6.7%及6.9%，占比不可小觑。

　　财务报告中显示，正奇金融积极创新融资方式，努力开拓融资渠道。2月，正奇租赁Pre-ABS成功发行，发行规模人民币6亿元；6月，《天风-正奇租赁-一期资产支持专项计划》成立，发行规模人民币5.47亿元；9月，正奇租赁《安徽省首单租赁ABN》申报成功，储架规模人民币10亿元；12月，正奇金融第四期公司债取得中国证监会核准，发行规模人民币11亿元。

　　由上述事件来看，正奇金融的资金需求量并不小，未来或许还会增加。况且，巨大的资金需求量背后，是不断攀升的融资成本，正奇金融的压力也越来越大。正奇金融《公司债券2018 年年报》中提到，由于融资成本上涨，导致营业成本增加，涨近17.64%达到14.1亿元。

　　据C叔了解到，不仅是负债、逾期贷款、资金量的需求和融资压力，正奇金融旗下的小贷公司也频频“踩雷闯祸”，前有诚正小贷与国正科贷踩雷深陷40亿债务逾期的盛运环保，后有与天翔环境的责任纠纷，都在一定程度上导致正奇金融的利润下滑。不仅如此，正奇金融还曾于2017年被指涉嫌自融，虽然相关负责人已否认，但对方三缄其口的表现不由得令各方深思。

　　如此颇为复杂的故事想必还是令投资者们望而却步的。招股书失效后正奇金融会否二次递交也令人关注。