辛宇:股票下跌过程就是风险释放

来源:新浪财经 2016-01-23 19:55:00

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视频加载中,请稍候...自动播放play中国将继续放宽外资准入向前向后-->泽泉投资董事长辛宇新浪财经讯,1月23日,朝阳永续携手华宝信托在上海举办2015年度(第十届)中国私募基金风云榜高峰论坛暨颁奖盛典。下午,第一场圆桌论坛主题为:2016年资产配置策略展望。论坛嘉宾泽泉投资董事长辛宇表示,股票

< img src="liu/EYB6-fxnvhvu7026818.jpg" />泽泉投资董事长辛宇

  新浪财经讯,1月23日,朝阳永续携手华宝信托在上海举办2015年度(第十届)中国私募基金风云榜高峰论坛暨颁奖盛典。下午,第一场圆桌论坛主题为:2016年资产配置策略展望。论坛嘉宾泽泉投资董事长辛宇表示,股票下跌的过程就是风险释放的过程,证券市场,目前大家感觉到危机的心态,反过来要看危当中透着未来的机会。

  以下为论坛实录:

  廖冰:杠杆和政府失去信用对吗?

  辛宇:市场上没有同样的树叶,万世万物都在变化着。参与的群体、交易规则等等都不同,但本质的东西没有变,我们每个人的心没有变。所谓心没有变的同事,情绪的变化会带来大家对一个东西的反应过度。从这个来看,体现得很明显。到第三次下跌的时候,人的心态完全和5000点下来充满希望的心情不一样,大家也不谈了。在恐慌、绝望当中,这种心态有显著的变化,个股的下跌产生了两次熔断,这都是心态变化的结果。

  辛宇:市场下跌有抵抗,多投很活跃。市场交易两在缩,但A股还是很活跃的状态。

  辛宇:股票下跌的过程就是风险释放的过程。这轮有很强的参与想法。

  接下来请辛宇讲股票吧,讲讲2016年怎么炒。

  辛宇:任何事情都是对立统一的。证券市场,目前大家感觉到危机的心态,反过来要看危当中透着未来的机会。

  廖冰:现在是什么情形?其实我们两个不会辩论,现在的经济情况很差,有的说接下来会波及中国,讲今年整个不好,每个人说每个人的理由,要采访大家,100个人可能有100个理由。

  辛宇:二级市场投资来讲,所有的理由都必须和一个因素结合,股价跌透没有?便宜了没有?如果大家都认识到危机,并且分析得很透,理由很多,市场还是在40我倍以上的市盈率水平,我们对市场的看法就会不同。

  廖冰:是否可以更直接一些?你最年轻,你可以更直接。刚才我和一位嘉宾谈,他说:只要资产配置配得对,股票低到零我也不怕。

  辛宇:形势很差,股票跌得足够便宜依然可以买,现在股票估值依然是全球最贵的。我们对悲观的预期并没有得到体现,经过三轮之后A股仍然是最贵的。市场注册制之后,谁都不知道会走向什么样,不如等它出现之后我们在看会带来的影响。第二,大家觉得经济会很差很差或者慢慢复苏,我们不如等经济真正走出来再看。其实投资是长期的,宁可等2、3年也不愿意在生死存亡之间进行选择,等待,错过牛市也无妨。大家做股票,都希望追求短平快的利润,但被动在里面长期等,5年、10年、20年。人的进退、攻守需要保持平衡,上一波牛市经历两年半,这轮熊市一年半也是正常的。

  我是2002年开始炒股的,当时指数是1600多点。

  廖冰:我记得2001年是2100点。

  辛宇:指数背后每个股票复牌看一下,很多股票涨上天了。今天的指数很低,个股依然很高。

  廖冰:前面一位嘉宾讲的,中国历来A股比海外股票有溢价,有人说2、3倍,那是小股票。大股票溢价可能是20到40倍之间。这个泡沫一直存在,溢价一直存在,除非我们赌2016年溢价没有了,我们要跌很多。

  辛宇:溢价的两大前提,一是制度的安排,我们一直是发审制。

  廖冰:小股票大家一致预期,泡泡要逐渐破灭。大股票呢?

  辛宇:大小股票背后都是不成熟的亿万股民。

  廖冰:钱不会从这个池子转到另外一个池子,风格不会变?

  辛宇:我觉得很难。无论大小,背后的人性是趋同的。牛市来了,大小股票都张,只是涨多涨少而已。熊市来了大小股票都跌,跌多跌少而已。

  廖冰:2016年,请每个人讲一句真话。 

  辛宇:2016年,投资商应该是悲观中进取,防守中反击,积小胜为大胜。

  投资,短中长线一切都有道理。

  廖冰:2016年你给大家讲一句话,积小胜为大胜。前面说2016年有没有机会,你说股票很贵,讲了很多理由,由于时间关系讲不下去。

  辛宇:防守反击,悲观中进取。随着暴跌,市场会慢慢趋向合理。

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