恒泰华盛董事长郝丹：全方位解读2016“定增热”

说到定增，不得不提到深圳市恒泰华盛资产管理有限公司(以下简称恒泰华盛)。自2013年创立后，恒泰华盛迅速发展成为资产管理规模过百亿的私募管理机构，而其中定增基金管理规模超40亿，名副其实的“定增王”。

可是，目前A股情绪面较差，现在做定向增发，能赚钱吗?恒泰华盛又是怎么看待现在的定增市场?关于此类众多疑惑，每日经济新闻记者邀请到恒泰华盛董事长“定增女王”郝丹来一一解答。

每日经济新闻：在5月曾传言，证监会叫停互联网金融、游戏、影视、VR四个行业的跨界定增。后来虽未证实，但据称定增政策已开始收紧。恒泰华盛怎么看?恒泰华盛准备如何应对?

恒泰华盛郝丹：5月份市场确实有这样的传闻。目前中小创企业的估值确实较高，在目前政策放松的前提下，不少企业采用外延式跨界并购，业绩可能很快提升，但是很有可能产生后遗症，业绩承诺达不到，目前这种乱象较多，因而监管层加强监管，政策收紧是市场良性发展的表现，14年、15年政策放开导致并购重组的野蛮生长，随着监管的收紧，市场也会看中企业的整合能力。另外，监管层收紧监管，也是为了鼓励资金脱虚向实。

每日经济新闻：近两年A股定增市场整体发展非常快，较大的规模会不会导致未来定增解禁对市场造成较大冲击?恒泰华盛如何看待及应对?

恒泰华盛郝丹：这两年中国并购重组比较活跃，尤其是2015年股市大跌前，市场景气度高，定增规模有上万亿元，这么大的市场规模解禁后对市场的影响肯定是有的，但不可过分担忧，原因有多种。首先，随着这两年新股上市数量明显增多，定增额增加也属于正常，这些定增的限售期限从1年到3年不等，并不是同一时间全部解禁。其次，定增的参与对象有战略投资者，也有财务投资者和产业投资者，解禁期不同，不同投资者对公司持股期限也不一样，而且未必到了解禁期就会卖出。第三，参与定增的投资者，会综合考虑上市公司基本面、综合估值合理性，解禁对于上市公司市值的影响一般不会很大。一年解禁期到了之后，投资者的解禁意愿并不会很强。另外，监管层已出台重大资产重组的征求意见稿，未来定增规模会较大，但未来增长速度应该不会太高，监管层也会考虑到市场对定增的接纳程度。