恒天财富周斌：财富管理行业转型提速 机构要把握三大生存法则

今年上半年，宏观经济下行，中美贸易摩擦持续，A股波动明显，财富管理行业转型加速。展望未来，恒天财富董事长周斌在接受记者专访时表示，今年下半年国内经济有望趋稳，我国居民资产配置将逐步由楼市转向股市。

对于接下来的A股市场，周斌说了九个字：新时代，新形势，新机遇。2019年将是A股熊末牛初的战略布局之年，A股具体运行路径可能将呈现“N”字型走势。建议投资者抓住A股熊末牛初的投资机遇，积极增配二级证券产品，把握未来确定性较高的A股周期机会。

自2008年成立至今，恒天财富从初创到成长，再到今天跻身头部，成为行业引领者。从公司成立之初就加入，再到掌舵恒天财富五年，周斌带领公司走出了完美的上扬曲线。截至2019年上半年，恒天财富已为近95000个高净值家庭和企业进行了资产配置服务。

2019年中国宏观经济 “下半程”可期

2019年，全球经济增速放缓，各国经济下行压力加大。在国际国内纷繁复杂的形势下，中国这艘经济航船在劈波斩浪中不断前行，并交出了一份来之不易的“半年考”成绩单：2019年上半年国内生产总值同比增长6.3%，中国经济的韧性和活力由此凸显。

接下来，虽然中美贸易摩擦仍将持续，国内经济继续承压，但2019年中国经济“下半程”依然可期。周斌向记者表示，我们的未来在国内。投资者要相信中国有足够的内需支撑我们的经济基本面，并且有实力去抵御资本市场的冲击。下一阶段，中国会立足于经济结构转型升级以及二轮城市化，进一步扩大国内市场，而贸易争端因素对国内基本面的撼动会越来越小。

随着中国经济企稳和新经济崛起，中国的新富人群正在快速成长。据招商银行与贝恩咨询联合发布的《2019中国私人财富报告》显示，预计到2019年底，中国个人可投资资产总规模将首次突破200万亿大关，中国高净值人群数量将达到约220万人，高净值人群共持有的可投资资产规模将达约70万亿。

“中国私人财富市场规模可观且仍在持续增长，正推动财富管理行业快速发展。”周斌表示，我们注意到，在行为变化上，客户更趋向财富管理机构的专业服务，从中小机构的选择向主流专业机构回归，从关注海外投资向“中国机会”回归，从单一投资向资产配置思维转变。

在周斌看来，做人比做事重要，成长比成功更重要。面对上述变化，作为财富管理行业的领头羊，恒天财富在不断变换的市场环境中，也在不断进行自我提升。在确定的趋势和变化的环境面前，恒天财富接下来将及时调整战略结构，不断完善业务布局，致力为高净值客户提供贯穿生命周期的综合金融服务。

熊末牛初，积极把握A股投资机遇

科创板开板、开市，是2019年资本市场的头号大事。业内纷纷猜测，科创板将有望引领整个A股市场走向真正的大牛市。从上半年来看，A股在一季度演绎上扬行情后便进入震荡磨底过程中。下半年A股行情又将如何演绎？周斌认为，2019 年将是A股熊末牛初的战略布局之年，A股全年将走出“N”字型走势格局。

在周斌看来，经济换挡下行对应股市震荡上行。随着我国传统产业对经济增长的拉动作用减弱，新旧增长动力转换会经历一段阵痛期，但在此过程中，会孕育出一批互联网科技、健康医疗、 新材料、高端消费等行业龙头，并逐步带领股市企稳并震荡上行。

对于下半年的资产配置策略，周斌表示，短期来看，在 A 股熊末牛初的转换过程中，短期波动在所难免。在下半年经济底和盈利底的确认过程中，建议投资者积极把握A股再上车机会。结合国内外宏观经济等指标，并且基于对大类资产及产品未来趋势的判断，周斌建议投资者超配二级股票类，增配股权类，阶段性增配商品类资产，中配房地产，海外和固收类资产进行适当减配。产品搭配上，建议以标类固收+股票中性+优质债权打底配置，保值增值；宏观对冲+商品CTA持续配置，稳健增值；股票多头逢低超配，增强收益。

从行业板块来看，可稳健配置价值型，积极布局科技成长型。大消费类，聚焦价值，投资者可关注家电、汽车、养殖和医药板块；政府已加快基建投资的审批和落地速度，投资者可关注建筑工程、轨交等行业；5G 商业化进程加速中，投资者可重点关注5G行业；高端制造将是我国未来经济发展的新动能之一 ，计算机、半导体、通信等成长型领域价值凸显，投资者也可重点关注。

从主题投资来看，可聚焦“自主可控+国企改革+区域题材”。未来，科技争端激化，自主可控将成主旋律，投资者可关注电子、软件、医疗等领域中具备国产替代能力的企业；国企改革加速落地，为经济“高质量”发展赋能，投资者可关注相关军工、公共事业、交运、铁路等板块；长三角一体化战略升级，投资者可关注上海自贸区以及相关基建、科创产业链概念。

对于科创板投资机会，周斌表示，建议合格投资人选择合适的管理人，通过购买基金的方式参与其中。恒天财富各大业务条线在科创板产品方面也做了积极布局。在财富管理版块，进行公募科创板产品代销和私募代销；在资产管理版块，旗下子公司中岩投资重点布局股票多头FOF产品和新经济领域。

合规化经营，精细化管理，专业化服务

2019年是我国纾解内忧外患，走向高质量发展的关键一年，也是资管新规后时代，财富管理公司开启新征程的元年。随着“资管新规”以及一系列相关文件的出台，整个资产管理行业格局重塑，倒逼整个行业重新审视自己，财富管理行业回归本源，进入规范发展阶段：财富管理行业资产配置服务的2.0时代。

“经历此番改革，财富管理行业的美好时代即将开启。”周斌表示，未来，财富管理行业将面临行业集中度升高，产品向净值化、主动管理、资产配置等方向的变化。在行业规范发展期，财富管理机构要把握三大生存法则，即合规化经营，精细化管理，专业化服务，共同形成财富管理机构的长期品牌口碑，凝聚更多的客户。同时，银行系、券商系、信托系及第三方财富管理机构间竞争持续，未来最终会在服务能力、服务内容及产品体系三大方面形成差异化竞争优势。

当前，资产配置的重要性日益凸显，成为了提升投资者组合收益的主要手段。那么如何帮助客户进行资产配置，实现财产的保值和增值就成为了恒天财富的首要目标。因此，2019年上半年，恒天财富重磅打造“全生命周期”资产配置模型，以期抓住经济运行中各类资产所暴露的机会。该模型从精研细琢选资产、量身定制做画像、分层分步定策略三个维度出发，为客户提供定制化的产品配置策略。

2019年5月，恒天财富正式升级企业客户金融服务，成立企金会，结合线上线下共同运营，打造专业投研、高效投资的企业专属线上资讯及咨询服务；针对企业法人主体及企业主，推出相应的定制化增值服务。7月份，恒天财富家族办公室还推出了“资产保全及相关结构优化服务”，为业内首创的“服务收费模式”，透过恒天财富专业平台全方位整合能力，以“法律应对法律”，满足不同群体对境内外家族财富管理的不同需求。

“2019年，引领行业，做价值型理财师，是恒天财富提出的新目标和新要求。”周斌表示，理财师群体一直被视为恒天财富最宝贵的财富。恒天财富一定要有一支国内最大最强的理财师队伍，才会有国内最好最大的高端理财服务市场，这是公司经营的逻辑。接下来，恒天财富会坚定不移地提升理财师的价值与效能，打造并拥有一支业内质量最高、规模最大的理财师队伍，同时将恒天财富创立的理财师文化由公司推向整个财富管理行业。

创业十一年，恒天财富不忘初心，砥砺前行。站在2019年年中的拐点，恒天财富会紧跟行业变化和客户需求变化，坚守合规底线，严把风控，稳健经营，帮助客户寻找穿越经济周期的资产配置方案，为客户资产保驾护航。