嘴巴唱多实际做空，桥水基金巨亏

全球最大的对冲基金之一桥水创始人达里奥上周三在社交媒体上表示，当前的全球经济状态是央行们因为利率空间受限，对经济失去控制，因而出现债券暴涨黄金上升等。但令人疑惑的是，桥水基金旗下的Pure Alpha与Pure Alpha二期基金却在做空美债，导致巨亏。其中，Pure Alpha II年初至今亏损9%！

（价格暴涨的30年期美债）

达里奥曾写道：1）长期债务周期临近结束（也是央行“失效期）+ 2）贫富差距大，政治上出现极端 + 3）新兴力量崛起与原来的主导力量并存 = 债券暴涨、金价上涨以及一系列类似与上世纪30年代发生生的事件。

简而言之，现在的经济状况即央行已经将短期利率降到足够低，且购买了大量的资产，主要是由于短期债务和福利支出所迫。但是央行的做法导致财富差距扩大、通胀低迷、股票等风险资产和现金回报下降，债券一枝独秀等现状。

按照其的理论，桥水旗下的基金不应该做空美债，而是应该做多。

不知是“知易行难”，还是别的什么原因，桥水旗下的Pure Alpha基金在错过上半年的股市大涨，“遭受了20年来最糟糕的上半年业绩之一”之后，又大举做空美债。

截止到8月23日，该基金录得了-6%的成绩，而杠杆属性更强的Pure Alpha 二期基金年初至今亏了9%。

以上两只基金并不是桥水旗下亏损最严重的，桥水旗下的Pure Alpha主要市场基金截止到8月23日亏损18%！该基金管理着160亿美元的资产，自1991年成立以来年化增长为12.5%。

（图表来源于ZH，数据截止至8月23日）