中城银信：践行合规理念 忠于价值投资

　　随着最新资管新规的落地脚步将近，中城银信解析，以受监管的各类金融机构管理的规模简单相加计算，将受新规影响的金融机构管理总规模高达126万亿元，其中银行理财存续余额规模最大，达到29.54万亿元，占比23.44%。

　　随着最新资管新规的落地脚步将近，中城银信解析，以受监管的各类金融机构管理的规模简单相加计算，将受新规影响的金融机构管理总规模高达126万亿元，其中银行理财存续余额规模最大，达到29.54万亿元，占比23.44%。全面向净值型转化，意味着以往银行理财的刚性兑付性质不复存在，对百姓理财的冲击不言而喻。

　　打破刚兑所波及层面并非仅限于银行理财产品。业内人士认为，未来几年，新规的出台加上去杠杆力度加强，各类资管业务或将趋于萎缩。尽管如此，截至2018年2月底，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人23097家，已备案私募基金70802只，管理基金规模12.01万亿元。私募基金管理人员工总人数24.21万人，其中，已在从业人员系统注册员工人数20.36万人。私募行业在高压监管环境下依旧展现出蓬勃发展事态。

　　中城银信表示，我国私募基金行业在发展过程中仍面临着一些困境，特别是行业规范化程度不高、风控意识不强等，这些问题亟待私募行业在商业模式、业务规则等方面进一步变革完善。

　　从基金业协会数据看，私募基金管理人的管理规模呈现出强者愈强的形态。截至2018年2月底，共19923家私募基金管理人中平均管理基金规模6.03亿元，100亿元规模及以上的有210家，大部分集中在1亿-5亿元规模，有4093家，而新晋管理人规模集中在0.5亿-1亿元，有2190家。

　　随着强监管靴子落地，大型私募管理人的规模或将出现缩水，而小型管理人所面对的情况或将明朗。中城银信认为，强监管的逻辑是规范行业，去芜存菁，届时，具备强资产管理能力、风控能力的私募机构将迎来发展“新春天”。目前，各级私募管理人面对行业变化，脚踏实地做好合规自律仍旧是发展要点所在。私募基金机构只有聚焦投资主业，坚持合法合规精神，才能在服务国内实体经济的过程中发挥出私募直接融资去杠杆的最大价值。

　　根据发达国家经验，私募股权投资将不断对实体经济产生重要影响，通过收购兼并不断塑造产业格局，是提升企业效率和助推产业升级的重要推手。中城银信相信，高净值人群的崛起和产业技术创新将会成为下一轮增长和核心方向。

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