康弘药业迎来120家机构强势调研

7月29日，沪深两市共有14家公司公告了机构调研信息。

其中，双林股份(300100.SZ)在机构调研当日录得涨停。

这14只股票当中，康弘药业(002773.SZ)在7月17日迎来鸿道投资、尚雅投资、彤源投资、朱雀投资、泽熙投资等120家机构强势调研。此外，信维通信(300136.SZ)在7月28日迎来清水源投资、展博投资等58家机构联合调研。

重点公司

康弘药业(002773.SZ)：迎来5家重要私募、120家机构联合调研

调研机构明细：

安邦资产、奥博资本、北京鸿道投资、北京立名投资、北京源乐晟资产、北京源乐晟资产、博时基金、财通基金、财通证券资产管理、创金合信基金、重庆顺势创行股权投资基金、大成基金、东方证劵、东海证券、东兴证券、方正证券、富国基金、高毅资产、工银瑞信、广发基金、广发证券、广州金骏投资、国都证券、国金证券、国联证券、国投瑞银、瀚伦投资、航天科工资产、河床资本、弘尚资产、红象投资、华富基金、华泰柏瑞基金、华夏基金、汇丰晋信基金、建信基金、交银施罗德、金鹰基金、金元证券、九泰基金、巨杉（上海）资产、凯思博投资、民生加银、民生证券、摩根士丹利华鑫、南方基金、农银汇理、诺安基金、平安大华基金、平安养老保险、平安证券、浦银安盛、普尔系列证券投资集合资金信托计划、前海开源基金、前海旗隆基金、润晖投资、上海倍霖山投资、上海博颐投资、上海常春藤资产、上海承周资产、上海乘是投资、上海大威德投资、上海道仁资产、上海汇利资产、上海尚雅投资、上海泰旸资产、上海通晟资产、上海彤源投资、上海相生资产、上海兴聚投资、上海益箐汇资产、上海泽熙投资、上海朱雀股权投资、上投摩根、申万宏源证券、深圳市鼎诺投资、深圳市恒健远志投资合伙企业（有限合伙）、深圳市拉芳投资、四川光华上智资产、四川汇纳海资产、四川信托、SMC中国基金、太平洋资产管理、泰康资产、天弘基金、通用技术集团、万家共赢资产、五矿资本（香港）、西部证券、西藏德传医疗基金、西藏隆源投资、西藏元储投资、西藏元储投资、西南证券、溪牛投资管理（北京）、新华资产、鑫巢资本、兴业全球基金、兴业证券、益民基金、银华基金、英大保险资产管理、域秀资本、圆信永丰基金、长安基金、长江证劵、长信基金、招商基金、中国国际金融股份有限公司、中国健康产业投资基金、中国民生银行重庆分行、中国人保资产、中国人寿资产、中海基金、中航证券、中民国际资本、中信产业基金、中信证券、中银国际、中银基金、中邮创业基金

1、机构：朗沐（康柏西普眼用注射液）的销售模式、销售队伍、销售目标；目前朗沐（康柏西普眼用注射液）的销售团队多大，医院层级分布，以及医保病人及非医保病人的占比？四川和其他省份的占比？

康弘药业：朗沐（康柏西普眼用注射液）的销售模式为康弘生物通过有良好冷链储运系统及规范管理的商业单位进入医院。我们理解提到的这个销售模式指的是推广模式（或称为营销模式），按照这个理解，朗沐（康柏西普眼用注射液）的推广模式是专业化的学术推广。

作为一个全新的产品，朗沐（康柏西普眼用注射液）的销售团队会随着业务的不断开展而拓展。

该产品涉足的是一个全新的领域，存在诸多不可预测的可能性，以及政策的不确定性。朗沐（康柏西普眼用注射液）2014年度销售7400多万人民币，我们计划今年终端使用4万支左右。

目前，朗沐（康柏西普眼用注射液）作为一个学术内容极其丰富的产品，在三级综合性医院、眼科专科医院实现销售。

四川省委、省政府为鼓励企业创新发展，将朗沐（康柏西普眼用注射液）这样一个具有完全自主知识产权的原创一类新药纳入四川省医保范围。目前，朗沐除四川省外，没有进入其他省份的医保，而朗沐在四川省的销售仅占全国销售总额的5%左右。（朗沐销售团队属于公司商业秘密之一）

2、机构：国内眼底黄斑变性治疗药物的市场格局；其它企业的同类药物的申报和研发情况？朗沐（康柏西普眼用注射液）的费用和诺适得（雷珠单抗）相比差距多大？在使用方法和频次上是否有差别？再生元的产品是否尚未进入中国？

康弘药业：目前，国内治疗WAMD的抗VEGF产品仅有跨国药企诺华的诺适得（雷珠单抗）和我们康弘的朗沐（康柏西普眼用注射液）。就我们了解的情况，目前国内已申报的产品有三个，处于不同的临床研究阶段。在全球范围看，2020年前不会有新一代分子的产品上市。

朗沐与诺适得（雷珠单抗）相比，性价比优势明显。目前诺适得（雷珠单抗）是每月注射一支，每支9800元人民币，每位患者每年需要12支，按此计算光药物费用即接近12万元。朗沐的治疗方案是前三个月每月注射1支，之后每三个月注射1支，全年只需要6支，目前朗沐每支售价为6800元，按此计算每位患者每年的药物费用为40800元，约为诺适得的三分之一。

简单地讲，朗沐和诺适得（雷珠单抗）相比，使用频次更低，患者需要承担的费用约为诺适得的三分之一。同时，使用频次更低也减少了玻璃体腔注射引起的一系列眼部风险，以及减少患者附带医疗负担，比如交通，手术费用等，所以患者的依从性更好。

如果各位需要更加详尽地了解使用方法和频次的差异，请参阅两个产品的产品说明书。

再生元目前尚未进入中国市场。

3、机构：FP3蛋白的作用机理和未来开发前景？

康弘药业： FP3蛋白是我们公司自主研发的新一代融合蛋白，可以通过多个靶点，抑制病理性的新生血管，从而达到治疗由于病理性的新生血管引起的眼底和眼表疾病和肿瘤等疾病。

公司具有全球FP3蛋白专利。该FP3蛋白的国际非专有名称（即“国际通用名”）“Conbercept”和中文通用名“康柏西普”已分别由世界卫生组织（WHO）和中国药典委员会收录和批准。

4、机构：KH903是Avastin的biosimilar还是也属于创新药？是单抗还是融合蛋白?

康弘药业： KH903是原创新药，是融合蛋白。

5、机构：适应症目前只批了AMD，off label使用的情况多吗？销售额占比多大？

康弘药业：朗沐于2013年批准wAMD适应症的使用，其余适应症正处于不同的临床试验阶段。我了解到的是朗沐没有标签外使用的情况。

6、机构：目前大分子的生产规模？未来固定资产的投入计划？

康弘药业：如果单就朗沐而言，目前康弘生物的生产规模足以供应国内市场需要，如果将来向国际市场拓展，也能同时满足国际市场的需求。

考虑到康弘生物还有其他在研品种，所以未来康弘生物的生产规模是肯定要扩大的。具体的投资计划和规模，公司将根据在研品种，如KH903、KH906等产品的开发进度而定，我们也将根据信息披露的规则进行及时公告。

7、机构：公司的研发体系及核心研发人员的优势领域？今后如何进一步提升公司的研发优势？

康弘药业：关于这个问题，我在前面的公司介绍中已经有很多的阐述。这里，我再强调一下。公司十余年的倾力投入，铸就了以重点技术领域（大分子蛋白类药物的产业化技术、中药天然药物筛选及药效评价技术、新型药物制剂研究技术）为根基、以核心治疗领域（眼科、中枢神经、消化系统肿瘤）为主线的，包括了注册法规、知识产权、项目管理、医学研究、药学开发等方面的知识结构合理、专业领域互补的开放式系统整合型研发团队。在此基础上，公司需不断完善、与时俱进、高效运转。与同行相比，在研发投入、产出较良性的基础上，今后能更上一层楼。

8、机构：公司的销售体系、人员多少？未来对于销售的想法？

康弘药业：公司建立了以市场部、营销中心、商务部为架构的营销体系。市场部主要负责制定产品市场战略规划；营销中心主要负责公司产品的专业知识传播及售后服务工作；商务部主要负责管理货物储运、货款回笼、货物流向、应收款控制。上述部门专业化分工、独立运作，协同完成公司产品的推广、传播、销售及回款工作。

截至2014年12月31日，公司销售人员数量为2,091人。公司将继续加强营销团队建设，支撑公司未来业务规模的进一步发展。

9、机构：未来对于逐步进入各省市医保是怎么计划的？

康弘药业：在医药体制改革下，我国未来数年覆盖基层医疗的药品市场规模将呈几何级数增长。基本药物和医保药物将成为市场需求主要增长点。公司主要产品松龄血脉康胶囊、一清胶囊、阿立哌唑片及口腔崩解片是国家基本药物；此外公司10个产品进入国家医保目录，1个产品进入14个省级医保目录。

朗沐于2014年11月1日列入四川省医保目录，试行两年。

10、机构：政策层面上，降价压力或者二次议价会不会对业绩造成压力？

康弘药业：公司的品种大部分都是独家品种，终端零售价格均低于国家原先限定的最高价，因此降价政策对于公司产品价格影响有限。

11、机构：公司如何看待目前招标模式和医保控费带来的机遇和挑战？

康弘药业：对于国家发改委下发的《推进药品价格改革方案（征求意见稿）》，公司积极响应。

公司目前主力品种的市场表现已经在招股说明书中具体阐述，我们相信，康弘这些独具特色的品种具有明显的竞争优势，市场地位比较牢固。

12、机构：盐酸文拉法辛这样的老的品种未来增速指引?

康弘药业：盐酸文拉法辛缓释片2012-2014年营业收入分别为11801万元、13996万元和16656万元，2012-2014年复合增长率为18.80%。由于缓释片剂型为公司独家剂型，随着我国医院抗抑郁药市场规模的发展及公司产品认知度不断提升，公司将有望保持或进一步扩大目前在文拉法新市场的份额。

13、机构：今年及明年的业绩指引？

康弘药业：公司营业收入增长较快，2014年度、2013年度同比增长率分别为13.40%、10.91%，收入规模逐年上升。

公司2014年上半年实现营业收入7亿多元人民币，归属母公司净利润8000多万元人民币。2015年上半年公司生产经营状况正常，预计2015年上半年营业收入将同比增长20%-40%，归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益后孰低）同比增长40%-60%。

我们有信心让公司未来业绩保持稳定增长。

14、机构：公司较少进行收购兼并。上市以后，怎么考虑在收购兼并方面的战略？希望兼并收购给公司带来怎样的变化？希望通过兼并收购弥补或是发扬公司哪方面的短板或优势？

康弘药业：目前，公司暂无明确的收购兼并计划，但我们一直在关注重点战略领域，如眼科、肿瘤，以及重点技术领域，并积极寻求适合的收购兼并机会，以业绩的提升回报投资者。在座的各位都是康弘的朋友，如果有合适的并购机会，欢迎各位与我们多多联系，衷心感谢大家的支持与关注。

15、机构：如何看待俞德超等研发人员的离职？

康弘药业：中银国际俞露答：公司的品种覆盖中成药、化学药及生物制品，自创立伊始，公司的中成药、化学药品种给公司的发展做出贡献，以此支撑公司在生物药方面的研发。公司研发的实际带头人是董事长柯董，无论研发分管负责人是谁，从战略方向的确定、在研品种的选择、研发进度的掌控，都是执行柯董的决定，每个品种的研发又涉及到各个不同的研究环节，每位研发人员都是在自己擅长的细分领域发挥自己的作用。

俞德超先生在康弘任职期间，履行了相应的职责，并于2010年8月离职，朗沐于2013年11月27日获得生产批件，2014年3月上市销售。

风险提示：本文对市场的分析意见仅供参考，投资者据此操作风险自负。

【更多精彩资讯首发于第一财经财商APP】