投资就像一出《西游记》，而我们作为投资者很像孙悟空，自认为法力无边，一个跟头十万八千里，其实并没有超越经济运行的基本规律。于是我们戴上被称作“风险管理”的金箍，上路修行，去寻找未来的世界。一路上随着我们越来越有能力应付各样的局面，我们会发现金箍似乎不那么紧了，然后我们看到了信仰的花骨朵，也见到了更好的自己。

——泊通投资总经理·卢洋

2017年，A股市场“二八行情”分化明显，部分私募凭借着优异的投资能力，经受住了市场的波动与风格切换的考验，取得了远超市场平均水平的优异成绩。泊通投资，就是其中之一。

自2014年成立以来，泊通投资连续4年跑赢当年市场最好的指数。如此成绩，与其背后的投资理念息息相关。

投资理念与风控

目前，泊通投资旗下所有产品均为主动管理型产品，且策略类型一致，不存在差异化，本质上来说是宏观对冲型策略。

泊通投资通过在模型中输入股票、商品期货和金融期货衍生品、利率市场和外汇市场等不同市场的宏观基本面数据、货币成本数据、流动性数据、风险偏好数据等参数，得出同一时间内各自市场的风险收益比。然后从自主研发的策略包里，选择不同市场中的策略，根据之前算出的风险收益比进行配置。最终希望达到加强目标收益的确定性的同时，降低不同市场系统性风险对整个组合的冲击。

风控方面，泊通投资的目标是在获取超额收益的情况下，控制风险收益比1：3以内，最大回撤控制在5-10%。

在投资这个危险与魅力并存的过程中，总有躲不过的逆境，在《2017年致投资者的一封信》中，泊通投资总经理卢洋谈到了对2017年投资之路的深刻认知。

泊通投资总经理 卢洋

过去的成绩成了前进的包袱

“2014-2016三年中，我们走得太顺利，策略一直符合当时的市场规律，也取得了超过大多数人预期的收益。但是这并不代表我们的未来也是顺境，恰恰过去的成绩成为了2017年的包袱。17年4月份宏观经济出现GDP增速回落、CPI偏低的同时，货币政策反而强调去杠杆，让我们历史上的投资经验失灵了。”

卢洋认为，因为受过去经验的影响，让2017年前进的脚步变得沉重。不过，也正是因为这一段逆境，让泊通投资在自省中找到了投资的意义。

归零，投资你认同的未来

“环境的变化是风险还是机会取决于投资者的主观认识。而历史的成绩也是一样，它是信心还是枷锁也是一念之间。因此，我们提出了一个态度，归零！不管过去的成败，我们做出决策的依据就是以当前的大环境看未来的可能性；对于此刻风险收益的判断，就是以昨天收盘时的仓位和定价为依据，不以过多的历史经验为判断标准，不以产品的新老区分策略的风险偏好。”

“投资不是要跑到别人前面占位置，也不是要弄清楚并参与每个市场热点。投资是投资我们认同的未来生活方式，正视内心认同的需求，才能保证我们的投资走在正确的方向上”

2018，找到独特性强的品种

展望2018年行情，卢洋认为3300点依然是股市的一个低点，而且今年股市依然会延续去年的分化状态。

在卢洋看来，2017年的分化，不是市场风格的选择，是对大盘股的选择，在货币去杠杆的基础上，市场上的资金目前更多地集中在了靠品牌、技术壁垒、公司效率高的这些公司当中，这个趋势依然在明年会持续。

但是，并不是所有的蓝筹股票都有自己的独特性。未来，泊通投资会在低估值大蓝筹和高估值成长股里面找到独特性很强的品种，进行辗转腾挪。在他们看来，一些小的公司如果有自己的技术特色，也会有很高的投资回报率。

拥有独特的壁垒，不仅是泊通对所投公司的要求，也是对自己的要求。

“我希望我们规划自己的公司，就像我们挑选和评价上市公司那样，拥有独特的壁垒。我希望我们存活下来，是因为我们的特色，当市场上提到另类、独特的公司时，我希望别人能想起我们。”卢洋曾这样强调。

凭借着正确的投资理念及对自身极高的要求，泊通投资在私募行业屡创佳绩，成功入围2017年度（第十二届）中国私募基金风云榜机构十强，成为“最有才华投资顾问”强有力的竞争者。

在本届私募风云榜上，朝阳永续为公平公正选出“最有才华投资顾问”，会对该奖项进行现场投票。谁将接棒百万金杯，笑傲私募江湖？2018年1月27日，2017年度（第十二届）私募基金风云榜颁奖盛典，朝阳永续邀你一起见证辉煌。