高精尖、国粹、模式变革，医药投资专家汇添富详解医疗领域未来十年关键词｜2017基金资产配置

作为业内知名的医药健康投资专家，汇添富基金拥有业内最全的医药投资产品线，从公募到专户，从主动投资到被动投资一应俱全。加上此次发行的3只基金，其旗下医药主题基金达到7只，无论是数量还是规模均业内领先。在一二级市场并驾齐驱的投研实践中，其对医药行业的造诣愈发炉火纯青

《投资时报》记者 苏慧

“人口老龄化水平加速提升”、“医疗卫生领域财政支出不断增长”、“‘健康中国’战略提升至优先发展战略地位”，当上述影响中国医疗领域未来发展的三大要素渐行渐近并交互融合，一个属于医疗健康行业的“风口”已然成型。对于这个未来十年极有可能再上台阶的投资主题，资本市场尤为关注。

出于对医药产业前景的坚定看好，独具慧眼的汇添富基金管理股份有限公司（下称：汇添富）近期同步发行了三只医药主题基金——“汇添富中证生物科技”、“汇添富中证中药”及“汇添富中证互联网医疗”，分别代表汇添富精挑细选出的三个极具成长潜力与投资价值的细分板块。

《投资时报》记者了解到，汇添富基金在医疗健康领域深耕已久。2010年9月就推出国内首只主动型医药行业基金——“汇添富医药保健”，由此成为其打造业内最大医药投资机构的开端。在此后的6年，汇添富逐步建立起一个包含主动型与被动型医药公募产品、医药专户乃至医药股权投资的全产品线，其中多只产品都是业内首创。

此次发行的三只基金，不仅构建了中西医互补、稳健与成长互补、成熟与前沿互补的医药医疗投资配置平台，而且与之前的多只医药主题基金相辅相成，共同勾勒出汇添富在二级市场对医药健康领域的布局蓝图。基于此，在标点财经研究院与《投资时报》联袂推出的《2017基金资产配置全样本报告》中，“汇添富中证生物科技”、“汇添富中证中药”及“汇添富中证互联网医疗”这三只医疗健康领域的未来之星，成为重点推荐的权益类基金产品。

权益市场迎来布局良机，医药板块前景可期

汇添富基金向《投资时报》记者表示，经过一年的调整，权益市场的投资机会已开始逐步显现。

从宏观经济角度来看，经过2016年一系列措施的施行，近期PPI改善显著，CPI总体平稳，中国宏观经济企稳态势十分明显。可以预见，在宏观经济保持平稳的背景下，企业盈利也有望继续改善。

从大类资产配置角度来看，债券收益率连续三年下行，债牛恐上涨乏力；房市历经几轮调控，交易量也开始萎缩。在资产荒背景下，权益类资产获得资金青睐的可能性大大提高。事实上，今年以来，随着固定收益投资回报率不断降低，保险、社保等大型机构投资者已开始把目标转向权益市场，对权益类资产的配置比例迅速攀升。未来，这种趋势可能仍将持续。

从A股本身的周期来看，此轮急涨急跌的行情经过一年的调整，回调或已到位。随着宏观经济企稳、大资金持续入场，权益市场走稳已具备一定基础。

在目前市场上的投资主题中，汇添富非常看好消费端的内生成长性行业，其中医药健康板块前景尤为可期。

一方面，人口老龄化水平的加速提升将进一步扩大医疗消费市场的规模。有研究报告指出，“未来五年，中国老龄化水平将从16.15%加速上升到17.17%，预计在2025年中国将成为‘超老年型’国家。”另一方面，国家对医药健康领域的政策支持力度也在逐步加大。《“健康中国2030”规划纲要》明确提出，中国健康服务业总规模将在2020年超8万亿，2030年达16万亿元，其中蕴含的投资机遇超乎想象。

此外，2016年1月至9月中国财政医疗卫生支出同比增长21.14%，公共财政支出同比增长12.67%，医疗卫生支出的增速远高于整体支出，可见国家自上而下推进健康中国建设的坚定决心，以及财政支持落地速度的不断加快。

业内资深投资人士认为，“近期市场在诸多利空出尽后没有出现明显下跌，表明短期底部已经形成，可以适度建仓。而医疗健康行业得益于政策、需求等多重利好，是为数不多的具备长期投资价值的板块之一。”

立体化布局，精选潜力细分板块

出于对医疗健康板块的坚定看好，汇添富再次精挑细选出三个极具成长潜力与投资价值的细分板块，同步发行了对应的主题基金——“汇添富中证生物科技”、“汇添富中证中药”及“汇添富中证互联网医疗”。

其中，“汇添富中证生物科技”瞄准的是代表“高精尖”的生物科技领域。

据《投资时报》记者向汇添富基金了解，作为“高精尖”代表的生物科技其实与人们的生活息息相关，2015年全球销量前10的药品中，有8味均为生物药。生物科技的加速创新已为制药、检测、诊疗等传统领域带来诸多变革，被视为未来医疗行业的发展潮流，是医药工业与医疗卫生领域“十三五”规划期间重点发展的三大产业之一。过去十年中，A股涨幅前100名中有22只均为生物医药公司，生物医药板块整体表现出较好的“穿越牛熊”特征，长期投资价值突出。

与瞄准高精尖的“汇添富中证生物科技”不同，“汇添富中证中药”更凸显“国粹”特色与稀缺价值。

老龄化进程的加快，中青年群体亚健康状态的增加，都势必带来庞大的医疗需求，以调理身体、治慢病见长的中药在此背景下将愈发受到重视。2016年12月6日出台的中国中医药白皮书中，更是把中医药上升到国家战略层面，国粹价值再次凸显。作为国粹，中药板块中国独有，在资本市场逐步开放后（比如沪港通、深港通的陆续开放），将成为全球市场上的稀缺标的，或将得到海外资金青睐。而且随着国企改革的加速落地，不乏优质国企的中药板块将焕发新的生机。

在生物科技及中药概念之外，“汇添富中证互联网医疗”基金则更多关注医疗模式在未来的重大变革。

互联网医疗可以合理配置资源，优化医疗服务；可以同步连接医生、药房、患者，以便患者随时随地咨询买药；也可以通过移动互联技术加强对身体各项数据的检测，提早把控患病风险，全程对病情深入分析，实现完善的健康管理。随着智能手机、4G网络、可穿戴设备的普及，以及大数据时代的到来，互联网医疗的大面积实施将得到足够的技术支持，从而使慢病管理和移动医院成为可能。在目前政策的大力支持下，互联网医疗充满无限的想象空间。可以说，“看病、买药有多难，互联网医疗的市场就有多大”。

长期专注，医药投资专家实力突出

作为医药投资专家，汇添富深耕医疗领域由来已久。早在2010年9月，汇添富就推出国内首只主动型医药行业基金——“汇添富医药保健”，成立以来净值增长75.79%，年化收益9.5%。成立于2015年6月市场高点的“汇添富医疗服务”亦表现良好，显示出汇添富在极端市场环境下较为出色的投资水准与风控水平。

在被动型医药主题基金方面，汇添富也同样领先。2013年8月成立了国内首只跨市场医药主题基金“汇添富中证医药卫生ETF”。加上此次发行的“汇添富中证生物科技”、“汇添富中证中药”及“汇添富中证互联网医疗”，还有年初的“汇添富中证精准医疗”，形成了主动与被动相结合、主题与细分相呼应的投资布局，堪称业内最强阵容。

在医药行业的一级市场投资方面，汇添富更走在行业前列。2013年12月，汇添富成立了汇添富医健股权投资管理有限公司，成为业内首家涉水一级市场的基金公司，通过一二级市场联动，汇添富建立起包含主动型及被动型医药公募产品、医药专户投资以及医药股权投资的全产品线。

随着汇添富在医药投资领域的不断深入，其医药投研团队也日益壮大。目前团队成员拥有平均10年以上的从业经验，且大多是医药科班出身，对医药行业整体运行脉络和发展趋势有很深的洞察理解。团队覆盖200多家上市公司的研究，遍及各个细分行业，构成了一张完整的医药行业全景图，形成了汇添富强大的投研优势。

Wind数据显示，按照申万一级行业分类，汇添富已跻身57家医疗健康行业上市公司的前十大流通股股东，是仅次于中央汇金公司的最大投资人。此次三只基金齐发，不仅构建了中西医互补、稳健与成长互补、成熟与前沿互补的医药医疗投资配置平台，而且与之前的多只医药主题基金相辅相成，共同勾勒出汇添富在二级市场对医药健康领域的布局蓝图。在一二级市场并驾齐驱的投研实践中，汇添富对医药行业的造诣愈发炉火纯青。

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