“新三板+”2017年度机构投资策略展望——棕泉资本徐瑞芬

年末回首，做市指数如同自西向东的一江春水，年初一泻千里，年末渐趋平缓。在这一年里，国务院、证监会、股转不断在为这个年轻的市场提振信心，政策的实施伴随着市场底的稳筑。新的一年，见底的市场究竟会“一飞冲天”还是“卧薪尝胆”？

在这个政策跑得比指数快的市场里，大量制度的出台是否为市场扎下了坚实的基础？2017年的市场能否伴随着春天的到来，沃土能否解冻？

本期嘉宾：棕泉资本创始人，徐瑞芬 曾为美国陶氏化学养老基金全球另类组合投资经理，负责股权投资，房地产和基础设施直接和基金投资，投资和管理了高盛，摩根斯坦利，黑石等数十个国际和国内的资产组合和直接投资项目； 毕业于美国哥伦比亚大学房地产开发金融硕士；美国哥伦比亚大学计算机科学硕士；美国哥伦比亚大学上海校友会董事。

“新三板+”着力打造一个百家争鸣的平台，让分歧、共识，在思维的碰撞中擦出火花，寻到新三板的投资真谛。本次“新三板+”2017年度机构投资策略展望于12月8日21：30开始，欢迎广大投资者们的关注。

哈喽大家晚上好，很高兴大家来到本场沙龙，我是主播卫宁，今晚是棕泉资本徐瑞芬徐总的专场，接下来请徐总跟投资者打声招呼吧。@徐瑞芬[鼓掌][鼓掌]

您是哥大的双硕士，也有着丰富的国际和国内的投资经验，很高兴您能来到本场沙龙，我有几个问题想请教您。

好的

第一个问题：2017年中国经济仍有下行压力，受益于供给侧改革和并购重组，您怎么看负面因素和正面因素逐步累积的叠加？您认为新三板明年将会整体回暖吗？

@ 徐瑞芬 特朗普上台，从政计划也跟奥巴马不一样，但是美国总统的影响力一般都需要慢慢释放[偷笑]我个人挺喜欢川普的！

@徐瑞芬 明年经济形势有向好的可能性，但是也不会变的特别特别的好。

好的，听徐总讲完宏观经济形势，我们再来探讨一下与你我相关的三板市场！

2015年发行的产品到期风潮在明年上半年达到高峰，您认为发生踩踏事件的概率多大？你们有没有遇到这样的问题，是怎么处理的呢？

@徐瑞芬 这个问题比较严重，但是也挺现实的，搞不好也会成为黑天鹅！不过我相信好的公司一定不缺投资者进入[奋斗][奋斗]

确实想您刚才说的，新三板门槛比较高，这也是大家头疼的话题。

接下来我跟您探讨一下基础制度的问题：您认为目前呼声比较高的创新层再分精选层、公募基金入市、大宗交易等制度，您认为这些制度推出的顺序和时间大概会是怎么样的预期？

@徐瑞芬 赞同[呲牙][呲牙]

作为三板市场的参与者，我们对其发展历程也是如数家珍，经历了2015年的新三板很疯狂，2016年回归了沉寂，2017年您认为是否会寻到价值洼地？您认为金融资本、产业资本和高净值人群这些新三板的主要参与者对资本布局、价值洼地最大的分歧在哪里？

@徐瑞芬 对啊，现在却是非常糟糕了，他还有一句名言：寒冬之后没准还是寒冬[偷笑][偷笑]

@徐瑞芬 产业资本是长期的战略、策略性投资，寻求产业融合和并购，个人投资者相对来说更灵活，对回报要求更高。

那我还想问问您，目前越来越多的企业从做市转为协议，曾经引以为傲的做市制度略显尴尬，您怎么看这个情况？在标的选择上，贵司是更喜欢做市企业还是协议转让的企业？

您对做市这条窄窄的管道怎么看[偷笑]

@徐瑞芬 很多大盘股，就像中科招商、九鼎这一类的公司，本身股东人数够多，也没有必要做市。

刚才听您说了公司关注的三方面，我还想继续问一下您所在的公司，在2017年的投资策略有没有所侧重？

好的，谢谢徐总的分享，接下来您回答一下投资者问题吧！

@徐瑞芬 共同合作，抱团取暖，与企业一起创造更多的变化！[鼓掌][鼓掌]

在节目接近尾声的时候，我想跟大家聊聊“棕泉”，这二字取自《圣经》“从玛拉起行，来到以琳，以琳有十二股水泉、七十棵棕树，就在那里安营。”意在教会人们无论在顺境和逆境中都要学会感恩。

在这么惨淡清冷的市场中，我们步履蹒跚的前进，但只要怀着感恩之心，便拥有前进的动力，顺境也会如期而至，我们一起等待！

@徐瑞芬 今天非常谢谢您的分享！这么晚了，您也要早点休息[月亮][月亮]

晚安[拥抱][拥抱]

好的，本期节目到这里就结束了，感谢大家深夜的守候，我是主播卫宁，我们下期再见！