周一影响股市独家重磅猛料点评！

目录

一、重要新闻点评

高层集体学习网络强国战略 网络安全成焦点

恒大分拆上市控股深深房 承诺未来三年盈利888亿

国际油价反弹 港股市场油服板块大涨

二、主力动向曝光

深港通倒计时 基金公司再掀港股基金发行热潮

私募备足“弹药”等待加仓良机 A股有望迎来一波弱反弹行情

基金长线持有超级牛股 坚守三年9个月最高涨近17倍

三、今日股评家最看好的股票

博世科、杭萧钢构、中联重科

一、重要新闻点评

高层集体学习网络强国战略 网络安全成焦点

9日中共中央政治局就实施网络强国战略进行集体学习。习近平主持学习时强调，加快推进网络信息技术自主创新，提高网络管理水平，增强网络空间安全防御能力，朝着建设网络强国目标不懈努力。具体举措方面，要加快推进国产自主可控替代计划，构建安全可控的信息技术体系，推动高性能计算、移动通信、量子通信、核心芯片、操作系统等研发和应用取得重大突破。

中财简评：随着移动互联网 发展，网络安全问题日益突出，网络安全于2014年正式上升到国家安全 战略高度。除不断提升软硬件自主研发水平外，《网络安全法(二审草案)》已通过全国人大审议并于8月完成公开征求意见，年内有望正式出台，这将成为中国互联网安全环境建设的里程碑，网络安全市场将迎来爆发式增长，绿盟科技(300369)、北信源(300352)等行业龙头有望受益。

10月3日消息，中国恒大确认拟买壳深深房A。中国恒大公告称：将通过深深房以发行人民币普通股（即A股）及╱或支付现金的方式购买凯隆置业持有的恒大地产100%股权，从而使凯隆置业成为深深房的控股股东的交易。作为恒大地产分拆回归A股的另一主角，深深房A(000029)10月9日晚间公告，公司以发行A股股份及支付现金的方式购买恒大地产100%股权，交易完成后，恒大系凯隆置业将成为深深房的控股股东。

恒大地产回A采用分拆的方式，资产注入完成后，凯隆置业将成为深深房大股东，凯隆置业的股东则不发生变化，仍是港股中国恒大。这种资本运作模式，类似双汇发展和万洲国际，但范围和上市先后顺序有所不同，双汇发展在A股率先上市，主要是双汇集团在境内资产，之后双汇集团又将收购的海外资产和境内资产打包，通过VIE结构到香港上市融资一次，目的是偿还海外收购之贷款。

中国恒大目前市值700多亿港元，仅相当于万科的五分之一。如果中国恒大回归A股成功，3年880亿元的业绩承诺，将对估值贡献良多，以10倍估值计算，将可评估为2200亿元，远超目前市值。

中财简评：恒大借壳深深房，其一是因为深深房乃较好的净壳，其二公开信息不难发现，恒大与深圳市诉求有很多重叠。市委书记马兴瑞在多个场合强调深圳国资做大做强意图，而深圳地铁重组万科A亦暗合深圳市诉求。恒大借壳深圳国资企业，符合深圳引进大型企业需求。目前，深圳国资仍有深物业A(000011)、深深宝A(000019)等净壳公司，另外，沙河股份(000014)、通产丽星(002243)等公司市值较低，其业务被整合亦有较大可能。

最近一周国际油价上涨逾3%，并一度突破每桶50美元大关。消息面上，欧佩克9月28日举行特别会议，决定将石油日产量减至3250万至3300万桶。阿尔及利亚能源部长日前表示，欧佩克目前的减产量并不能保证国际油价维持在每桶50美元以上，预计11月召开的维也纳会议上将会有更大幅度的减产。长假期间，港股油服板块大涨，中石化油服涨11%、中海油田服务涨15%。

中财简评：冻产协议延续，同时北美飓风警报拉响等，有望继续支撑油价反弹。油价上涨将带动石油公司资本支出增加，油服公司订单提升。上市公司中：仁智油服（002629）为钻井液技术服务提供商；吉艾科技（300309）主营石油测井仪器；恒泰艾普（300157）主要从事油气资源的勘探开发技术服务。

国庆节前最后一个工作日，证监会正式发布并实施《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》。证监会称，这一规定是规范内地与香港股票市场交易互联互通机制的重要规章，适用范围由沪港通扩展至沪港通和深港通。同日晚间，深交所正式发布包括《深港通业务实施办法》在内的深港通相关的八大业务规则，规则落地意味着深港通距离正式开通已经为时不远。

在沪港通平稳运行的情况下，深港通的开通意味着内地和香港市场互联互通机制的全面升级，其中蕴藏的投资机会也正吸引越来越多基金公司推出涉港基金产品据记者发现，今年前三季度，基金公司密集发行了沪港深以及港股基金产品，而随着深港通即将落地，基金公司在国庆长假之后再度掀起港股基金产品发行热潮。

据统计，今年前三季度，基金公司共累计发行成立沪港深基金达到25只，首发规模达175亿元，其中仅前海开源基金便发行成立了7只沪港深基金，在所有基金公司中最为积极。上海东方证券资管也发行了4只沪港深基金，合计募集资金规模超过90亿元，是募集沪港深基金规模最大的管理人。此外，嘉实基金、工银瑞信基金、汇添富基金、富国基金、华安基金、广发基金等13家基金公司合计成立了14只沪港深基金。

而国庆节前后，又有多家基金公司发行新的沪港深基金。国庆节前，前海开源基金、交银施罗德基金和中欧基金各有1只沪港深基金发行。而国庆长假后第一天即10月8日，汇丰晋信基金便迅速发售旗下第一只沪港深基金——汇丰晋信沪港深股票型基金；融通基金则于今日起发行旗下第一只沪港深基金——融通沪港深智慧生活灵活配置混合型基金。这样，本周在售的沪港深基金已经达到5只。而且越来越多基金公司加入到可同时投资香港、上海和深圳三地股市的沪港深基金发行大军中。

除了沪港深基金外，今年前三季度陆续有基金公司发行港股主题基金。今年3月份，工银瑞信基金发行成立工银瑞信香港中小盘股票型QDII基金。6月份，华宝兴业香港上市中国中小盘QDII基金发行成立。国庆节前一周的9月29日，鹏华基金旗下鹏华香港中小企业指数成立，该基金通过港股通跟踪香港中小企业指数。

而在国庆前后，也有其他基金公司推出港股主题基金。9月19日华夏基金发行华夏沪港通上证50AH优选指数基金，投资香港和上海两地股市。国庆节后首个交易日即10月10日，华夏基金又开始发行一只主动型港股基金——华夏港股通精选股票型发起式(LOF)基金，显示出作为行业巨头的华夏基金在港股主题基金方面加快布局的势头。而在节前成立一只港股指数基金之后，今日鹏华基金再度推出鹏华港股通中证香港银行投资指数(LOF)基金，继续布局港股指数产品。

而在下周一，港股ETF规模最大的易方达基金将发售易方达香港恒生综合小型股指数(LOF)基金，继续完善港股指数基金产品线，显示出随着深港通进入倒计时，基金巨头和实力基金公司在港股基金方面的布局将进入新一轮跑马圈地期。（.中.国.基.金.报）

楼市资金战A股 券商：2900点附近步入建仓区间看好10月行情

券商：沪指四季度波动区间2900-3200点

许多城市的人外出游玩一圈之后回家发现，自己突然没有买房资格了。这真不是段子，国庆长假期间，调控政策“遍地开花”，限购限贷，楼市仿佛一夜入冬。这样的情况下，之前准备买房的资金又该投向哪里呢？有私募人士在微信圈表示，楼市资金开始转战A股了，在近期发行的私募产品中，有不少认购者是从楼市撤下来的投资者。

楼市疯狂 A股连续调整

众所期待的A股“金九”行情最终未能实现，截至月末收盘，股指9月下跌2.62% ，前三季度A股跌了15.1%，再一次“熊”冠全球股市。

回顾节前一段时间的A股，成交低迷，人气涣散是最为重要的特征，而楼市火爆，抽血股市资金也被认为是“千股横盘”行情的重要原因。那么楼市调控风声骤紧之后，A股会否迎来“银十”行情？业内指出，节后随着深港通渐行渐近、各项经济指数出炉，资金有望回流，A股有望迎来一波弱反弹行情。

私募人士陈贇表示，在流动性泛滥、资产荒时代的背景下，A股市场的确有替代房产成为民众实现资产保值、增值的潜力，但是缺的就是赚钱效应与信心。相较于房地产，A股市场经过了去年以来的调整，继续出现大的系统性风险概率极低，反而比目前疯狂的房市更加具备投资价值，一旦A股出现一波稳定的反弹行情，将极有可能吸收部分房产投机的资金。

值得注意的是，有私募人士在微信圈表示，在其近期发行的私募产品中，有不少认购者是从楼市撤下来的投资者，这些从楼市撤出来的资金已经开始有步骤地布局A股。

中国结算公布的8月统计月报也显示，8月末持有A股流通市值超过1亿元的自然人有4392人，环比7月末增加174人。

券商：四季度“无趋势性”行情将延续

尽管上证指数依然围绕3000点附近持续震荡，私募基金管理者却在备足“弹药”，等待加仓良机。记者采访了多家私募了解到，国庆较多私募都是持股过节。因为本身的仓位并不高，普遍的仓位都在4-5成，后期加仓的空间都较大，只是等待一个加仓的机会而已。

国金证券最新研报认为，国庆长假期间，房地产调控成焦点。房地产市场与A 股市场具有一定程度上“跷跷板效应”。如果政府加强对房地产的调控，不排除资金流入A股的可能。不过，考虑到流动性等因素，预计A股四季度仍将延续“增量资金有限，存量资金博弈，成交量低迷”等特征。指数向上有“流动性”的天花板形成制约，向下有“国家队”的护盘，市场仍将表现为“无趋势性”，相对看好10月份行情，指数中枢或缓慢上移，提防指数上行之后的尾部风险。上证综指预计将在2900-3200点区间波动，操作上建议寻找更为“舒适”的买点，2900点附近步入建仓区间。

招商证券研究人士也表示，上市公司三季报将陆续披露，三季报乃至全年业绩情况可能对股价产生较大影响。随着深港通临近，A股中一批高估值品种调整压力加大。同时，新股发行节奏也成为影响10月A股的重要因素。此外，国际油价走势、美联储年底动向、央行货币政策的变化都将影响后期A股表现。（.现.代.快.报）

2016年9月22日，网宿科技(300017)收盘于67.93元每股。尽管当天有所下跌，但不妨碍网宿科技在过去三年零9个月里，创下1688%的累计涨幅。

更为惊人的是，网宿科技在2012年以来的五个年度里，股价每年都取得了正收益。2012年上涨33%，2013年上涨445%，2014年上涨14%，2015年上涨176%，2016年初至今上涨13.55%。

类似股票还有不少。三聚环保(300072)、老板电器](002508)、中金环境、欣旺达(300207)、杰赛科技(002544)、利亚德(300296)、洲明科技(300232)……

但这样的梧桐树，却很难引得机构的凤凰来。

根据基金公告，在过去三年里能够长期持有上述牛股的基金不到二十只。这在庞大的1400家主动型的偏股型基金中，仅仅是沧海一粟。

长相厮守换来丰硕回报，但在数以千计的基金经理中，“坚守者”为何成为孤独的长跑者？

长线基金何在

巴菲特有句名言：“不要和股票谈恋爱”。寓意投资决策当断则断，不能感情用事。但不少基金经理貌似把这句话发挥到了另一面——尽量不在一个个股上停留过久。

仔细观察各个超级牛股就可以发现，几乎所有的牛股周围都曾经聚集过大批机构的身影，但其中绝大多数都会在一到两个季度内转身离去。随后，这只股票会进入一个较长时间的冷清期，而机构的热情又在某个时刻突然迸发出来。

网宿科技即是个典型的例子，在其五年连续上涨的过程中，机构的热情高峰有两个。

一个是2013年末到2014年中，统计数据显示，那段时间，每季度末持有该股的基金都有60家以上。期间，它的热门表现还间接捧红了一名风格生猛的基金经理，即奔私后屡屡闹出新闻的陈扬帆。

但到2014年末，网宿科技的基金持有数量迅速下降到33家。其中过半的基金还是微幅持有。基金对这个股票的兴趣从极度热情切换为冷淡。

基金的热情，直到2016年年中才彻底恢复，由于前一年的业绩跳涨，网宿科技在2016年中，再次成为基金经理关注的热门公司。当年的基金半年报显示，有129家基金持有不同数量的网宿科技，刷新历史纪录。但尴尬的是，几乎同时，网宿科技停止了过去几个季度股价不断上涨的步伐。

回头来看，在过去近三年时间里，有252只基金在不同时段持有过网宿科技。但真正长期持有的不过是兴全全球视野[0.61%]、易方达科讯[0.37%]和兴全社会责任[-0.04%]等寥寥数家基金。

另一个热门股三聚环保的历程更令人唏嘘。仔细盘点下来，真正把握住三聚环保连续五年大涨机遇的基金屈指可数，挣下大钱的倒是曾经的“基金一哥”，如今在私募行业发展的王亚伟。

统计数据显示，王亚伟旗下的私募产品昀沣证券投资集合资金信托计划自2013年一季度开始在三聚环保现身后，长期占据该公司的前三大流通股东。而绝大多数基金，都在持有一到两个季度后“闪人”。

当然，基金经理中也不乏“长跑者”。郭建兴管理的银华优质增长[0.58%]和蒋建伟管理的浦银安盛价值成长(519110)两只公募基金算是少数的两个。他们长期出现在三聚环保的半年报、年报中，前者以1369.34万股的持仓一度成为三聚环保第十大股东。

此外，诺安先锋和华商价值长期持有过利亚德，华夏行业(160314)、鹏华创新、华安优选长期持有了中金环境，广发消费长期持有老板电器，易方达科讯长期持有隆基股份(601012)等。

“超级捕手”的投资基因

捕捉这类超级牛股的“捕手”，其身上都具备怎样的基因？

有一个特质似乎是共通的，他们都不太容易被外界影响。

长期持有三聚环保的银华优质增长(180010)混合基金经理郭建兴是市场的“老江湖”，但他和年轻的基金经理相比，更加敢于否定自我，同时面对质疑和诱惑，也不为所动。

郭建兴在一次采访中称，在他看来，投资理念与思路最终要回归到好公司上，而将投资周期拉长来看，好公司往往是那些能够穿越经济周期的龙头企业。

“纵观十多年A股市场，能够穿越牛熊的优质股票并不多，一旦研究透了，做好持续跟踪，便从容持有。”

自2009月8月独扛兴全社会责任基金经理以来，傅鹏博已管理这只基金长达七年之久。“傅老师”是公司内部对他的尊称。传言“傅老师”擅长房产投资，精于深度调研公司，同时，也喜欢重仓持有重点个股。

而回溯这只基金的历史十大重仓股，也能清晰地找到该基金经理的择股喜好与投资风格演进。2013年一季度，兴全社会责任混合基金的十大重仓股中，还有三家银行股，但到了当年二季度银行股身影全无，取而代之的是康得新(002450)、歌尔声学(002241)、长信科技(300088)等中小创。2014年一季度，网宿科技才首次进入傅鹏博的重仓股之列。

而从232.8万股、5.29%净值占比和位列第五起步，网宿科技再也没有“逃”出傅鹏博的十大重仓股前三名。截至2016年半年报，该基金仍持有957.08万股网宿科技，以9.79%的净值占比牢牢守住重仓股中的“头号位置”。（.上.证）

长期持有强势牛股的基金名单

一家机构推荐博世科(300422)：定增完成 兼具小体量与强内生的优质标的

事件：

公司公告完成非公开发行：发行数量0.15 亿股，股本扩张12%；发行价格36.20 元/股，较之发行底价35.46 元/股，溢价2.09%；本次募集资金总额5.50亿元，募集资金净额5.36 亿元。

其中，成都力鼎银科、银华基金、财通基金和鹏华资管四名财务投资方认购总金额的80%，锁定期一年；公司共同实际控制人所控制的西藏广博认购总金额的20%，符合公司定增预案发布时的承诺，锁定期3 年。

非公开发行目前已完成验资，尚未完成股权登记。

评论：

一、在手订单饱满，定增助力业绩兑现

根据招商证券环保团队统计，博世科目前在手订单约为21.95 亿元，且其中PPP 订单的占比显著提升，对资金需求增长。截至2016 年中报，公司资产负债率达到70%。信贷举债空间的缩窄与资本开支需求提升，决定了本次定增的完成，对于公司撬动在手订单，兑现业绩意义重大。

二、兼具小体量与强内生：短期看业绩，长期看格局随着环保行业PPP 渗透率不断提高，相关企业的成长逻辑，从细分板块小规模订单/项目积累，转向城市生态环境综合治理项目承接。小企业由于资金、人力与政府对话能力等方面的劣势，发展承压。而更适应目前行业生态的大企业由于业绩体量较大，业绩与估值弹性减弱。面对高弹性与质地优良难以兼得的局面，我们认为博世科是个例外，公司较小的体量与强大的内生成长能力值得重点关注。？ 市场拓展能力强：公司以造纸水处理设备起家，面对传统主业上游产能过剩，公司经过2014-2015 的坚决转型，先后将订单主体和业绩主体转移至市政工程板块。

订单规模持续快速成长，且2016 年外省PPP 项目进度较快，公司市场拓展能力可见一斑，化解了上市之初，市场对于高校教授办企业水土不服的担忧。

技术优势明显，管理层决心坚定：公司积极探索土壤修复、烟气治理、污泥处置、河道治理等多个领域，并通过订单落地甚至业绩兑现方式获得验证，技术探索→订单获取→业绩兑现之间的传导速度，显著快于一般环保企业。一方面，管理层的技术出身带给公司技术积累，另一方面，本次管理层积极参与定增认购，也表达了对于未来发展的坚定信心。

背靠广西大市场：广西的重金属污染与内河黑臭水体治理需求旺盛，环保市场空间广阔。博世科作为广西最具规模的环保公司，先后承接了土壤修复、污水处理、内河污染情况摸底调查等多个领域的订单，叠加公司接收广西红顶环评脱钩，可以看出，政府对于公司资质的肯定。公司未来凭借广西市场的区位优势与政府公关，有望完成立足广西，走向全国的稳健成长。

我们认为，博世科作为兼具小体量与强内生的优质标的，短期内可关注公司定增完成后，订单兑现带来的估值与业绩双升，且本次锁定价格较之前期平台价位较高，为未来股价带来一定的安全边际。预计2016-2018 年归属净利润分别为0.68 亿元、1.10 亿元和1.56 亿元。对应增发后总股本，动态PE 分别为78 倍、48 倍和34 倍。

长期可关注公司市场拓展能力、技术优势、管理层坚定与背靠区域大市场的多重优势下，促成的业绩持续稳健成长，以及通过技术内生促成优质环保平台的形成。

三、风险提示

内河治理与土壤修复等板块的新订单落地存在不确定性。

大盘系统性风险。(招商)

一家机构推荐杭萧钢构(600477)：传统为基 转型技术输出跃进快车道

报告摘要：

杭萧钢构是钢构行业龙头企业之一，资质全、综合竞争力强，是业内钢结构住宅技术的引领者。

钢构行业在中国需求空间巨大，进入新阶段将逐步释放。钢结构施工快和节能环保等优点，中国钢构应用与欧美差距大，中国城镇化水平和经济绿色发展转型推动钢构进入新的发展阶段，政策正在从中央到地方逐步出台并落实。钢构行业的地产需求替代空间大，市场驱动因素正在逐步发力，在当前房地产大周期拐点的情况下有利于开发商灵活应应对市场波动风险。人口红利的消失和钢构技术提升使钢构成本下降，带来市场驱动力。钢构对钢筋混凝土的替代空间巨大，年均约2.31 万亿。

杭萧钢构研发技术实力强，引领钢构住宅技术。公司资质等级高，种类全，是国家级企业技术中心，主编和参编多项国家和地方的行业标准制订，拥有334 项国家专利。第3 代钢构住宅技术综合性能优，成本低，对于钢筋混凝土替代性强，在国内很多示范项目像绿城九龙仓等中应用。

传统业务释放，技术输出转型轻资推业绩高增。公司利用自身研发技术优势积极输出钢管束住宅技术体系，毛利率超90%，合作商已签约27家，成为公司利润高增的基础，新模式将开启公司新高增之路。传统业务新签订单增长快，行业景气度谷底改善，业绩反转。

非公开增发促转型加速。公司计划增发不超过7 亿元，用于子公司工业化、装配化钢结构绿色建筑示范项目和工业化绿色建筑研究院建设项目，有利于公司第3 代技术的推广和技术输出商业模式的转型。2014 年的期权和2015 年的股权激励有利于激活公司员工活力。

公司盈利预测及投资评级。预计公司2016 年到2018 年的EPS 为0.46、0.61 和0.73 元，对应动态PE 为22、17 和14 倍，考虑到公司综合竞争力强，技术研发优势突出，传统业绩底部反转和新商业转型模式带动公司进入高增长阶段，给予公司"强烈推荐"投资评级，目标价16.1 元。(东兴)

一家机构推荐中联重科(000157)：拟设立产业投资基金 战略转型进一步落地

公司近况

中联重科公告拟与国内领先产业集团、基金管理团队、投资机构合作设立上海绿联君和产业并购股权投资基金及基金管理公司：

1）规模：产业并购基金规模32.1 亿元，中联资本出资5 亿元；基金管理公司认缴出资总额1,000 万元，中联资本出资100 万元。

2）期限和投资方向：基金期限7 年，其中投资期4 年，退出期3年，主要投资于产业并购升级和国企改革等领域。

3）其他基金意向出资方：绿地金控（2 亿元）、铁路基金（5 亿元）、新扬子造船（5 亿元）、上海钰恩（5 亿元）、长泰投资（5亿元）以及合德永鑫（5 亿元）。

4）收费模式：基金管理公司负责基金的日常经营和投资管理业务，投资期年化管理费率2%，退出期1.8%；当基金年化收益率达到8%以后，基金管理公司可提取基金收益的20%作为业绩奖励。

评论

向金融业务的转型再进一步。公司立足工程机械，持续向环境产业、农业机械和金融领域转型，目前已形成工程机械、环境产业、农业机械和金融服务四大业务板块。2015 年，中联重科成立中联资本，作为公司金融服务业务的管理控股平台。未来，公司将继续加强产业基金、财务公司、融资租赁、商业保理等各金融业务的协同，并加快保险业务的筹备，向"产融结合"进一步迈进。

环保和农机收入占比持续提升。1H16 公司环境产业收入占比21%，农机业务收入占比从16%提升到24%，转型效果十分显著。

往前看，公司环卫机械市场地位稳固，环卫服务有序展开，环境产业有望实现稳定增长；在农机领域，随着落后企业的退出，公司市场份额有望提升，随着协同效应的体现，盈利能力有望改善。

资产负债表得到修复。从规模看，公司的风险敞口余额较年初减少17 亿元，风险不断释放。从结构看，应收账款结构大幅改善，高风险部分占比已经很低。公司的资产质量处于不断向好的通道。

估值建议

公司目前A/H 股对应2017e P/B 0.9x/0.5x，随着资产质量的改善，估值有望得到修复。维持盈利预测，维持中联重科-A/H 目标价，分别对应2017e 1.0x/0.8x P/B，重申推荐评级。

风险

新业务拓展不及预期。(中金)