知名私募的投资“藏宝图”：一波行情正酝酿 盯住硬资产

　　2018年A股市场异常黯淡。不确定性机会萦绕下，今年市场毫无反弹机会，过度悲观情绪密布。

　　年关时刻，华尔街见闻与头部私募交流时发现，A股系统性投资机会仍未到来，选股难度越来越高，甚至做好了“长期应战”的准备。

　　多位知名私募表示，特别是四季度“看清形势”后，格外加大公司基本面研究，并招兵买马扩充投研团队，在市场底部挖掘内生价值不断提升的公司。

　　与众不同的是，“民间派”基金经理情绪高涨，12月喊出两次“市场进入右侧”。百亿私募捕捉到重要机会

　　对于2019年A股市场布局，百亿私募星石投资对华尔街见闻表达了乐观情绪，明年经济有望在回落与政策托底交织中企稳，未来经济新动能的行业将主要集中在的先进制造、新兴消费和现代服务业。因此配置思路将沿两条主线展开：一是代表经济新动能的科技股；二是盈利相对稳定的弱周期成长股。

　　对于宏观基本面，星石投资对华尔街见闻续称，明年货币政策或将继续边际放松，广谱利率有望边际下行，积极财政政策将成为稳增长的主要发力点。

　　百亿私募重阳投资认为，明年中国股市仍不具备系统性投资机会，但发生系统性风险的概率也极低。

　　值得注意的是，该机构“抽丝剥茧”――捕捉到一个“大发散”的结构性行情机会，甚至可能超预期，因为企业盈利分化和市场利率信用利差在扩大。

　　重阳投资强调，“明年策略上应敢于出击，果断布局结构性发散行情的赢家。”

　　上述行情的“先遣部队”将是转型升级中率先占领制高点的科创公司。此外，具有攻守兼备的配置价值的公司包括：1)具备卓越信誉度和出色管理能力的现代服务业公司；2)面向广大内需、具备突出品牌力的消费品公司；3)关系国计民生的弱周期行业龙头公司等。

　　盯住“硬资产”！

　　近日，北京“公募派”私募――煜德投资董事长靳天珍指出，今年市场低迷是2015年高位以来熊市的延续。随着长线资金加速进入A股，未来投资策略仍是优选核心权益资产

　　“硬资产、好公司、创新企业将是穿越重重困难的重要资产。”他强调

　　对于“硬资产”的挖掘，靳天珍认为这类公司要具备四大特征：商业模式长期稳定、可持续；资产稀缺、有独占性；PB接近或低于1，10倍PE；现金流充足。

　　北京清和泉资本对华尔街见闻表示，A股整体估值都处于2000年以来第四次大底部，优质公司估值已经回归明显，低估值是未来好收益的前提。

　　12月初，清和泉资本曾强调，在存量博弈状况下市场份额向优质资产集中的逻辑并未被破坏，将继续在市场过度悲观中积极寻找优质资产被错误定价的机会。

　　“民间派”林园、梁宏情绪高涨

　　有“私募股神”之称的林园，其管理的基金在10月份经历“滑铁卢”，推断是重仓医药股所致。

　　他近日表态，目前是投资医药股的好时机，虽然去年在高位买入，但长期观察仍是很低的位置。未来不超过12个月内，所持有的品牌中药龙头将创新高。

　　去年，上海私募希瓦资产“一战成名”。今年12月，该私募创始人梁宏两次喊出“市场进入右侧”。

　　此外，他坦陈所管理的基金十月份出现低位被赎回的情况，目前改为长线持有策略为半仓长线持有，半仓随市操作也有必要。

　　他对市场判断由寻底改为市场右侧机会到来，背后的逻辑是市场反转在经济数据和财报业绩之前，贸易摩擦落定、大规模减税，可能降息等货币政策的一系列利好预期会让股价先行。

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