“富二代”中城投资无人追捧

房企“牛爸爸”赚得盆满钵满，公司却业绩下滑成“熊孩子”

最近市场热点离不开房地产，先是万科股权之争沸沸扬扬，再是楼市高烧各地房价疯涨，房企在涨价风口上乐开了花。纵观新三板市场，有一家名叫中城投资的公司始终与热点中的“主角”有着千丝万缕的关系，耐人寻味。

《金融投资报》记者发现，中城投资背靠万科、万通、龙湖、华远、中粮地产等诸多地产大佬，但尽管房企“牛爸爸”们近来赚得盆满钵满，中城投资业绩却差强人意，虽然主营房地产投资，但公司却似乎未能从高热的楼市中分得更多。

含着“金汤匙”出生 却无大股东和实控人

中城投资绝对是新三板市场数一数二的“富二代”。2002年，万科、龙湖、万通、建业等12家公司发起成立了上海中城房网投资管理有限公司，此后经过多次增资扩股、股权变更之后成为了拥有55名法人股东的中城投资。

具体来看，公司的法人股东不仅众多，且基本都是房地产或金融界的公司，万科、大家置业、泰禾 （福建）、远大空调等8位股东持股各3.06%，万通、华远等38位股东持股各1.83%，其余股东持股都在1%以下。

背靠房地产大佬的中城投资，甚至2015年挂牌新三板的敲钟仪式都显得十分大牌，当日中城投资董事长周庆治、董事路林、冯仑、郁亮、胡葆森、陈劲松，监事长漆洪波、监事任志强、陈俊等公司董监事会成员集体亮相，为其站台。

如中城投资总裁路林在2015年年报中所言，“我们拥有令人难以置信的幸运，拥有横跨地产和金融两个支柱性产业的独特优势。”

但是，背靠的大树太多，也未必见得是好事，公司坦言，存在无控股股东与实际控制人风险。参照万科连续剧般无休无止的股权之争，同样股权分散的中城投资未来会否步万科后尘，谁也不知道。

值得注意的是，虽然名人多，但新三板市场似乎并不吃这一套，自公司2015年10月26日挂牌新三板之后，公司从未能有交易，只是在今年非公开发行2015年公司债券（第一期）3亿元。

“牛爸爸”抢眼 “儿子”业绩却差强人意

房地产相关的“牛爸爸”多，资源多，主营房地产行业及相关领域投资管理的中城投资按理业绩会十分漂亮，但相较于地产股东们的高业绩，公司今年上半年的成绩有点差强人意。

中城投资2016年中报显示，今年上半年公司实现营业收入4.08亿元，比上年同期增长8.35%；实现归属于挂牌公司股东的净利润1.15亿元，同比下降12.75%；从毛利率来看，上半年达43.77%，相较于去年上半年的46.16%有所下降。

对于业绩的下滑，公司解释称，市场处于利率下行通道，公司投资的收益率水平下降；公司降低了杠杆，同时也降低了自有资金投资规模，自有投资规模由年初的43.54亿下降至30.69亿，融资余额从年初的35.28亿下降至23.06亿；公司基金管理规模及收入较上年度同期有小幅增长，主要是由于实现的业绩报酬增加。但由于管理投入增加，业务成本较上年度增加，导致基金管理收入的毛利率下降。

事实上，2015年中城投资的业绩也不太好看。虽然当年实现净利润2.33亿元，同比增长7.05%；但是营业收入只有9.40亿元，同比减少了 8.28%；毛利率水平也从2014年的 40.24%下滑至 2015年的36.89%。

一边是中城投资业绩的不如人意，一边却是“牛爸爸”们业绩的高增长，随便挑2个房企出来，中报业绩都十分亮眼。万通上半年营业收入119249.83万元，同比增长51.94%，归属于上市公司股东的净利润26490.33万元，同比增长1689.53%。华远地产也不甘示弱，上半年实现营业收入39.6亿元，同比增长80.95%，实现归属于上市公司股东的净利润 2.44亿元，同比增长84.29%。