各类型私募榜单发布 基金经理人“手忙脚乱”

金投私募网（https://simu.cngold.org/）04月28日讯，2017年已经过去了近1/3,又到了私募证券投资基金的月度、季度评选的关键时期，一时间忙坏了那些做认认真真做交易的基金经理们（领奖领到手软）。

仔细研看各大机构的榜单，前十收益中约有1/3的私募基金公司、产品总是常常上榜，按照基金业协会最新统计数据，已登记证券类私募基金管理人近8000家，登记备案的产品约28000只，可见常胜的公司、稳盈的产品的占比是何等的低。

证券类私募基金产品的原始净值信息，主要来源基金业协会、各托管机构、私募基金公司等。根据这些原始信息，各家私募基金服务机构（如好买、朝阳永续、私募排排、私募云通等）组建私募基金数据库并且也建立各自的指数。因私募基金产品信息披露没有强制性，私募基金公司可以根据基金产品运行优劣有选择性的进行披露，所以私募基金数据库本身存在或多或少的偏差，本文以人民的名义客观揭示私募基金数据库中的偏差，以便大家对私募基金行业有更加清晰的认识，对取得稳健业绩的优质私募公司更多的关注。详细偏差内容如下：

选择偏差（Self-selection bias）：私募基金信息披露是自愿的，并没有强制要求公开披露私募基金的净值数据等信息，这样会导致一些数据库中无法获得全部私募基金的数据，会存在选择偏差。数据库中收集的私募基金信息的业绩不必然代表整个业绩的优劣，不对外披露信息的私募基金可能业绩表现较差，也可能是收益、规模达到公司目标而不想进行宣传扩张。

生存者偏差（Survivorship bias）：是指在私募基金数据库中只包含那些活跃并且定期报告基金信息的基金产品，那么这样的数据所计算出的业绩测量标准和构建指数就可能出现生存者偏差。因大多数业绩差的基金没有保留下来，所以存在生存者偏差数据库中的基金收益就会高估。

即时历史偏差（Instant history bias）：许多数据库往往存在基金的成立日期与该基金业绩被提交到一个特定数据库的日期之间，有相当大的差距。这段时间往往事其基金业绩表现较好，可以对外展示的时间。用部分或全部的历史业绩来代表当期的业绩，是为即时历史偏差。

清算偏差（Liquidation bias）：当基金遇到正常或者非正常清盘的前几个月，通常会专注清算事宜，而终止向数据库中填报业绩。这种情况是为清算偏差，通常清算偏差通常会导致一个向上的偏差。

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