瑞雪方杭瑞：要做好交易，必须做到这七点

2015年11月7日，由信达期货与七禾网联合主办的【2015年四季度商品投资报告会暨七禾优选策略分享会】在杭州圆满举办。会议特邀敦和资产管理公司、上海筑金投资有限公司及瑞雪基金投顾方杭瑞等优秀私募/投顾分享他们的投资策略及投资心得。以下是七禾网对瑞雪基金投顾方杭瑞先生演讲部分的录音整理：

精彩语录：

对于交易，有各种各样的方法，只要能找到一套适合自己的就可以了。

我们这种草根，进入市场后完全是靠自己一点一点的去摸索，所以我认为还是从技术面入手比较容易把握。

我2008年进入期货市场，2009年开始盈利，到现在按年来算，我没有亏过，每年都是盈利的。

在一定的时期以内，一个人的精力有限，最好只用一种模式去交易，如果长短线都做，很可能会有冲突，对交易产生不利的影响。

交易不成功的理由是各种各样的，当然，交易成功的人，他们的理念和经验基本是相通的。

只要理念在大周期相通，不走偏，无论用什么样的方法交易，最终都能盈利。

做交易要去悟当中的道，去寻找当中的内在规律。

价格年年月月大不同，K线均线却总是相似的，这当中就包含有一种规律，运用好这种规律，就完全可以在市场里面获利。

做基本面和做技术面就好比一个是开飞机一个是开汽车，如果你是只会开汽车不会开飞机的人，去开飞机肯定会摔死。

管做对冲还是做波段，最终盈利的方式都是靠复利。

2008年我用了一整年去摸索，到年底时，一念之间，终于开窍了。从那一天开始，我就没有亏过钱了。

交易当中，多空就像两个人拔河一样，我们作为散户，最大的优势就是等待，我们在边上观战，如果是多方快要胜利了，我们就进去帮多方一把，空方快要胜利了，我们也进去帮空方一下，这样的话，我们帮助的那一方胜利的机会更大。

怎么样形成一套体系，我自己总结需要做到七点：第一，选择好的品种;第二，判断大势;第三，找对入场时机;第四，做好自己管理;第五，果断的止损;第六，扩大利润;第七，执行力，这是最重要的一点。

从两个方面选择品种，一种是选择活跃的品种，另一种是做自己擅长的品种。

我主要以周线的六根线来判断品种的基本面，如果运行在六根线的下面，那么这个品种的基本面是弱的，是不好的，如果是运行在基本面的上面，那么相对来说，这个品种的基本面基本上是好的，这样就可以定义一个大的方向。

横盘很久之后的破位，这时候就属于空方胜出，毫无疑问，做进去的盈利概率远远要大于亏损，而且盈利的空间远远要大于亏损的空间。

如果今年大赚，明年大亏，这样对人的心态打击非常大，搏一把的心态不可有。

有一颗归零的心态很重要，不管前面的交易有多么不顺，到一定的时期就要回顾总结一下，把心态回到零的心态，重新起步。

举头三尺有神明，对市场敬畏，时时刻刻想着风险，保持着谨慎，市场会保佑你，让你度过一次次的黑天鹅事件。

在止损设置上，一般来说，我都把止损设置在入市之前，就是在我还没有交易之前，我就已经想好了我的止损要定在哪，止盈定在哪，有了详细的计划，才会去下单。

95%的利润来自于5%的好单，因为风险收益比在1:2左右和1:3左右，亏损的次数要多一点，这样的话会对冲掉利润。

有些好的单子在好的位置介入，一笔单子可以顶掉几十笔的亏损。

运用一种方法连续1次执行好交易的人，比例只有20%。连续两次执行好的人，比例只有10%。连续执行好100次的人，比例只有1%。这和做交易的成功率是相吻合的，只有1%能够坚定执行。

方杭瑞：大家下午好，很高兴能通过这次机会和大家交流自己的看法。其实对于交易，有各种各样的方法，只要能找到一套适合自己的就可以了。比如筑金，他们做对冲为主，做得非常优秀，姜总背景也比较强，以前在江西铜业和五矿都当过高层，做对冲比较有优势。但像我们这种草根，进入市场后完全是靠自己一点一点的去摸索，所以我认为还是从技术面入手比较容易把握。

我2008年进入期货市场，2009年开始盈利，到现在按年来算，我没有亏过，每年都是盈利的。那时候做超短线，现在做波段交易为主，也就是我今天主要说的内容。但是从短线交易转到波段交易的过程中，是有一些波折的，对交易也产生了一定的影响。所以，在一定的时期以内，一个人的精力有限，最好只用一种模式去交易，如果长短线都做，很可能会有冲突，对交易产生不利的影响。

交易不成功的理由是各种各样的，当然，交易成功的人，他们的理念和经验基本是相通的。拥有良好的心态，快速的止损，不管用什么样的方式对冲，做周期还是做短线，理念基本是相通的。所以我从做一两分钟的短线转成日内波段，再转为日线级别的小波段，过程还算比较顺利。只要理念在大周期相通，不走偏，无论用什么样的方法交易，最终都能盈利。

交易说起来其实比较简单，我有个朋友到我家玩，他看我做交易就觉得很简单，看着K线图买进，再卖掉，一听又能赚那么多钱，第二天马上去开户。交易其实就是低买高卖，高卖低买，很简单的样子。但是怎么样为高，怎么样为低，等他真正去做的时候，问题就来了。例如棉花这个品种，以前从17000点一路飞奔到35000点，但在20000点的时候就有很多人抛空了，高还有高。那时候我有个朋友是做棉纱生意的，把货从诸暨提到义乌，就能赚好多钱，两个小时赚的钱比生产成品去卖还要赚钱，所以大家都喜欢囤货。放两个小时就能赚那么多钱，如果放3—5天呢，那就更赚钱，所以大家都囤货，市场上的货就越来越缺，价格迅速飞涨起来。现在，棉花的价格是12000块钱，相当于从40000多块跌到10000块钱，越是低的时候，大家越是不囤货。例如橡胶跌破20000点时抄底的人很多，结果打爆了多少批人都已经算不清了，现在跌到10000点，反而大家都不囤货了。所以涨总涨过头，跌也跌过头，要想去把握低点和高点，是非常难的。摸一百次顶，但最终顶只有一个，是非常难的。所以从技术面去交易，顺大势而为是非常重要的。在期货市场里面，变化才是永恒，所有的东西都是在不停的变化。价格、我们的资金、我们的心态和品种的基本面都在不断变化，变化是永恒的，永远不变的就是变化，这样就给我们的交易带来非常大的难处。但也正因为这些变化，我们才有机会，如果商品价格没有波动了，那我们也就没有获利机会了。期货交易魅力也在于价格的变化，如果我们顺着价格一会儿涨一会儿跌，这样我们的心态就很容易被影响，这时候我们就要去找交易当中的内在规律。以前有一个庖丁解牛的故事，庖丁是一个厨师，他的手艺非常高明，被请到皇宫里做厨师，皇帝听说他杀牛非常的厉害，就去看他是怎么杀牛的，他在这杀牛的过程中，根本不费力气，人抱着牛，一会儿就把整头牛分解掉了。皇帝就问他是如何看待杀牛的，他回答主要寻找当中的一种道，因为他在杀牛的过程中，不停的寻找牛身上组织的规律，比如说牛身上有几块骨头，几块肌肉，他都摸得一清二楚。一般厨师的解牛刀用一年就不锋利了，好厨师的解牛刀可以用三年，而庖丁的刀用了十几年还是很锋利，就因为他已经找到了内在规律，一刀下去，肉和骨头就自动分开了。所以，做交易要去悟当中的道，去寻找当中的内在规律。

供需决定价格，这可能大家都知道。价格红红绿绿的变化，而决定价格走势的肯定是供需，不管宏观怎么样，最终供需决定价格。但对于基本面我们很难把握，杭州有企业、上海有企业、东北有企业、外国有企业，知道一个地方的状况，很难摸清楚全球的状况，所以基本面非常难把握，特别是一个人的时候，可能拥有一个非常强大的团队会比较容易把握一点。除了基本面，我们还有一种比较容易把握的方法，那就是K线图，价格年年月月大不同，K线均线却总是相似的，这当中就包含有一种规律，运用好这种规律，就完全可以在市场里面获利。例如当时橡胶要从10000点跌停板打到40000点，这在技术面上估计是做不到的，但是我们可以顺应它的趋势，一波一波的去做。

有一段时间我很纠结，因为交易时间久了，懂的东西多了之后我就很纠结，我是不是也能够像那些做基本面的成功人士一样，因为他们的交易相比我们会轻松一点，整天到处调研，甚至到国外调研，日子很是舒服，我就想我是不是也能走基本面的路。后来，我又想了一下，做基本面和做技术面就好比一个是开飞机一个是开汽车，如果你是只会开汽车不会开飞机的人，去开飞机肯定会摔死，所以我只信仰技术面。运用技术面，我慢一点，也可以到达目的地的，也可以到达心中的彼岸，也可以盈利。因为不管做对冲还是做波段，最终盈利的方式都是靠复利，不是靠暴利，暴利肯定是不持久的，靠复利才能达到自己的目标。

从技术面出发，也要经过几个过程。就如我刚才说的朋友，他认为交易非常的简单，包括我自己也经历过这样的过程。我1998年开始做股票，时间比较久，2008年才开始做期货，所以刚开始去感受K线图时，因为有股票的底子，觉得很简单。期货是10倍杠杆，股票赚10%，期货就翻倍了，那时候我就觉得非常容易，而且我做模拟时，也是非常的好赚钱。于是第二天一早，我就去开户了，但我真正去做的时候，五次交易做下来，有四次交易是错的，当时就感觉很迷惘。2008年我用了一整年去摸索，到年底时，一念之间，终于开窍了。我还记得那天是星期天，我坐在椅子上，在那里看着电脑，看着看着就突然开窍了，知道该怎么做了。从那一天开始，我就没有亏过钱了，就是这么奇怪。

交易当中，多空就像两个人拔河一样，我们作为散户，最大的优势就是等待，我们在边上观战，如果是多方快要胜利了，我们就进去帮多方一把，空方快要胜利了，我们也进去帮空方一下，这样的话，我们帮助的那一方胜利的机会更大。我想到了这一点，然后再根据自己的风险管理去控制，觉得这个办法可行，后来我就开始做很短的短线，一做就是3年，效果非常好。后来转做波段，反正理念也是相通的。例如上证指数在2000点的位置横了很久，突然一根大阳线起来了，那么就突破了，行情就来了，这时候去做多，盈利概率非常大。

当形成一套自己的交易体系时，就会觉得交易是一件非常简单的事情，每天根据自己的判断和策略，不断的去重复交易。怎么样形成一套体系，我自己总结需要做到七点：第一，选择好的品种;第二，判断大势;第三，找对入场时机;第四，做好自己管理;第五，果断的止损;第六，扩大利润;第七，执行力，这是最重要的一点。这七点再加上技术面，把它运用成一套可以归纳出来的策略，然后一直执行到底。在大的理念不变的情况下，有问题随时调整。市场是永远在不停变化的，我们要逆向思维，有了这样一套体系之后，以不变应万变，没有必要去判断趋势在哪里会转折，在哪里会见顶，在哪里会见底，我们只要顺应趋势。

第一，选择品种。我们要选择那些比较活跃的品种，或者总是赚钱的品种。比如，你有一个账户做得还不错，可以挂到七禾网这样的平台上，这样你就可以不停的检验自己的交易，平台上有一栏品种盈亏，一个阶段做下来后，你就会知道自己哪些品种是盈利的，之后就做那些自己容易盈利的品种。

可以选那些成交量大的品种，例如铜这个品种，走势就比较实。

这是铅品种，它的成交量比较小，走势就比较虚。在这里看它的涨幅只有0.48%，但是它这一天的涨幅实际上达到了6.48%，上面看不到，当然如果挂了止损单的话，肯定是被止损的，因为它上面这一根是被止损盘或者一笔错误的单子和虚的单子给顶上去了，所以这样的品种，它的波动率有一段是看不出来的，但是它的涨幅是6.48%。所以要把这些成交量小的品种规避掉，只做那些成交量比较大的品种，成交量比较大的话，盘口都有量，哪怕错单它也不可能冲到哪里去。所以从两个方面选择品种，一种是选择活跃的品种，另一种是做自己擅长的品种。如果你是从事化工行业的，你就以化工行业为主，或者是只做化工品种，这都是可以的。

第二，判断大势。我主要以周线的六根线来判断品种的基本面，如果运行在六根线的下面，那么这个品种的基本面是弱的，是不好的，如果是运行在基本面的上面，那么相对来说，这个品种的基本面基本上是好的，这样就可以定义一个大的方向。

例如焦炭，这几年以来，不要考虑做多，做空就行，因为它基本面走势告诉大家一直都是不好的。焦炭、橡胶、铜、豆油，可以说80%的品种基本面都是不好的。

当然也有好的，上面是白糖的周线，白糖的价格运行在周线的上面。确确实实从去年下半年开始，白糖的种植减产了，今年也减产了，说不定明年还要减产，所以白糖运行在周线的上面，基本面是比较好的。就可以用这个最简单、一目了然的方式来判断大方向。例如白糖，它的价格运行在周线的六天线上面，我们就不停的寻找做多的机会，不要去做空，如果是日线破位了，在六天线下面了，但因为它大的基本面没有改变，所以我们只可以选择短空。例如豆油和铜，它们的基本面始终是一个产能过剩状态，所以选择做空为主，不去做多。在日线上面，它们有可能会反弹很厉害，上穿6根均线走得很强，但因为他们的基本面还没有改善，这时候只能进行短多，我们可以去参与这个反弹，但是一定要谨慎。做空的时候，把握到一个很好的点，把握到一个很好的机会，那么就可以扩大利润，并持有得久一点。所以用一根简单的线就可以判断出品种基本面好坏，就可以判断出大方向是应该做多还是做空。

第三，入场时机。这是美元，它的周线走得非常强势，这种地方就像多空拔河，多方胜出了，这种时候周线的走势就是一波一波的上涨。判断清楚方向以后，就到交易的细节上，我们就要寻找入场的时机，如果是做比较大的波段，那么也可以看周线，去赚取周线之中的阴线。

这是豆油的周线，在周线反弹的时候，出阳线的时候，我们就去抓取这些阳线，因为基本面不行了，豆油最终总是要创新低的。这种周线如果是一波新的下跌，它的空间是非常大的，这是大一点的波段。如果是小一点的波段，比较好把控一点的就要看日线。

这是焦炭日线，它的空头排列，抓取下跌中的阳线，在阳线处抛空。在周线、日线，趋势很确立的情况下，每一次反弹就抛空，去赚取下跌途中的阳线。或者是在一个临界点破位，明确的破位，这种时候，做超短线也好，做波段也好，它的理论是相通的。例如横盘很久之后的破位，这时候就属于空方胜出，毫无疑问，做进去的盈利概率远远要大于亏损，而且盈利的空间远远要大于亏损的空间。所以只要坚持，不管有多少次止损错误，止损掉了，马上又跌回来，不要管了，就要坚持。

这是铜的日线图，它的周线是没有走好的，但是它的日线却突破了，很剧烈的往上突破。这个突破是非常有力度的，这时候就可以参与短线，短线做多，做好止损，反正不行就砍，只要亏损控制住，是可以去参与的。因为每次空头转为多头，也是从日线级别慢慢转上来的，所以适当性的去做多还是可以的。

这是白糖的日线，白糖做多的机会很明显，机会比较多，因为它的周线是处于多头的状态，所以它的基本面比较良好，有比较多的波段做多机会。

这是美元日线，做多的机会真是太多了，每一次回调基本上都是正确的，只有上面的时候可能会有一些快速下跌的止损，但是大多数都是正确的，如果策略的盈亏比例做好的话，大概率是盈利的，只要坚持。

第四，资金管理。如果要走得长远，资金管理是非常重要的，付爱民曾经说过，不缺明星，只缺寿星，能够一直稳定盈利的，才是我们所追求的。如果今年大赚，明年大亏，这样对人的心态打击非常大，搏一把的心态不可有。我认为不管自己看得再好，不管自己把握多大，总之是不可能有百分之百把握的。所以如果今天非常看好这个品种，想要满仓一把，想把亏损一把博回来，有可能会博对，但是即使博对，也未必是件好事，因为这样就埋下了祸根。甜蜜的记忆总是很深刻，搏对了一次，肯定还想再搏下一次，就算搏对了1次、n次，最终肯定是有一次是搏不对的，一次搏不对，前面所有的积累就变成了零，所以搏一把的心态绝对不可有。

在交易的过程中，肯定会遇到逆境，无论是什么方法，包括做基本面、做套利、做技术面，都会遇到交易的逆境。会遇到某一段时期，自己的交易方法和市场不匹配，不适应市场。因为在波动震荡的时候，就像现在这个时候，有很多商品品种出现涨也涨不起来，跌也跌不下去，在一个很小的区间内震荡的状况。这种时候，很多交易方法都是无效的。这时就要回顾交易是不是出现问题了。原因是很多时候，我们的方法是正确的，但是做进去就被止损掉，止损掉之后，行情又顺着我们的方向走，很容易让我们对自己的交易方法产生怀疑，最后导致我们对自己的交易方法没信心，这样可能会进入一种很烦躁的状态。我在这几年的交易中，虽然还是比较顺的，但是也是常常会遇到这样的情况，每年总会有这么一段时期是不太顺利的，总是不盈利，很容易被止损。这时候如果能够静下心来，能够度过这段时期，交易的水平可能就会更上一台阶。在这过程中，一个归零的心态很重要。当交易出现回撤，如果总是耿耿于怀这个回撤，总是去回想这个回撤，那么对后面的交易是有很大影响的。或者是错过一波行情，就非常生气，总是想我怎么错过这波行情，拼命去找一波更好的行情，这时候心态就不平衡了。所以有一颗归零的心态很重要，不管前面的交易有多么不顺，到一定的时期就要回顾总结一下，把心态回到零的心态，重新起步。

第五，果断的止损。参与到市场里的人都知道止损的重要性，但我还是要强调，把止损放在第一位也不为过，永远对市场保持一颗敬畏之心。举头三尺有神明，对市场敬畏，时时刻刻想着风险，保持着谨慎，市场会保佑你，让你度过一次次的黑天鹅事件。只有对市场保持敬畏之心，才不会出现大的问题。在止损设置上，一般来说，我都把止损设置在入市之前，就是在我还没有交易之前，我就已经想好了我的止损要定在哪，止盈定在哪，有了详细的计划，才会去下单。

第六，夸大利润。95%的利润来自于5%的好单，因为风险收益比在1:2左右和1:3左右，亏损的次数要多一点，这样的话会对冲掉利润。往往有些好的单子在好的位置介入，一笔单子可以顶掉几十笔的亏损。有时候在好的位置介入，就要敢于去扩大利润，敢于去持有，如果一年能够把握住几次这样比较好的机会话，成绩就比较不错了。我回顾交易过程中，扩大利润这一点对全年的收益来说是很重要的，对取得好的成绩是很重要的。

第七，执行力。执行力是交易成败的关键点，我接触过很多投资者，他们不是没有方法，经过几年的市场摸索，大部分人都有一套自己的交易方法，但问题是执行力不好，执行不了，或者是执行一段时间以后，市场行情变化了，方法不适应了，就执行不了。甚至自己知道这个毛病，但总是还是执行不了，所以，在我的交易当中，我认为谋事在人成事在天很重要。下好单子后按照自己的计划下单，最后这笔单子不管是盈利还是亏损，我想的不是赚不赚钱，我想的是自己的交易有无犯错误，肯定会执行到底。我有看到一篇文章，它的内容是做了一份调查，运用一种方法连续1次执行好交易的人，比例只有20%。连续两次执行好的人，比例只有10%。连续执行好100次的人，比例只有1%。这和做交易的成功率是相吻合的，只有1%能够坚定执行。不过我是这样想的，这是需要过程的，只有形成自己的一套交易体系，连续稳定盈利数月、半年，甚至更长一段时间，信心建立起来之后，就会觉得交易时一件非常简单轻松的事情，只要坚定执行就可以了。通常在盘外要执行好交易，肯定要在盘后做很多功课。如止损、止盈、在什么时候入场、管理仓位等，肯定都要在盘后把功课做足，这样交易的时候就会比较坦然，就会比较容易。

如果这七点都能融入到交易里面，我想不管是什么方法，能产生盈利的概率是会比较大的，只是盈利大小的问题。我今天就说这些，谢谢大家。