信托产品量升价跌

上周，国内信托理财市场出现回暖，信托产品成立、发行规模双双环比上涨。分析人士表示，目前信托固收类产品发行火爆，大量资金回流固收领域，提升了信托公司的积极性。一方面，市场基准利率不断下降，现金管理类产品收益持续下滑，凸显信托产品的收益率优势;另一方面，股市震荡吸引资金涌入，推动了固收类信托的发展。

平均收益率下滑

统计显示，上周共26家信托公司参与成立49款产品，46款产品公布实际募集资金，成立规模91.32亿元，成立市场有所升温。相比前周，不仅产品成立数量增加，且融资规模亦增加，环比增幅高达73.65%，产品平均规模由上周的1.38亿元上升至1.86亿元。“上周成立市场升温，反映信托公司募资有所增强。然而，受弱经济周期影响，信托产品兑付压力依旧很大;另外，在经济新常态下，信托业转型之路举步维艰，任重道远。”用益信托工作室研究员骆世文表示。

从发行情况来看，上周共23家信托公司参与发行了45款集合信托产品，其中，42款产品披露预计募集资金，发行规模78.94亿元。机构参与数量较前周大幅增加，机构参与度66.18%。发行数量与发行规模环比均大幅增加，反映信托公司发行力度有所加强。

另据统计，上周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.79年，环比延长0.15年，产品流动性有所减弱。除开放型产品外，公布期限的25款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共15款，而1.5年及以下的产品10款，产品期限分布相对偏向长期。

从平均收益率来看，上周成立的信托产品预期年化收益率为8.48%，环比减少0.22个百分点，平均收益率有所下滑。分析人士表示，受宽松货币环境影响，整个社会融资成本有所下降，预计未来信托产品收益率继续下滑概率较大。

从各期限平均收益水平来看，上周收益最高的为2年及以上期限产品，预期收益为9.73%，环比增加0.38个百分点;而1.5-2年期限产品，平均收益为8.53%;1-1.5年期限产品收益8.23，1年及以下期限产品的收益最低仅为6.30%。

证券及股权投资规模占比大涨上周成立的49款产品中，资金运用方式在产品数量表现上，主要集中在其他投资、权益投资及证券投资上;在融资规模上，亦主要集中在其他投资、权益投资及股权投资方面。其中，融资规模最大的是股权投资类产品，共成立3款，募集资金22.89亿元，占总规模的25.06%;其他投资类退居次席，共成立14款产品，募集资金22.60亿元，占总规模的24.74%;权益投资类产品有所下滑，共成立12款，募集18.40亿元，占总规模的20.15%;证券投资类产品共成立11款，募集资金15.35亿元，占总规模的16.80%，环比上升近16个百分点。

贷款作为信托公司的传统投资方式，一直以来处于举足轻重的地位。上周共成立7款产品，募集资金9.46亿元，占总规模的10.36%;组合运用类产品共成立2款，募集资金2.63亿元，占总规模的2.88%。

另外，上周成立的49款集合信托产品中，其他领域融资规模依旧居首，共成立19款，募集资金45.02亿元，占总成立规模的49.30%，表明信托投资领域趋于多元化;金融领域位居次席，共成立13款，融资规模19.50亿元，占总规模的21.35%;基础产业领域共成立7款，募集资金为11.87亿元，占总成立规模的13.00%;房地产领域共成立6款，募集资金9.84亿元，占总规模的10.78%，表明信托公司在房地产领域的布局维持一定比例;工商企业领域共成立4款，募集资金5.09亿元，占总规模的5.57%。