上周信托成立规模环比降二成

上周，国内信托理财市场呈现出明显的分化局面。一方面是发行规模涨幅超17%，另一方面，成立规模却降幅达20.89%。对此，业内人士表示，成立市场降温，主要是受宏观经济增速放缓影响，信托产品兑付的压力有所加大，与此同时，也反映出在经济新常态下，信托转型之路举步维艰。

预期年化收益率持续下滑

统计显示，上周共21家信托公司参与成立44款产品，成立规模72.24亿元，成立市场有所降温，环比降幅达20.89%，产品平均规模由前周的1.86亿元下降至1.64亿元。

从发行情况来看则乐观许多。上周，共22家信托公司参与发行了39款集合信托产品，其中，34款产品披露预计募集资金，发行规模93.07亿元。机构参与数量环比略微下滑，机构参与度32.35%。用益信托工作室研究员骆世文表示，虽然发行数量有所减少，但发行规模却环比增加17.90%，反映信托公司发行力度有所加强。“不过，当前信托产品需求的持续性具有不确定性，信托公司需要探明市场需求逆转的真正根源。”

据统计，上周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.77年，环比缩短0.02年，产品流动性有所加强。除开放型产品外，公布期限的30款固定收益类产品中，1-1.5年的产品共有8款，1.5-2年中期限产品有10款，产品期限分布相对偏向短中期。从平均收益率来看，上周成立的信托产品预期年化收益率为8.27%，环比减少0.21个百分点，平均收益率持续下滑。骆世文表示，受宽松货币环境影响，整个社会融资成本有所下降，预计未来信托产品收益继续下滑的概率较大。

从各期限产品平均收益水平来看，收益最高的为1-1.5年期限产品，预期收益为8.83%，环比增加0.60个百分点;而1.5-2年期限产品，平均收益为8.32%;1年及以下期限产品的收益最低仅为6.78%，环比上涨0.48%。

证券投资规模

环比减少近15个百分点

统计显示，上周成立的44款产品中，资金运用方式在产品数量表现上，主要集中在其他投资、权益投资上;在融资规模上，亦主要集中在其他投资、权益投资方面。

其中，融资规模最大的是权益投资类产品，共成立15款，募集资金34.02亿元，占总规模的47.10%;其他投资类退居次席，共成立11款产品，募集资金20.55亿元，占总规模的28.44%;贷款作为信托公司的传统投资方式，共成立5款产品，募集9.38亿元，占总规模的12.98%;组合运用类产品共成立6款，募集资金5.31亿元，占总规模的7.34%，环比上升近5个百分点;证券投资类以及股权投资类产品成立规模占比大幅下滑。

上周权益投资规模占比大涨近28%，而股权投资和证券投资类产品规模占比大幅下滑。骆世文表示，近期央行降息降准，目的是维持货币市场的宽松环境，利于降低企业融资成本，对经济增长有稳定作用，并且对于股市回暖有重要作用，股市会保持一定反应。

另外，在成立的44款集合信托产品中，基础产业融资规模荣居榜首，共成立13款产品，募集资金37.37亿元，占总规模的51.73%，表明基建投资仍备受信托公司青睐;其他领域位居次席，共成立11款产品，融资规模17.57亿元，占总规模的24.32%;工商企业领域共成立4款产品，募集资金7.58亿元，占总规模的10.49%;房地产领域共成立5款产品，募集资金4.94亿元，占总规模的6.84%，表明信托公司在房地产领域的布局维持一定比例;金融领域共成立11款产品，募集资金4.79亿元，占总规模的6.63%。