主题轮动难把握借道基金投资正当时

⊙记者 闻静 ○编辑 于勇

A股自今年10月以来走出一波畅快淋漓的反弹行情，主题热点轮番启动。对普通投资者而言，要抓住快速轮动的主题投资机会，确实不是一件易事，而主题投资基金在震荡及主题轮动或结构行情往往有较好的表现，因此借道相关主题基金进行投资的确是个不错的选择。

市场分析人士认为，在选择主题投资基金时，首先应关注基金中长期业绩，尤其是基金的主题把握及选股能力，这是基金获取超额收益的重要保障。其次应当选择符合自己投资理念的基金。最后还应根据自身风险偏好选择相应投资风格的基金。另外应当关注基金经理的变更对基金投资风格造成的影响，基金经理任职期限较长的基金业绩表现更稳定。

以信诚周期轮动基金为例，数据显示，截至11月25日，该基金今年以来净值增长60.99%，分别跑赢同类均值和沪深300指数11.92和53.97个百分点。再将时间拉长，信诚周期轮动最近两年净值上涨129.25%，在同类型的423只偏股混合型基金中排名前10%。

经过逾10年的投资历练，在穿越几轮牛熊市之后，信诚基金投资副总监、周期轮动的基金经理张光成对自己的风格定位异常清晰。显然，张光成是成长股选手，自下而上精选个股，偏好新兴行业，尤其是传媒娱乐，坚定看好的个股会重仓买入。

信诚周期轮动自2012年5月成立以来，就一直由张光成掌舵，刚满三年。而自任职以来3年多，张光成的总回报高达161.80%，平均年化回报31.44%，同期偏股混合型基金的平均年化回报率为20.41%。

对于目前的市场，张光成谨慎乐观。在其看来，市场去杠杆接近尾声后，市场步入正常化，目前处于存量博弈阶段，增量资金有限，但从外部环境来看，在连续降息之后，低利率的市场环境和资产配置荒，对A股市场构成支撑。市场会有结构性行情，全局会有反弹，也会有调整，但继续出现上半年的全面牛市概率不大，未来选股难度会加大。

“十三五”规划建议描绘了中国经济改革转型的蓝图，未来将掀起新一轮改革创新的浪潮，由此带来的投资机会，将是重点把握的方向。事实上，近期市场表现出明显的板块动轮，张光成表示，会将主要的仓位用于布局新兴产业的投资机会，同时捕捉传统行业的交易型机会。“市场目前在不断进行轮换和寻找热点，需要不断挖掘新品种。所以会采取相对分散的持仓策略，潜伏布局多个新兴产业，等风来。”

作者：⊙记者 闻静 ○编辑 于勇