对冲基金的年终总结：又是糟糕的一年

对冲基金的年终总结：又是糟糕的一年

在财富杂志最新的“年度投资者指导”介绍中，财富杂志资深编辑Matthew Heimer指出了明年投资者需要思考的三大投资主题。

第一大主题是“无法收回的回报”。

Heimer写到，“在动荡的时期，替代性投资战略应该为对冲基金的高收费正名，证明他们的高收费是物有所值的。但是对冲基金2015年至今的表现一直低于股市。”

事实上，无论是是总体情况还是那些知名的基金经理，对冲基金在今年这一年的表现都差强人意。

根据对冲基金研究公司(HFR)的数据，整个10月衡量多种不同类型基金的HFRI基金加权综合指数[-2.51%]近上涨0.03。这一回报率与标准普尔500指数的走势大相径庭。标准普尔500指数在10月表现强劲，而对冲基金在10月的这个表现却非常糟糕。

正如CNBC之前报道显示的，“2015年是对冲基金历史上回报率第四差的年份，仅次于2002年，2011年，和2008年。很多顶级对冲基金都经历了资金赎出的痛苦或是正在经历这种痛苦。

彭博社本周的专题文章表示，包括Och-Ziff 资产管理公司和Mason资产管理公司在内的很多家对冲基金遭遇资金外逃的情况。其他一些公司，例如城堡投资集团的一些基金在经历了资金赎回和损失之后都被迫关闭。

彭博社在文章中表示，“对冲基金投资者正在失去耐心。即使是最受欢迎的一些投资基金在今年的表现也很不如意，特别是那些提供宏观经济战略或是押注上涨股票的基金。很多基金经历这两年一直都在亏损。其他一些对冲基金，例如David Einhorn的绿光资本业绩在今年也出现下滑。今年有可能是绿光资本表现最差的一年。对冲基金在第三季度的资金流入为6年来最低。投资者和银行家表示，整个行业在第四季度经历资金外流。”

根据彭博社的数据，今年下半年表现最差的对冲基金包括，比尔-阿克曼的潘兴广场资本管理公司。截至11月，阿克曼的潘兴广场资产管理公司亏损超过17%。Einhorn的绿光资本今年亏损21%，其持有的美国太阳能巨头SunEdison公司，美国能源巨头Consol能源和镁光科技今年的表现都非常糟糕。

在Joshua Brown看来，对冲基金的糟糕表现从来不让人惊讶。Joshua Brown是一名基金经历以及著名的金融博客主。Joshua Brown长期以来对对冲基金行业持批评的态度。

Joshua Brown周四在其“变革的交易商”的博客中写到，“今年可能对于对冲基金是一个转折点。至少现在热门会对这一行业提出质疑。一些明星对冲基金经理们在今年的表现同样令人大跌眼镜。这个行业不应该是这个样子。”

Brown写到，“对每一个可能冲出泥潭的David Tepper(美国著名对冲基金大佬，以精准抄底著称)来说，有三大因素摧毁了投资者的信心。对于每一个追踪宏观经济的John Burbank来说，石油，巴西和做空美元交易都让他们损失惨重。在像2008年那种时期损失投资者资金的20%是可以理解的或是可以解释的。而在这样一个平静的时期损失达到20%是不可理解的，希望对冲基金经理们在前几年的业绩可以抵消今年的损失。”

Joshua Brown在文章中给出了自己对于对冲基金面临的真正挑战和障碍的5点看法：

a)，不要将资金投入到大型对冲基金中，因为他们不需要你的钱;

b)，即使你将钱投入到了对冲基金中，在经过一段好的时期之后，对冲基金也不会将资金还给你;

c)，你无法去预测哪一只新兴基金在未来能有最好的表现(没有人有这个能力);

d)，考虑到对冲基金的管理费和其他行政费用，对冲基金的表现更加糟糕;

e)，在当前的环境下，人们有很多种不通过对冲基金投资股市的方法，而且这些方法要便宜的多;

最后一点对于大多数寻找替代传统股票和债券投资方式的投资者来说至关重要。(Oscar)