私募称熔断机制难以改变市场的本来趋势

私募排排网12月05日讯 12月4日，经中国证监会同意，三大交易所正式发布指数熔断相关规定，并将于2016年1月1日起正式实施。私募称熔断机制能减小极端系统性风险发生的可能，但较难以改变市场的本来趋势。

熔断机制能减小极端系统性风险发生的可能

规定称，三家交易所将触发5%熔断阈值暂停交易30分钟缩短至15分钟，但保留了尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市的安排。

翻开历史，熔断机制起源于美国，1988年10月19日，即1987年股灾一周年，美国商品期货交易委员会与证券交易委员会批准了纽约股票交易所和芝加哥商业交易所的熔断机制，在以后的18年中，美国没有出现过大规模的股灾。那么同样的熔断机制到了A股能起到怎样的效果?

对此，纯熙投资蒋东洲认为，三大交易所在目前发布指数熔断机制，主要还是源于今年A股市场在杠杆作用下短期内市场大幅波动，同时考虑到我国A股市场以中小投资者为主，为抑制过度投机，进一步保护投资者权益，维护市场秩序推出的重要制度安排，是我国证券期货市场制度的进一步完善;同现有涨跌停制度相衔接，从个股和指数两方面降低市场异常波动幅度，减小情绪化操作而可能带来的极端系统性风险发生的可能。

辰月投资陈振明也认为，熔断机制作为主流市场通行的交易机制。实施是很有必要的。给投资者和市场各方更多的时间应对波动，应该能够一定程度缓解市场的单向大幅度波动。

熔断机制较难以改变市场的本来趋势

通过对美国和韩国市场的统计显示，股指在实施熔断后均有较大概率出现中期反弹。那么这次如法炮制推出熔断机制的A股能否走出大反弹行情?

辰月投资陈振明并不这样认为，他表示，决定市场趋势的因素较多，熔断机制能让投资者更长的时间思考投资行为，但较难以改变市场的本来趋势。

纯熙投资蒋东洲也认为熔断机制难以改变市场的本来趋势，但他还表示，A股市场虽然只有20多年的历史，市场在不断壮大的过程中却已经历了好几轮牛熊洗礼，市场也一直有“牛短熊长”的说法，这与我国股票市场的投资者结构、市场制度的完善程度、上市公司质地等诸多因素息息相关，随着2005年开始的股权分置改革，开启了全流通的时代，随后几年整个市场的容量上了一个非常大的台阶，制度也在不断完善，但是中小散户投资者一直占据主导地位，上涨和下跌都容易出现情绪化，形成过快上涨和恐慌性下跌，价格双向波动较大，在涨跌停板制度不足以发挥稳定市场的作用时，即将引入的熔断机制能及时提供“冷静期”，有助于市场稳定， 一定程度上遏制过度投机或程序化交易对市场情绪盲目引导。从今年股市异常波动的情况分析，引入指数熔断机制的必要性比较突出，平抑情绪化交易，可以有效平滑上涨和下跌时间段，让股市更好发挥国名经济晴雨表的作用。伴随中国经济的稳定增长，在各项制度的保障下，有理由相信中国股市将能更好的反映中国经济的成长，走出健康的慢牛行情。